Đợt bơm thanh khoản 74,6 tỷ USD của Fed vào ngày giao dịch cuối cùng của năm 2025 có vẻ đủ khốc liệt, nhưng các tài sản rủi ro vẫn chưa tăng vọt. Thị trường tiền điện tử đã đưa ra một kịch bản thú vị - Bitcoin vẫn đang quay trong hành lang hẹp từ 85.000 đô la đến 95.000 đô la, nhưng Ethereum thì khác, và nó đã trực tiếp đạt đến một cấp độ mới với việc nối lại công việc của tổ chức. Đằng sau điều này thực sự là kể một câu chuyện phức tạp hơn.

Nói về thanh khoản, thị trường lạnh lẽo từ Giáng sinh đến năm mới. Tỷ lệ tham gia thấp, quỹ đang thu hẹp và các loại tiền tệ chính thống đang cọ xát qua lại trong phạm vi tương ứng của chúng. Tuy nhiên, ngay sau khi kỳ nghỉ lễ năm 2026 kết thúc, tất cả các tổ chức châu Âu và Mỹ đã bắt tay vào làm việc, và tình hình ngay lập tức đảo ngược. Bitcoin đã thiết lập lại mốc 90.000 và Ethereum thậm chí còn trở nên khốc liệt hơn - từ 3050 lên 3100, và thậm chí không giảm nhiều vào cuối tuần, chỉ đóng đinh giá lên mức cao. Đến ngày 4 tháng 1, Bitcoin đã dao động quanh mức 91.500 và Ethereum đã chạm mức 3.150.

Động lực đằng sau làn sóng trỗi dậy này là hai từ: hoạt động. Ngay sau khi các nhà giao dịch tổ chức quay trở lại, họ đã mang theo số tiền gia tăng và giải phóng sự biến động bị đóng băng trước đó. Khi những người đầu cơ giá lên thấy rằng không có sự sụt giảm rõ ràng sau sự bứt phá, tâm lý của họ đã ổn định và một số người bắt đầu theo đuổi đà tăng, từ đó củng cố đà tăng. Từ góc độ kỹ thuật, việc thiếu một đợt pullback tốt là một tín hiệu cho thấy phe bò ít mong manh hơn.

Tuy nhiên, sự phân kỳ của Bitcoin và Ethereum không chỉ là vấn đề sức mạnh mà còn chứa đựng những thay đổi tinh tế trong kỳ vọng của thị trường đối với các tài sản khác nhau.