Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu đồng: Tại sao cổ phiếu liên quan đến đồng đáng để chú ý? Phân tích toàn diện chuỗi ngành

Liên động logic giữa giá đồng và cổ phiếu đồng

Gần đây, trong đợt tăng giá này, cả giá đồng giao ngay và cổ phiếu đồng đều thể hiện hiệu suất ấn tượng. Lấy ví dụ nhà sản xuất đồng lớn nhất thế giới Freeport-McMoRan (FCX), chỉ trong 45 ngày đã tăng hơn 30%, trong khi giá đồng quốc tế cùng kỳ cũng tăng 17%. Điều này phản ánh một logic đầu tư đơn giản mà hiệu quả: xu hướng cổ phiếu đồng và biến động giá đồng rất đồng bộ.

Tại sao lại như vậy? Lý do rất rõ ràng — doanh thu cốt lõi của các công ty khai thác đồng đến từ khai thác và bán đồng. Giá đồng tăng trực tiếp kéo lợi nhuận gộp của doanh nghiệp lên, giá cổ phiếu tự nhiên cũng theo đó mà tăng. Nếu so sánh biểu đồ xu hướng của ETF đồng (COPX) và giá đồng LME, bạn sẽ thấy hai đường gần như chồng chéo lên nhau, đây chính là minh chứng rõ ràng nhất.

Phân tích chuỗi ngành đồng: Cơ hội đầu tư ở các phần khác nhau hoàn toàn khác nhau

Để thực sự hiểu về đầu tư cổ phiếu đồng, cần phải hiểu rõ cấu trúc ngành đồng. Từ mỏ đến tiêu dùng cuối cùng, quá trình luân chuyển đồng có thể chia thành ba tầng:

Tầng trên nguồn cung — Đây là nguồn lợi nhuận chính. Các công ty khai thác đồng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi giá đồng, có mối quan hệ tỷ lệ thuận. Tỷ lệ tập trung ngành cao, các doanh nghiệp hàng đầu dễ dàng thu lợi nhuận vượt trội. Trong số đó, 10 công ty khai thác đồng lớn nhất thế giới gồm Freeport-McMoRan (17,440 nghìn tấn/năm), Codelco (Chile, 1,728 nghìn tấn), BHP (1,583 nghìn tấn), Glencore (1,196 nghìn tấn), South32 (958 nghìn tấn) và các tập đoàn oligopoly khác.

Tầng trung gia công luyện kim — Đây là những doanh nghiệp bị ảnh hưởng thụ động bởi giá đồng. Các doanh nghiệp luyện kim từ mỏ đồng tinh chế đồng thô, chỉ kiếm lợi từ phí gia công (giá TC). Biến động giá đồng ít ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ, biên lợi nhuận cố định và hẹp hơn. Hiện tại, phí gia công đang ở mức thấp, cho thấy lợi nhuận của các doanh nghiệp trung gian đang bị áp lực, không phải là đối tượng đầu tư tốt nhất.

Tầng dưới ứng dụng gia công — Ở đây, đồng trở thành chi phí. Giá đồng tăng sẽ thu hẹp lợi nhuận của các doanh nghiệp phía dưới. Đài Loan có First Copper (2009), Hua Rong (1608) thuộc tầng này, hoạt động trong lĩnh vực dây đồng, mạ đồng.

Kết luận rõ ràng: Nếu muốn kiếm lợi từ tăng giá đồng, đầu tư vào các doanh nghiệp nguồn cung (cổ phiếu mỏ đồng) là cách trực tiếp nhất.

Vì sao cổ phiếu đồng trong năm 2024 đáng để tham gia

Cổ phiếu đồng thể hiện xuất sắc năm ngoái, năm nay vẫn được dự báo tích cực, dựa trên ba lý do chính:

Cấu trúc cung cấp chặt chẽ — Trong 10 năm qua, đầu tư vốn vào mỏ đồng toàn cầu thiếu hụt nghiêm trọng, dẫn đến công suất mới hạn chế. Điều này có nghĩa là tăng trưởng cung sẽ chậm hơn rõ rệt so với cầu.

Nhiều động lực từ phía cầu — Chiến lược trung hòa carbon thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng điện lực, các dự án năng lượng mới tăng mạnh nhu cầu dây đồng, cáp đồng. Quan trọng hơn, cuộc đua AI toàn cầu đang tăng tốc. Trung tâm dữ liệu, sản xuất chip AI đều cần lượng lớn điện năng, và việc nâng cấp hạ tầng điện lực tất nhiên sẽ đòi hỏi lượng lớn cáp đồng.

Dự đoán phục hồi chu kỳ kinh tế — Hiện tại, kinh tế toàn cầu đang trong giai đoạn chuyển đổi động lực. Khi chu kỳ tăng trưởng bắt đầu rõ ràng, đồng, như một chỉ báo kinh tế, sẽ có nhu cầu tăng theo.

