#预测市场 Thấy báo cáo nghiên cứu này của Kalshi, tôi cảm thấy một sense quen thuộc nào đó. So sánh dữ liệu 25 tháng, sai số của thị trường dự báo thấp hơn đồng thuận Wall Street 40%, thậm chí cao hơn 67% trong giai đoạn biến động — đây không phải điều gì mới lạ, chỉ là lịch sử đang lặp lại câu chuyện của chính nó.

Còn nhớ quanh năm 2008, thời kỳ các nhà kinh tế học truyền thống im lặng tập thể trước cuộc khủng hoảng thế chấp phụ. Lúc đó tôi đã thấy rõ một điều: nhóm giao dịch giàu thực tế, luôn nhạy cảm hơn những người dự báo ngồi trong văn phòng. Bởi vì những người đặt cược tiền thật sẽ không lừa dối chính mình, cơ chế phát hiện giá của thị trường vốn dĩ trung thực hơn bất kỳ cơ quan quyền lực nào.

Bây giờ thị trường dự báo cuối cùng cũng có bằng chứng định lượng, Kalshi đã dùng dữ liệu để khóa chặt logic này lên bàn. Đặc biệt là trong các giai đoạn kinh tế biến động cao, lợi thế này càng rõ ràng — đúng là minh chứng cho "tính xác định trong sự không chắc chắn". Trí tuệ tập thể trong điều kiện cực đoan lại tỏ ra lạnh lùng hơn, bởi vì những đánh giá sai lầm sẽ bị phản hồi giá của thị trường tan vỡ ngay lập tức.

Tuy nhiên điều này cũng khiến tôi nhớ tới những trường hợp thất bại trong quá khứ. Thành công của thị trường dự báo, về bản chất phụ thuộc vào sự đa dạng của những người tham gia và sự thống nhất của các ưu đãi. Một khi mức độ tham gia của thị trường không đủ hoặc bị một tiếng nói duy nhất chi phối, cơ chế này sẽ mất hiệu lực. Vì vậy, phát hiện này của Kalshi, ý nghĩa quan trọng hơn nằm ở chỗ nó nhắc nhở chúng ta: thiết kế thể chế quyết định thành bại hơn là sự đổi mới công nghệ thuần túy.

Trong chu kỳ này, tôi thấy một sự chuyển dịch chậm từ "dự báo quyền lực" sang "dự báo thị trường". Lịch sử nói với chúng ta, ngày càng nhiều tổ chức cuối cùng sẽ thừa nhận sự thật này.