Cổ phiếu xử lý có thực sự tăng không? Những hạn chế giao dịch và rủi ro mà nhà đầu tư cần biết

Bạn đã bao giờ rơi vào tình huống khó xử này chưa? Một cổ phiếu nào đó đã tăng hơn 100% trong một tháng và tôi rất hào hứng khi mua nó, nhưng tôi thấy rằng không thể phòng ngừa rủi ro chút nào, giao dịch ký quỹ bị đóng băng và tôi phải đợi nửa ngày để mua và bán. Loại cổ phiếu này được gọi là “cổ phiếu thanh lý”, thường bị chế giễu trên thị trường là “đóng và đóng”. Vậy, chính xác thì kho xử lý là gì? Nó vẫn có thể được giao dịch sau khi được đưa vào cổ phiếu thanh lý? Điều quan trọng nhất -Cổ phiếu xử lý sẽ tăng?？ Bài viết này sẽ trả lời từng cái một từ quan điểm của nhà đầu tư.

Danh tính thực sự của cổ phiếu xử lý: Quy định xác định “cổ phiếu có vấn đề” như vậy như thế nào

Cổ phiếu thanh lý không đề cập đến cổ phiếu có chất lượng công ty kém, mà là cổ phiếu có biến động bất thường về hiệu suất giao dịch. Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan sẽ đưa những cổ phiếu như vậy vào danh sách theo dõi đặc biệt dựa trên các tiêu chí nhất định.

Cụ thể, các tình huống sau đây kích hoạt tiêu chuẩn tồn kho xử lý:

• Mức tăng hoặc giảm ngắn hạn quá lớn (ví dụ: tăng hơn 100% trong 30 ngày làm việc)
• Tỷ lệ nghỉ việc bất thường (tỷ lệ nghỉ việc từ 10% trở lên trong cùng ngày)
• Khối lượng giao dịch đã được mở rộng đáng kể (khối lượng giao dịch đã tăng bất thường trong 6 ngày qua)

Quy trình chung là: cổ phiếu bình thường→ cổ phiếu cảnh báo→ cổ phiếu cảnh báo→ kho thanh lý. Cổ phiếu sẽ không trực tiếp nhảy vào cổ phiếu thanh lý, nhưng sẽ được đưa vào cổ phiếu chú ý trước, cảnh báo các nhà đầu tư nhưng không hạn chế giao dịch. Chỉ khi cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí cổ phiếu được chú ý trong nhiều ngày liên tiếp và đáp ứng các điều kiện nhất định thì nó mới được nâng cấp thêm thành cổ phiếu thanh lý, và khi đó phương thức giao dịch sẽ thực sự bị hạn chế.

Suốt đời “tù” khi thanh lý cổ phiếu: Quyền tự do giao dịch của bạn bị hạn chế

Cổ phiếu có trong danh sách cổ phiếu thanh lý sẽ khó mua và bán hơn rất nhiều. Các hạn chế khác nhau tùy thuộc vào giai đoạn xử lý:

Giai đoạn xử lý đầu tiên

• Thời gian khớp đã thay đổi từ bất cứ lúc nào thành 5 phút một lần
• Khi giao dịch hơn 10 hợp đồng trong một giao dịch hoặc tích lũy hơn 30 hợp đồng, cần phải có giao dịch khóa hoàn toàn (tương tự như hệ thống ký quỹ)
• Giao dịch ký quỹ bị tạm dừng
• Phương thức thanh toán T+2 thông thường được thay đổi thành thanh toán ngay

Giai đoạn xử lý thứ hai Nếu hàng tồn kho vẫn dao động và tiêu chuẩn xử lý được kích hoạt lại trong vòng 30 ngày, nó sẽ bước vào đợt xử lý thứ hai với các hạn chế nghiêm ngặt hơn:

• Thời gian kết hợp kéo dài đến 20 phút một lần
• Bất kể khối lượng giao dịch là bao nhiêu, tất cả đều là các giao dịch bị mắc kẹt
• Dễ dàng giao dịch giảm đáng kể, với khối lượng thường giảm mạnh

Nói chung, thời gian xử lý là 10 ngày làm việc. Tuy nhiên, nếu khối lượng giao dịch trong cùng ngày chiếm hơn 60% tổng khối lượng giao dịch, thời gian thanh lý sẽ được kéo dài đến 12 ngày làm việc.

Dưới đây là một so sánh trực quan:

Cổ phiếu xử lý sẽ tăng? Các trường hợp thực tế cho bạn biết sự thật

Đây là mối quan tâm quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư. Câu trả lời là:Nó có thể tăng hoặc giảm, hoàn toàn phụ thuộc vào các nguyên tắc cơ bản của doanh nghiệp và tâm lý thị trường。

Trường hợp dương tính: Weifeng Electronics (6756) Cổ phiếu đã được đưa vào kho xử lý vào tháng 6 năm 2021 và trải qua đợt xử lý đầu tiên và thứ hai, nhưng mức độ phổ biến không giảm. Trong suốt thời gian thanh lý, giá cổ phiếu đã tăng tích lũy 24%, cuối cùng đạt được sự đảo chiều. Điều này cho thấy thị trường vẫn có niềm tin vào công ty, và ngay cả khi các giao dịch bị hạn chế, nó cũng không thể ngăn chặn các khoản tiền tham gia vào thị trường.

