EigenLayer: Cơ chế Restaking của Ethereum đang định hình lại an ninh chuỗi khối

Đổi mới cốt lõi đằng sau EigenLayer

EigenLayer đại diện cho một bước ngoặt trong cách các giao thức blockchain tiếp cận hạ tầng bảo mật. Thay vì bắt buộc các dự án mới phải xây dựng mạng lưới validator riêng từ đầu, lớp trung gian này cho phép các ứng dụng truy cập trực tiếp vào các đảm bảo an ninh hiện có của Ethereum thông qua cơ chế restaking.

Ý tưởng này đơn giản một cách tinh tế: các validator Ethereum đã đặt cược ETH để tham gia đồng thuận giờ đây có thể chuyển hướng cùng một vốn đó để bảo vệ các dịch vụ và giao thức bổ sung. Điều này tạo ra mô hình bảo mật chia sẻ, nơi các giao thức nhỏ hơn hoặc mới nổi có thể tiếp cận bảo mật cấp Ethereum mà không phải chịu chi phí vốn khổng lồ để thiết lập mạng validator độc lập.

Kể từ khi ra mắt trên mainnet vào tháng 4 năm 2024, EigenLayer đã tích lũy hơn 12,5 tỷ đô la giá trị bị khóa (TVL) tính đến tháng 8 năm 2024, trở thành giao thức DeFi lớn thứ hai trong hệ sinh thái. Nền tảng này đã đạt gần 10 lần tăng trưởng trong suốt năm 2024, với wrapped ETH chiếm khoảng 70% tổng tài sản bị khóa.

Hiểu về hệ sinh thái Restaking

Nhiều con đường phân bổ vốn

EigenLayer hỗ trợ ba phương pháp restaking riêng biệt, mỗi phương pháp phục vụ các phân khúc người dùng và rủi ro khác nhau:

Restaking Native dành cho các validator tinh vi vận hành validator Ethereum độc lập. Bằng cách hướng các thông tin rút tiền validator đến một EigenPod—một hợp đồng thông minh do người dùng kiểm soát—validator có thể đồng thời bảo vệ Ethereum và đóng góp cho các dịch vụ của EigenLayer. Phương pháp này không giới hạn, cho phép người dùng có kinh nghiệm tối đa sự linh hoạt. Việc thiết lập yêu cầu tạo một EigenPod quản lý số dư và quyền rút tiền, tuy nhiên sau khi cấu hình, địa chỉ rút tiền trở nên không thể thay đổi.

Restaking Token LST (LST) dân chủ hóa sự tham gia bằng cách chấp nhận các token như stETH (Lido), rETH (Rocket Pool), mETH (Mantle), và sfrxETH (Frax). Người dùng gửi các token này vào EigenLayer để kiếm thêm lợi nhuận trong khi bảo vệ nhiều giao thức ngoài Ethereum. Các cập nhật gần đây loại bỏ giới hạn LST cá nhân cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng vào mô hình bảo mật phi tập trung của giao thức.

Restaking Token Nhà Cung Cấp Thanh Khoản mở ra cơ hội cho các nhà tham gia DeFi nâng cao hiệu quả vốn. Bằng cách restake LP tokens, người dùng cùng lúc kiếm phí giao dịch, nhận phần thưởng và đóng góp vào bảo mật mạng lưới qua nhiều lớp. Mô hình ba lợi ích này tối ưu hóa phân bổ vốn cho các nhà thị trường tích cực.

Đổi mới EigenDA: Mở rộng quy mô qua khả năng truy cập dữ liệu

EigenDA hoạt động như một lớp phân phối dữ liệu phi tập trung, giải quyết căn bản giới hạn thông lượng của Ethereum. Ra mắt vào Quý 2 năm 2024, nó tách biệt khả năng truy cập dữ liệu khỏi quá trình thực thi—một cải tiến kiến trúc quan trọng cho khả năng mở rộng Layer 2.

Các rollup như Mantle và Celo đã đạt được giảm phí gas lên tới 80% bằng cách tận dụng EigenDA thay vì đăng dữ liệu trực tiếp lên lớp cơ bản của Ethereum. Giao thức sử dụng mã xóa để phân mảnh dữ liệu thành các phần nhỏ hơn, giảm đáng kể chi phí lưu trữ trong khi duy trì bảo mật mã học qua các cơ chế chứng minh quyền sở hữu.