Dựa trên các yếu tố này, cung đồng trong năm 2024 vẫn còn hạn chế, trong khi cầu duy trì tăng trưởng hoặc thậm chí tăng tốc, sự mất cân đối cung cầu này tạo nền tảng trung dài hạn cho cổ phiếu đồng.

Ba cổ phiếu mỏ đồng hàng đầu quốc tế đề xuất

Freeport-McMoRan (FCX.N) — Đây là công ty khai thác đồng độc lập lớn nhất thế giới, thành lập năm 1987, trụ sở tại Arizona. Phần lớn hoạt động đồng của công ty, là biểu tượng của cổ phiếu đồng thuần túy. Về quy mô, sản lượng và độ tập trung kinh doanh, đều xứng đáng là dẫn đầu ngành đồng quốc tế.

BHP (BHP.AX) — Tập đoàn khai khoáng khổng lồ toàn cầu, thành lập năm 1885, trụ sở tại Melbourne, Úc. Hoạt động của họ bao gồm đồng, sắt, than, bạc, chì, kẽm và nhiều khoáng sản khác. Đồng chỉ là một phần trong danh mục, nhưng trong chu kỳ ngành khai khoáng, vẫn hưởng lợi rõ rệt.

Glencore (GLEN.L) — Tập đoàn khoáng sản và hàng hóa Thụy Sỹ, thành lập năm 1974. Công ty hoạt động trong lĩnh vực kim loại, khoáng sản, năng lượng, nông sản. Dù không thuần túy là công ty đồng, nhưng trong môi trường ngành khoáng sản chung thuận lợi, họ cũng là người hưởng lợi.

Cơ hội hai cổ phiếu đồng Đài Loan

First Copper (2009) — Thành lập năm 1969, chủ yếu sản xuất đồng và hợp kim đồng, ứng dụng trong bán dẫn, ô tô, điện gia dụng, xây dựng. Là doanh nghiệp gia công phía dưới chuỗi, giá đồng tăng sẽ gây áp lực chi phí, cần chú ý khả năng định giá sản phẩm và thị phần.

Hua Rong (1608) — Một trong ba nhà sản xuất dây điện, cáp điện lớn của Đài Loan, thành lập năm 1956. Cũng thuộc chuỗi phía dưới, cần theo dõi khả năng chuyển tải chi phí tăng.

Thời điểm và rủi ro đầu tư cổ phiếu đồng

Ngắn hạn cần thận trọng — Giá đồng và cổ phiếu đồng đã tăng nhanh, tích lũy lợi nhuận đáng kể, có nguy cơ điều chỉnh. Nên chờ tín hiệu mua rõ ràng hơn từ phân tích kỹ thuật mới tham gia.

Lý luận trung dài hạn vững chắc — Cơ cấu cung cầu tốt là nền tảng cơ bản. Chiến lược trung hòa carbon và đầu tư AI sẽ liên tục thúc đẩy nhu cầu đồng, đây là xu hướng trung hạn 3-5 năm.

Rủi ro vĩ mô không thể bỏ qua — Chính sách của Fed là biến số quan trọng. Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất, sẽ kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu đồng, gây áp lực cho toàn chuỗi ngành đồng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến lãi suất toàn cầu và dữ liệu kinh tế.

Nguyên tắc đầu tư then chốt — Mua và giữ cổ phiếu đồng trong chu kỳ tăng trưởng kinh tế toàn cầu là chiến lược tương đối chắc chắn. Nhưng khi xuất hiện tín hiệu suy thoái, cần kiểm soát rủi ro kịp thời. Giá đồng, là hàng hóa lớn, rất khó bị thao túng, phản ánh thực sự chu kỳ kinh tế.

Tóm tắt: Các điểm chính trong đầu tư cổ phiếu đồng

Cấu trúc ba tầng của ngành đồng quyết định độ nhạy cảm của các doanh nghiệp với giá đồng — doanh nghiệp trên nguồn cung tỷ lệ thuận, doanh nghiệp trung gian không liên quan, doanh nghiệp phía dưới phản tỷ lệ nghịch. Nếu tham gia đầu tư cổ phiếu đồng, các cổ phiếu mỏ đồng là người hưởng lợi trực tiếp nhất.

Trong năm 2024, tốc độ tăng cung đồng hạn chế, trong khi nhu cầu duy trì tăng trưởng nhờ hai động lực chính là trung hòa carbon và AI, tạo nền tảng trung hạn cho cổ phiếu đồng. Tuy nhiên, đà tăng ngắn hạn đã khá lớn, nên kết hợp tín hiệu kỹ thuật để chọn thời điểm phù hợp, đồng thời theo dõi sát chính sách của Fed ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu.