Năm 2026 khai màn, thị trường tiền mã hóa lên một mạch, nhưng làn sóng này có thực sự vững chắc không?

Theo phân tích của các tổ chức dữ liệu on-chain, tình hình có thể nguy hiểm hơn những gì bề ngoài cho thấy. Mặc dù giá Bitcoin đang tăng vọt, nhưng khối lượng giao dịch spot lại xuống mức thấp nhất trong hai năm — hoàn toàn là mẫu điển hình "giá tăng lượng giảm".

Cái này có ý nghĩa gì? Nói thẳng ra, nhiệt độ thị trường thực ra là ảo. Một đợt bull market bình thường phải như thế nào? Giá tăng đôi khi lượng giao dịch cũng phải tăng theo, chứng tỏ có dòng tiền mới liên tục vào sàn. Nhưng bây giờ sao? Là không có bao nhiêu giao dịch mới nhưng lại đẩy giá lên. Các bạn hãy tưởng tượng, chỉ cần ít tài chính hơn là đã có thể kéo giá lên, mà ngược lại, chỉ cần xuất hiện một chút áp lực bán, giá tiền xu có thể rơi thẳng xuống.

Khối lượng giao dịch spot là cái gì? Là hoạt động mua bán tiền thật trên sàn giao dịch. Đây là chỉ báo trực tiếp nhất để đánh giá xem thị trường có thực sự nóng hay không. Theo dữ liệu, tổng khối lượng giao dịch spot của Bitcoin và các đồng tiền chính đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023, rõ ràng là mức độ tham gia của thị trường đang giảm.

Còn một điều đau lòng hơn nữa: vào tháng 10 năm ngoái, cuộc thanh lý lớn xảy ra, chỉ trong vài giờ đã thanh lý 19 tỷ đô la vị thế đòn bẩy cao. Mặc dù có một thời gian thị trường dường như đã phục hồi, nhưng tính thanh khoản của sàn giao dịch tập trung cho đến nay vẫn chưa hoàn toàn hồi phục, độ sâu sách lệnh vẫn thấp hơn mức trước khi sụp đổ. Điều này có nghĩa là khả năng chịu áp của thị trường bây giờ vẫn còn yếu.

Vì vậy, đằng sau những tăng giá bề ngoài là nền tảng yếu ớt, thanh khoản không đủ, mức độ tham gia giảm, rủi ro thực ra luôn ở đây. Muốn thoát khỏi làn sóng này an toàn, phải cảnh sát hơn.