Thiết kế mô-đun của EigenDA hỗ trợ nhiều ứng dụng từ DeFi đến game và nền tảng xã hội. Các dự án có thể chọn giữa băng thông dự phòng và theo yêu cầu, tối ưu hóa chi phí dựa trên yêu cầu thông lượng cụ thể. Với lộ trình kiến trúc hỗ trợ khả năng mở rộng gấp 1.000 lần trong các phiên bản tương lai, EigenDA định vị mình như hạ tầng quan trọng cho các ứng dụng dữ liệu lớn.

Token EIGEN: Kinh tế và Quản trị

Token EIGEN ra mắt vào tháng 5 năm 2024 với nguồn cung ban đầu 1,67 tỷ đơn vị, có hai chức năng chính: bảo vệ các dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) như EigenDA và thúc đẩy quản trị hệ sinh thái.

Phân phối ban đầu sử dụng phương pháp “stakedrop” nhắm vào các người restake LST tính đến ngày 15 tháng 3 năm 2024. Các yêu cầu ban đầu bắt đầu từ ngày 10 tháng 5 năm 2024, với 90% token có sẵn trong vòng 120 ngày và 10% bị khóa trong một tháng. Phản hồi cộng đồng đã thúc đẩy Quỹ Eigen gia hạn thời gian yêu cầu đến ngày 7 tháng 9 năm 2024, đồng thời thêm 100 token cho mỗi ví đủ điều kiện và làm rõ lịch trình vesting bắt đầu sau ngày 30 tháng 9 năm 2024.

Quỹ hiện đang chuẩn bị Mùa 2 của chương trình airdrop, giới thiệu các tính năng như phân nhánh liên chủ thể để mở rộng sự tham gia trong hệ sinh thái.

Thách thức rủi ro: Những điều mọi validator cần xem xét

Rủi ro Slash và sự sụp đổ dây chuyền

Restaking làm tăng rủi ro slash vượt quá mức của staking Ethereum tiêu chuẩn. Trong khi Ethereum đã slash chỉ 431 validator trong lịch sử, các giao thức nhân rộng và nghĩa vụ validator phức tạp của EigenLayer tạo ra khả năng lỗi cao hơn. Các sự kiện slash dây chuyền—khi các lỗi vận hành quan trọng kích hoạt các hình phạt đồng bộ trên nhiều AVS—đặt ra mối đe dọa hệ thống đặc biệt khi các định nghĩa dịch vụ trưởng thành và điều kiện slash thắt chặt hơn.

Áp lực tập trung

Kinh tế của restaking khuyến khích tập trung hóa. Các nhà vận hành lớn, có vốn mạnh mẽ, kiểm soát bảo mật tập trung tự nhiên thu hút các dịch vụ AVS qua phí lợi nhuận và độ tin cậy vận hành. Sức hút này đối với các nhà chơi lớn mâu thuẫn với nguyên tắc phi tập trung và làm tăng rủi ro hệ thống trong hệ sinh thái Ethereum.

Áp lực giảm lợi nhuận và quá mức bảo vệ

Khi nhiều AVS tham gia thị trường, khả năng giảm lợi nhuận tiềm năng đặt ra câu hỏi về tính bền vững. Nếu yêu cầu bảo mật thực tế còn khiêm tốn so với vốn restaked có sẵn, kinh tế của giao thức có thể chuyển từ lợi nhuận dồi dào sang khan hiếm. Việc đăng ký quá mức—khi vốn vượt quá nhu cầu bảo mật—mà không điều chỉnh phần thưởng tương ứng sẽ gây ra khủng hoảng lợi nhuận, đặc biệt nếu giới hạn LST bị loại bỏ hoàn toàn.

Độ phức tạp quản trị dưới áp lực

Khung quản trị của EigenLayer tích hợp các ủy ban phủ quyết để giảm thiểu các quyết định slash hoặc quyết định giao thức sai lệch. Tuy nhiên, mở rộng mô hình này trong quá trình chuyển đổi sang phi tập trung không phép đòi hỏi các thách thức phối hợp. Các quyết định quan trọng trong các thử nghiệm căng thẳng của giao thức đòi hỏi sự phối hợp nhanh chóng của các bên liên quan—một vấn đề phối hợp mà số lượng người tham gia càng lớn, càng phức tạp hơn.