Infinex thừa nhận "làm hỏng" huy động vốn, liệu việc chuyển sang cơ chế phân phối công bằng có thể giúp họ thoát khỏi tình thế khó khăn không

Vòng token sale của Infinex chỉ huy động được khoảng 600,000 USD trong ba ngày đầu tiên, ít hơn nhiều so với mục tiêu 5 triệu USD. Sau khi vòng huy động vốn trở nên ảm đạm, nhóm của nền tảng giao dịch DeFi không tự quản này không cố chấp, mà thay vào đó công khai thừa nhận sai sót trong thiết kế cơ chế, tuyên bố từ bỏ mô hình hạn ngạch ban đầu và chuyển sang cơ chế “phân bổ công bằng tối đa-tối thiểu”. Loạt thay đổi phía sau này phản ánh sự suy tư lại về nhu cầu của người dùng trong môi trường huy động vốn tiền mã hóa hiện tại.

Tại sao vòng huy động vốn này lại lạnh như vậy

Tình cảnh khó khăn trong huy động vốn của Infinex không xuất hiện đột ngột. Theo kế hoạch ban đầu, nhóm dự án hy vọng hoàn thành huy động 5 triệu USD trong ba ngày, và giới hạn số tiền tham gia mỗi ví là 2500 USD, cố gắng tìm điểm cân bằng giữa các nhà đầu tư bán lẻ và vốn lớn. Dường như logic rõ ràng, nhưng phản ứng của thị trường lại rất lạnh lùng.

Theo thông tin mới nhất, sau gần 30 giờ khởi động chỉ huy động được 490,000 USD, đến ba ngày cũng chỉ đạt khoảng 600,000 USD, mức hoàn thành chỉ dưới 12%. Sự chênh lệch lớn này nói lên điều gì?

Nhóm Infinex tự đưa ra câu trả lời. Họ thành thật thừa nhận trong tuyên bố chính thức: người dùng bán lẻ không thích thời gian khóa, người dùng cá voi lớn không hài lòng với giới hạn hạn ngạch, và mọi người đều chán những quy tắc phức tạp. Cố gắng đồng thời phục vụ các nhóm khác nhau, thực chất lại làm suy yếu tổng thể ý định tham gia. Loại tự phê bình trung thực này không phổ biến trong các dự án tiền mã hóa.

Liệu cơ chế mới có thể lật ngược tình thế không

Infinex tuyên bố điều chỉnh liên quan đến ba khía cạnh quan trọng:

Thay đổi cốt lõi nhất là hủy bỏ giới hạn trên mỗi ví, đồng thời chuyển sang cái gọi là “phân bổ công bằng dạng tưới nước”. Dưới cơ chế mới này, số tiền mua của tất cả những người tham gia sẽ tăng đồng bộ, cho đến khi bán hết tổng lượng, phần vượt quá sẽ được hoàn lại. Nghe có vẻ linh hoạt hơn và dễ hiểu hơn.

Tuy nhiên, thời gian khóa vẫn giữ nguyên một năm. Đây là một mâu thuẫn thú vị. Nhóm Infinex cho rằng cơ chế khóa giúp thúc đẩy sự đồng thuận của người dùng dài hạn, nhưng nếu những nhà đầu tư bán lẻ từ đầu cũng không muốn tham gia vì thời gian khóa, liệu việc kiên trì này có tiếp tục làm suy chết nhiệt huyết tham gia?

Thái độ của người sáng lập rất quan trọng

Đáng chú ý là, người sáng lập Synthetix và Infinex Kain Warwick công khai tuyên bố rằng nếu cần thiết, ông sẽ tiếp tục tự bỏ tiền túi để hỗ trợ vận hành dự án. Ông cũng đề cập rằng 18 tháng đầu tiên do chính ông tài trợ. Thái độ này cho thấy niềm tin của người sáng lập đối với dự án, đồng thời phản ánh sự hiểu biết thực tế của ông về phản ứng thị trường.

Từ một góc độ khác, Infinex trước đó đã hoàn thành vòng huy động vốn 67 triệu USD vào năm 2024. Lần bán công khai này chỉ cần 5 triệu USD, tương đối mà nói không phải mục tiêu đặc biệt cao. Lý do vòng huy động vốn trở nên ảm đạm có thể không phải vì bản thân dự án không được xem cây, mà là vì cơ chế bán này thực sự có vấn đề.

Điều gì cần chú ý tiếp theo

Sau khi công bố cơ chế mới, liệu thị trường có thể tái lập lại sự hứng thú hay không, cần được quan sát. Từ thông tin hiện có, thái độ của cộng đồng đối với Infinex tương đối thận trọng — có người chỉ ra rằng dự án đã hoàn thành vòng huy động vốn lớn, nhưng vẫn trong giai đoạn bán công khai lại thường xuyên sửa đổi quy tắc, điều này có thể làm suy yếu độ tin cậy của thị trường.

Điều khác cần chú ý là, Infinex nhấn mạnh đây là một nền tảng giao dịch DeFi hoàn toàn tự quản kết hợp cầu nối đa chuỗi, trao đổi và giao dịch. Vị trí này tự nó có nhu cầu thị trường nhất định, nhưng phía dự án trước đây chưa thể giải thích rõ ràng giá trị này cho thị trường. Bên cạnh điều chỉnh cơ chế, nếu có thể trình bày rõ ràng hơn về giá trị sản phẩm, có thể sẽ hữu ích.

Tóm tắt

Tình huống huy động vốn khó khăn của Infinex phản ánh một sự thật: trong thị trường tiền mã hóa, thiết kế cơ chế huy động vốn tốt và giao tiếp thị trường đầy đủ cũng quan trọng ngang nhau. Thái độ trung thực của phía dự án và khả năng điều chỉnh nhanh chóng xứng đáng được công nhận, nhưng liệu cơ chế mới có thể thực sự thu hút vốn hay không, vẫn tùy vào phản ứng tiếp theo của thị trường. Khoảng cách từ 600,000 USD đến 5 triệu USD, cần nhiều hơn là sự xác nhận đối với giá trị bản thân sản phẩm, chứ không chỉ là điều chỉnh cơ chế.