Giá đô la tăng vọt hạn chế đà tăng của cà phê Arabica, nhưng lo ngại về nguồn cung vẫn còn tồn tại

Hợp đồng tương lai cà phê Arabica giảm mạnh vào thứ Ba, đóng cửa giảm 1.95 điểm (-0.55%), trong khi hợp đồng Robusta ghi nhận mức tăng nhẹ 62 điểm (+1.57%). Giá cà phê tạm thời tăng lên mức cao nhất trong 2 tuần đầu phiên, nhưng đà tăng đã biến mất khi chỉ số đô la nhảy lên mức cao nhất trong 1 tuần, kích hoạt các khoản thanh lý dài hạn trên toàn bộ thị trường cà phê.

Những Lo Ngại Thời Tiết Giữ Giá Ổn Định

Dù giảm, cà phê Arabica vẫn nhận được sự hỗ trợ từ áp lực cung ứng. Khu vực trồng cà phê cao cấp của Brazil, Minas Gerais, đã đối mặt với điều kiện hạn hán trong tuần này, chỉ nhận được 11.1mm mưa—chỉ bằng 17% mức trung bình lịch sử. Trong khi đó, Indonesia đối mặt với khủng hoảng nghiêm trọng hơn: lũ lụt ở Sumatra đã làm hư hại khoảng một phần ba các trang trại Arabica của đất nước và đe dọa giảm xuất khẩu cà phê lên tới 15% trong mùa 2025-26, theo Hiệp hội Xuất khẩu và Ngành công nghiệp Cà phê Indonesia.

Tình Hình Kho Tàng Cho Thấy Những Tín Hiệu Phức Tạp

Kho dự trữ cà phê Arabica của ICE đạt mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào tháng 11 trước khi phục hồi lên 456.477 bao tuần trước. Kho Robusta theo sau mô hình tương tự, giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô trước khi phục hồi lên 4.278 lô. Những biến động lớn trong tồn kho phản ánh sự không chắc chắn rộng hơn trên thị trường cà phê toàn cầu.

Triển Vọng Sản Xuất Cho Thấy Sự Phù Hợp

Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao, báo hiệu nguồn cung dồi dào trong tương lai. Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, đang tăng cường sản xuất mạnh mẽ hơn—xuất khẩu trong tháng 11 tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái lên 88.000 MT, với xuất khẩu cả năm tăng 14.8% lên 1.398 MMT. Dự kiến sản lượng của Việt Nam trong mùa 2025/26 sẽ tăng 6% lên 1.76 MMT, đạt mức cao nhất trong 4 năm.

Bức Tranh Lớn Hơn: Sản Xuất Kỷ Lục Trong Tương Lai

Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ dự báo sản lượng cà phê toàn cầu trong mùa 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178.848 triệu bao, tăng 2.0% so với năm trước. Trong khi sản lượng Robusta tăng mạnh 10.9% lên 83.333 triệu bao, thì sản lượng Arabica đối mặt với khó khăn, giảm 4.7% xuống còn 95.515 triệu bao. Tồn kho cuối kỳ của mùa 2025/26 dự kiến giảm 5.4% xuống còn 20.148 triệu bao từ mức 21.307 triệu trong năm hiện tại—những nguồn cung hạn chế này có thể hỗ trợ giá trong những tháng tới.