#美联储政策与货币政策 Kim loại quý tăng vọt sau dự đoán cắt giảm lãi suất được hình thành lại, logic này đáng để phân tích kỹ hơn. Vàng phá 4380, bạc phá 68, về cơ bản là dòng vốn trú ẩn đang định giá lại lợi suất không rủi ro.

Từ góc độ on-chain, các tín hiệu quan trọng của đợt biến động này thực ra đã rất rõ ràng:

Thứ nhất, Coinbase đã âm giá liên tiếp 8 ngày, dù trong vài ngày gần đây đã thu hẹp nhưng vẫn chưa đảo chiều, cho thấy các tổ chức vẫn đang trong giai đoạn quan sát để tham gia trong ngắn hạn. Thứ hai, từ góc độ vĩ mô thực sự tồn tại sự phân luồng dòng vốn — sức mạnh cực đoan của kim loại quý sẽ hút đi một phần dòng tiền trú ẩn, nhưng đây không phải là giới hạn lâu dài.

Quan trọng hơn là dữ liệu của Polymarket — xác suất cắt giảm lãi suất 25bp trong tháng 1 chỉ là 19%, xác suất giữ nguyên là 80%. Điều này có nghĩa là kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất thực ra còn chưa quá quyết liệt, điểm chuyển biến thực sự dự kiến sẽ vào nửa đầu năm sau.

Cơ hội mang tính cấu trúc nằm ở đây: Khi lộ trình cắt giảm lãi suất dần rõ ràng, dòng vốn sẽ chuyển từ phòng thủ sang lợi nhuận và độ đàn hồi. BTC như vàng kỹ thuật số, trong chu kỳ giảm lợi suất thực, sẽ được công nhận lại giá trị phân bổ. Các biến động gần đây chủ yếu là chờ tín hiệu xác nhận, chứ không phải là xu hướng đảo chiều.

Trong ngắn hạn, chú ý dữ liệu GDP của Mỹ và xu hướng đề cử Chủ tịch Fed, hai biến số này sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của dòng vốn.