Trường hợp âm tính: Yang Ming (2609) Trong cùng thời kỳ, nó được đưa vào kho thanh lý do tăng quá mức và doanh thu cao, nhưng thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu. Sau khi bước vào tháng Bảy, giá cổ phiếu “đã giảm quá nhiều trong 6 ngày qua” và một lần nữa được đưa vào cổ phiếu thanh lý. Trong một thời gian dài sau đó, hiệu suất giá cổ phiếu chậm chạp và các nhà đầu tư bị mắc kẹt.

Logic đầu tư của việc thanh lý cổ phiếu: “càng gần, đuôi càng lớn” đúng hay sai

Có một câu nói trên thị trường gọi là “cổ phiếu thanh lý ngày càng lớn”, phản ánh một hiện tượng đầu tư nhưng cần được hiểu một cách chính xác:

Tại sao điều này lại xảy ra?

• Các cổ phiếu được đưa vào bán thường là các cổ phiếu phổ biến đã tăng mạnh trong giai đoạn đầu và sau khi bước vào giai đoạn thanh lý, các chip tương đối ổn định
• Các hạn chế giao dịch đã dẫn đến sự sụt giảm thanh khoản, với các nhà đầu cơ ngắn hạn buộc phải rời khỏi thị trường và cấu trúc vị thế được tối ưu hóa
• Sau khi hết thời gian xử lý, lệnh cấm sẽ được dỡ bỏ và các điểm nóng cũ được kích hoạt lại, điều này có thể mở ra một đợt tăng mới

Nhưng rủi ro cũng có thật

• Nếu có một cuộc tấn công giảm giá trong quá trình xử lý, các nhà đầu tư sẽ khó thoát khỏi
• Thanh khoản kém có nghĩa là dễ bị mắc kẹt, dễ mua và khó bán

Cách xác định cổ phiếu thanh lý có giá trị đầu tư hay không

Điều quan trọng là loại bỏ các cổ phiếu thanh lý và quay trở lại phân tích cơ bản. Cổ phiếu thanh lý chỉ là nhãn tình trạng giao dịch tạm thời và không quyết định chất lượng của doanh nghiệp.

Phân tích cơ bản

• Hiểu được hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, khả năng cạnh tranh của sản phẩm và vị thế thị trường
• Nghiên cứu báo cáo tài chính, tập trung vào tốc độ tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp và xu hướng lợi nhuận ròng
• Phân tích sức khỏe tài chính và liệu doanh nghiệp có đang duy trì tăng trưởng ổn định hay gặp khó khăn hay không

Phân tích mặt chip

• Quan sát sự di chuyển của các quỹ chính. Cổ phiếu thanh lý không thể ký quỹ và cho vay, và dòng tiền vào và ra của các quỹ chính tương đối “sạch” và dễ xác định
• Nhìn vào dữ liệu sau khi đóng cửa, cho dù lực lượng chính mua liên tục hay bán, và đánh giá thái độ của tổ chức
• Liên kết này rất quan trọng vì tính thanh khoản trong giai đoạn thanh lý kém và các hành động chính có thể phản ánh tốt hơn kỳ vọng của thị trường

Lời khuyên thiết thực

• Xác nhận xem giá cổ phiếu có đang đi ngang trong thời gian thanh lý hay không và nếu nó bắt đầu giảm mạnh, tốt nhất bạn nên tránh
• Xác minh rằng định giá cổ phiếu hiện tại là hợp lý và giá cổ phiếu bị định giá thấp. Nếu bạn thực sự đánh giá thấp nó, bạn có thể can thiệp trong thời gian xử lý và chờ đợi cơ hội sau khi lệnh cấm được dỡ bỏ
• Đừng để bị lừa bởi câu nói “càng đóng thì đuôi càng lớn”, bạn vẫn phải dựa vào chính công ty

Cổ phiếu thanh lý không thích hợp để nắm giữ lâu dài

Nó phụ thuộc vào sự kết hợp của các yếu tố:

Rủi ro cơ bản của doanh nghiệp So với cổ phiếu thông thường, các công ty được đưa vào cổ phiếu thanh lý có xu hướng rủi ro hơn. Hành vi giao dịch bất thường có thể che giấu sự quản lý kém, vấn đề tài chính hoặc các sự kiện quan trọng khác. Hãy chắc chắn để nghiên cứu chuyên sâu trước khi giữ nó trong một thời gian dài.

Môi trường vĩ mô thị trường

• Nếu thị trường chứng khoán nói chung suy giảm và nền kinh tế trì trệ, rủi ro thanh lý cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi
• Nếu thị trường tăng và nền kinh tế thân thiện, có cơ hội thanh lý cổ phiếu

Khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư

• Nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao và khả năng chấp nhận biến động lớn có thể cân nhắc nắm giữ các cổ phiếu thanh lý có nguyên tắc cơ bản ổn định trong thời gian dài
• Các nhà đầu tư thích một chiến lược ổn định nên tránh nó

Sự khác biệt về kích thước thời gian Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, việc không có khả năng phòng ngừa rủi ro là một vết thương chết người, nhưng đối với các nhà đầu tư dài hạn, nó có rất ít tác động. Ngược lại, bắt buộc phải công bố báo cáo tài chính mới nhất trong quá trình thanh lý cổ phiếu, cho phép các nhà đầu tư nắm bắt động lực của công ty một cách kịp thời hơn.

Tổng hợp lại,Bản thân cổ phiếu thanh lý không phải là một con quái vật lũ lụt, điều quan trọng là liệu công ty có đáng để đầu tư hay không. Nếu sau khi nghiên cứu vững chắc, người ta tin rằng sự phát triển sau này của công ty là tốt, và tình trạng của cổ phiếu thanh lý tạm thời là không đáng kể。