Sự kiện Thanh lý ngày 11 tháng 10: Xảy ra khi $20-30B biến mất khỏi thị trường Crypto

Ngày 11 tháng 10 năm 2025 đánh dấu một trong những ngày mà các nhà giao dịch sẽ còn nhắc mãi trong nhiều năm. Một cơn bão hoàn hảo của việc mất thanh khoản đã kích hoạt chuỗi thanh lý lớn nhất trong một ngày của thị trường crypto—khoảng từ $20 đến $30 tỷ đô la vị thế bị xóa sổ.

Dưới đây là phân tích chi tiết: không chỉ một domino đổ. Các rút lui thanh khoản đột ngột trên các cặp giao dịch chính đã tạo ra phản ứng dây chuyền. Hệ thống (Auto Deleveraging) (Tự động giảm đòn bẩy) đã kích hoạt, buộc phải đóng các vị thế. Các nhà tạo lập thị trường nghĩ rằng họ đã có các biện pháp phòng ngừa đột nhiên phát hiện ra mình bị phơi bày. Toán học không còn phù hợp nữa. Spread (chênh lệch giá) mở rộng. Giá biến động mạnh. Và những ai bị mắc kẹt ở phía sai lầm? Đã bị thanh lý.

Quy mô của sự kiện này rất lớn. Đây không phải là một sàn giao dịch nhỏ gặp vấn đề. Đây là sự căng thẳng hệ thống đang diễn ra trên toàn bộ hạ tầng thị trường. Các nhà giao dịch bán lẻ chắc chắn bị thiệt hại nặng—nhưng câu chuyện thực sự là các nhà chơi lớn và các nhà cung cấp thanh khoản tinh vi nhận ra rằng các mô hình của họ đã đánh giá thấp rủi ro đuôi.

Điều làm ngày 11 tháng 10 khác biệt chính là tốc độ. Thường thì thị trường có thời gian để điều chỉnh. Biến động tăng cao, mọi người tái phòng ngừa rủi ro, mọi thứ ổn định trở lại. Lần này? Việc tháo gỡ diễn ra đủ nhanh để các thanh lý dây chuyền tự nuôi dưỡng, tạo ra cái hố sâu $20-30B.