AI ngành công nghiệp, đã có một Tether không thiếu tiền

Bài viết: Curry, Deep潮 TechFlow

Tether năm 2024 đã kiếm được 13 tỷ USD.

Con số này có thể bạn chưa có khái niệm rõ ràng. Vậy đổi cách nói:

OpenAI năm 2024 doanh thu 3.7 tỷ, lỗ 5 tỷ.
Anthropic doanh thu 1 tỷ, cũng lỗ 5 tỷ.

Hai công ty AI chính thống lỗ tiền cộng lại còn chưa bằng một năm lợi nhuận của Tether.

Toàn bộ công ty Tether có 150 người, OpenAI hơn 3000 người. Trung bình mỗi người tạo ra khoảng:

60 lần.

Tether dựa vào đâu để kiếm tiền? Bạn mua 1 USDT, họ thu 1 đô la, đem đi mua trái phiếu chính phủ Mỹ. Lãi trái phiếu thuộc về họ, không liên quan gì đến bạn.

Điểm cốt lõi của chuyện này là Tether không trả lãi suất. Ngân hàng huy động tiền gửi phải trả lãi, Tether không cần. Bạn đổi tiền lấy USDT rồi giữ, không có lãi. Họ dùng tiền của bạn mua trái phiếu Mỹ, năm 2024 chỉ riêng lãi đã thu được 7 tỷ.

150 người, quản lý hơn 1300 tỷ USD trái phiếu chính phủ, không cần làm gì, lãi tự đến tay.

Loại hình kinh doanh này, ai cũng muốn nằm dài hưởng lợi.

Nhưng tiền nhiều rồi cũng phải tiêu. Tether chọn một hướng đi:

AI.

Và không phải là đầu tư qua loa hai dự án cho xong.

Nói về sức mạnh tính toán.

Chạy AI cần card đồ họa, càng nhiều càng tốt, càng đắt càng tốt. Tether cho một công ty Đức Northern Data vay hơn 6 tỷ USD.

Công ty này làm gì?

Là nhà cung cấp dịch vụ đám mây GPU lớn nhất châu Âu. Hơn 10.000 card Nvidia H100, chính là loại dùng để huấn luyện GPT của OpenAI, giá mỗi chiếc hai ba chục nghìn USD.

Cụm card này, trong danh sách TOP500 siêu máy tính toàn cầu, xếp thứ 26. Số tiền 6 tỷ USD Tether bỏ ra gần như mua luôn một trung tâm huấn luyện AI tại châu Âu.

Tiếp theo là dữ liệu.

Huấn luyện AI cần dữ liệu. Tuần trước, Tether phát hành một bộ dữ liệu tên là QVAC Genesis, bao gồm các môn Toán, Vật lý, Hóa học, Tin học và 19 ngành khác. Họ nói đây là bộ dữ liệu huấn luyện AI mã nguồn mở lớn nhất thế giới.

Phải biết rằng, dữ liệu huấn luyện của OpenAI, Anthropic đều không công khai, Tether trực tiếp phát hành miễn phí, ai cũng có thể dùng.

Tiếp đó là phần mang tính khoa học viễn tưởng hơn.

Tháng 4 năm 2024, Tether chi 200 triệu USD mua lại một công ty tên Blackrock Neurotech. Trong tên có chữ Blackrock, nhưng không liên quan gì đến BlackRock.

Công ty này làm gì?

Là công ty về giao diện não-máy móc. Tức là cấy chip vào não người, giúp người liệt tật dùng ý nghĩ để gõ chữ, điều khiển xe lăn, thao tác tay robot. Nghe như phim viễn tưởng, nhưng họ đã bắt đầu từ năm 2008, sớm hơn Neuralink của Elon Musk tám năm.

Công ty này có quy mô thế nào?

Toàn cầu có 35 người cấy chip giao diện não-máy móc, trong đó 31 người dùng công nghệ của Blackrock. Năm 2016, một bệnh nhân liệt toàn thân dùng thiết bị của họ điều khiển tay robot, bắt tay với Obama. Chip cấy vào vỏ cảm giác giúp anh ta "cảm nhận" được bàn tay của tổng thống.

