#美联储政策与货币政策 Nhìn thấy những tuyên bố mới nhất từ Giám đốc Milan, những hình ảnh quen thuộc từ những năm đó lại hiện lên trong đầu tôi. Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, sự sụp đổ chứng khoán 2015, tác động của dịch bệnh 2020……Mỗi lần chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi hướng, thị trường đều diễn lại cùng một câu chuyện, chỉ là diễn viên và sân khấu đang thay đổi.

Cái "biến dạng do tắc nghẽn chính phủ" trong dữ liệu lạm phát lần này, nói thẳng ra thì chỉ là tiếng ồn. Điều thực sự đáng chú ý là logic cốt lõi trong lời nói của Giám đốc Milan——"Nếu không điều chỉnh chính sách, rủi ro suy thoái sẽ tăng cao". Tôi đã nghe những lập luận này nhiều lần rồi, từ từ ngữ đến logic đều giống như đang铺路cho việc cắt giảm lãi suất. Và nhìn vào thời điểm, hoàn thành quảng bá dư luận trước cuối tháng 12, thực hiện điều chỉnh chính sách vào đầu năm 2025, nhịp độ này quá quen thuộc.

Sự bùng nổ đồng bộ của kim loại quý tế hơn nữa còn thú vị. Vàng vượt 4380, bạc vượt 68, bạch kim vượt 2000, đây không chỉ là tâm lý tránh rủi ro, về bản chất nó phản ánh định giá của thị trường đối với lãi suất thực sự giảm. Lịch sử cho chúng ta biết, giai đoạn này thường là tiền ước cho việc vòng quay vốn từ tài sản phòng vệ đến tài sản có độ đàn hồi cao.

Quay trở lại thị trường tiền mã hóa, trước thị trường tăng giá 2017, sau dịch bệnh 2020 ở mỗi chu kỳ cắt giảm lãi suất, biểu hiện của Bitcoin đã chứng minh một quy luật——Khi lợi suất không rủi ro giảm, tài sản kỹ thuật số như một "sản phẩm thay thế có nguồn cung hạn chế" sẽ được tái công nhân từ quỹ. Trong ngắn hạn, kim loại quý có thể phân tách một số quỹ tránh rủi ro, nhưng một khi con đường cắt giảm lãi suất rõ ràng, tiêu điểm chuyển sang lợi suất và độ đàn hồi, thị trường hành động có cấu trúc sẽ thực sự triển khai.

Điều quan trọng là đừng bị các biến động ngắn hạn lôi cuốn, hãy xuyên thấu chuỗi logic vĩ mô đằng sau nó.