2026 năm, kim loại quý còn có cơ hội không? Ba động lực chính đằng sau việc vàng, bạc, đồng đồng loạt lập đỉnh

Trong tuần vừa qua, thị trường hàng hóa toàn cầu đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ. Kim loại quý và kim loại công nghiệp lần lượt lập đỉnh mới, trong đó vàng tăng liên tiếp 8 ngày, bạc còn có mức tăng ấn tượng hơn nữa, đồng cũng duy trì ở mức cao. Liệu đợt tăng này là biến động ngắn hạn hay xu hướng dài hạn?

Câu chuyện số đằng sau đợt tăng giá mang tính hiện tượng

Mức tăng từ đầu năm đến nay đã chứng minh tất cả. Vàng tăng tổng cộng 68%, bạc tăng 133%, bạch kim tăng 129%, đồng cũng tăng 36%. Chỉ riêng hiệu suất của bạc đã đủ để khiến người ta chú ý — đây không chỉ là sự tăng giá mà còn phản ánh mong muốn trú ẩn an toàn của thị trường.

Cụ thể, bạch kim đã vượt mốc 2097 USD/ounce, lập đỉnh mới kể từ năm 2008, palladium còn vượt qua ngưỡng 1800 USD/ounce. Những con số này phản ánh sự đặt cược tập thể của các ngân hàng trung ương, nhà đầu tư và thậm chí các quỹ phòng hộ toàn cầu.

Ba lớp lý luận hỗ trợ đợt tăng này

Khởi đầu chu kỳ hạ lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, thị trường dự kiến sẽ còn 2 lần nữa trong năm 2026. Trong môi trường lãi suất thấp, các kim loại quý như vàng và bạc, vốn không sinh lãi, trở nên hấp dẫn hơn. Đây là nền tảng logic của đợt tăng giá hàng hóa trong những năm gần đây.

Rủi ro địa chính trị và cản trở nguồn cung

Phong tỏa dầu mỏ của Mỹ đối với Venezuela, tình hình năng lượng toàn cầu căng thẳng, cùng với các tác động tiềm năng của thuế quan đã thúc đẩy các thương nhân tích trữ hàng hóa, làm gia tăng căng thẳng về nguồn cung. Cấu trúc cung bạc và đồng thiếu hụt rõ rệt, các thương nhân dự đoán lợi nhuận từ chênh lệch giá đã tích trữ hàng tồn kho, đẩy mạnh tâm lý thị trường.

Ngân hàng trung ương mua vàng trở thành thông lệ

Lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục duy trì mạnh mẽ, cung cấp sự hỗ trợ về mặt cầu. Dù thị trường ngắn hạn có biến động thế nào, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn khá ổn định, tạo thành lớp đệm giữ giá.

Các tổ chức nhìn nhận về năm 2026?

Về vàng, vẫn còn nhiều lạc quan. Goldman Sachs dự báo vàng sẽ vượt qua 4900 USD/ounce vào năm 2026, thậm chí Ngân hàng Mỹ còn đặt mục tiêu 5000 USD/ounce. Những dự báo này dựa trên giả định duy trì chu kỳ cắt giảm lãi suất và nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương không giảm.

Triển vọng của bạc có thể còn hấp dẫn hơn. Chiến lược gia Michele Schneider cho biết, tỷ lệ vàng bạc vẫn còn dư địa giảm, điều này có nghĩa là bạc còn tiềm năng tăng giá so với vàng. Các tổ chức dự đoán mục tiêu giá bạc năm 2026 dao động từ 75 đến 100 USD/ounce, cho thấy còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Về giá đồng, Citi cho rằng do ảnh hưởng từ việc tích trữ của Mỹ và thiếu hụt nguồn cung ở các khu vực khác, giá đồng trung bình quý 2 năm 2026 có thể chạm mức 13000 USD/tấn.

Cơ hội hay rủi ro?

Logic của đợt tăng này rõ ràng: cắt giảm lãi suất → dòng vốn trú ẩn chảy vào → ngân hàng trung ương mua vàng liên tục → tình hình địa chính trị bất ổn → nguồn cung hàng hóa căng thẳng. Tuy nhiên, bất kỳ yếu tố nào thay đổi cũng có thể ảnh hưởng đến xu hướng chung. Thị trường hàng hóa năm 2026 vừa đầy cơ hội, vừa tiềm ẩn rủi ro. Các nhà tham gia thị trường cần nắm bắt xu hướng lớn đồng thời theo dõi sát sao các biến số then chốt này.