Năm ngoái, công ty này giúp một bệnh nhân mắc bệnh ALS (liệt vận động tiến triển) "nói chuyện" trở lại, chip trong não dịch ra ý nghĩ thành giọng nói, trung bình 62 từ/phút.

Tether bỏ ra 2 tỷ USD, trở thành cổ đông lớn của công ty này.

Tổng cộng, Tether đã đầu tư gần 1 tỷ USD vào lĩnh vực AI liên quan. Nghe nói họ còn đang đàm phán mua một công ty robot của Đức, giá 1.2 tỷ USD. Nếu thành công, tổng đầu tư sẽ gần 2 tỷ USD.

Điều này có ý nghĩa gì?

Anthropic năm 2024 huy động vốn 3.5 tỷ USD trong cả năm. Đầu tư của Tether vào một công ty đã gần bằng một nửa tổng vốn huy động của một công ty AI hàng đầu.

OpenAI trong nửa đầu năm 2025 đã chi 6.7 tỷ USD cho nghiên cứu và phát triển. Tether dùng phần lợi nhuận nhỏ nhoi của mình cũng đủ để trở thành nhà tài trợ lớn trong giới AI.

Một công ty làm stablecoin, tại sao lại muốn làm AI?

Chúng tôi nghĩ có hai khả năng.

Thứ nhất là lo lắng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang giảm lãi suất, lợi tức trái phiếu giảm. Năm 2024, kiếm 7 tỷ USD lãi suất chỉ nằm dài, còn năm 2025 trở đi có thể không còn chuyện tốt như vậy nữa. In tiền cũng cần câu chuyện mới.

Thứ hai là tham vọng. Toàn thế giới đang nói về AI, nhà đầu tư, truyền thông, chính trị gia đều bàn tán. Bạn nói bạn là công ty stablecoin, chẳng ai để ý. Bạn nói bạn làm AI, giao diện não-máy móc, robot người hình thì khác:

Lãnh đạo công nghệ.

Điều thú vị nhất là gì?

Tether làm AI, tuyên ngôn là "phi tập trung", "chạy tại chỗ" và "trả lại trí tuệ cho cá nhân".

Nhưng Tether, chính là công ty tập trung nhất trong giới tiền mã hóa.

Phát hành coin là do họ quyết, số dự trữ là do họ quyết. Mười năm thành lập, chưa từng có kiểm toán. Tiền của người dùng nằm ở đâu, chỉ có họ biết.

Công ty kiểu này, giờ muốn dạy cả thế giới thế nào là "AI phi tập trung".

Thật sự có chút giống như chủ sòng casino mở lớp dạy người chơi bỏ cá cược.

Dù sao cũng không phải không làm được.

Dù sao OpenAI vẫn còn lỗ, dự kiến đến 2029 mới có thể không còn tiêu tiền. Anthropic cũng gần như vậy, dự kiến đến 2028.

Sam Altman đi khắp nơi gọi vốn, Dario Amodei cũng đi khắp nơi gọi vốn.

Hai công ty cộng lại lỗ gần 10 tỷ USD, vẫn đang kể chuyện với nhà đầu tư.

Tether không cần kể. Tiền đã trong túi rồi.

Thứ lớn nhất của ngành AI là gì? Mô hình kinh doanh.

Làm sao kiếm tiền? Không biết.
Bao giờ có lãi? Không biết.
Có thể kiếm tiền không? Không biết.

Tether không có nỗi lo này. Mô hình kinh doanh của họ là:
Không làm AI.

Lợi nhuận từ stablecoin, đem đi đầu tư AI. Đầu tư đúng là tầm nhìn xa, đầu tư sai là học phí. Dù sao cũng không ảnh hưởng đến kinh doanh chính.

Các công ty làm AI lỗ, các công ty không làm AI thì kiếm tiền.
Các công ty làm AI đi gọi vốn, các công ty không làm AI đi đầu tư.

Mô hình kinh doanh AI tốt nhất năm 2026 có thể là không làm AI nữa.

Chỉ cần làm tốt máy in tiền.