Sự giảm giá thứ Hai của Novo Nordisk: Điều gì đằng sau sự sụt giảm cổ phiếu

Chiến lược định giá của Trung Quốc được giải thích

Novo Nordisk thông báo giảm giá đáng kể cho Wegovy tại thị trường Trung Quốc, khiến cổ phiếu của công ty giảm gần 2% vào thứ Hai. Theo các báo cáo từ truyền thông Trung Quốc, gã khổng lồ dược phẩm đã giảm giá hai liều hàng tháng cao nhất của Wegovy xuống 48%, đưa chi phí xuống còn từ 987 nhân dân tệ ($141) đến 1.284 nhân dân tệ ($183).

Công ty đã trình bày động thái này là tập trung vào bệnh nhân, tuyên bố trong thông cáo chính thức rằng “việc điều chỉnh giá này tại Trung Quốc sẽ giúp giảm gánh nặng điều trị cho bệnh nhân và cải thiện chất lượng cuộc sống của họ.” Tuy nhiên, các nhà quan sát ngành nhận thấy một tính toán chiến lược sâu xa hơn đằng sau quyết định này.

Tại sao bây giờ? Thời gian cấp bằng sáng chế đang cạn dần

Áp lực thực sự đối với Novo Nordisk bắt nguồn từ việc hết hạn bằng sáng chế sắp tới. Semaglutide, hoạt chất dược phẩm trong Wegovy, sẽ mất bảo hộ bằng sáng chế vào năm 2026. Thời gian này tạo ra sự cấp bách cho công ty Đan Mạch duy trì vị thế thống lĩnh thị trường trong bối cảnh ngành dược phẩm khổng lồ của châu Á.

Các nhà sản xuất Trung Quốc không ngồi yên. Nhiều công ty dược phẩm địa phương hiện đang phát triển các công thức semaglutide riêng hoặc cạnh tranh các phương pháp giảm cân, nhằm chiếm lĩnh thị phần khi bằng sáng chế hết hạn. Bằng cách giảm giá hiện tại, Novo Nordisk hướng tới củng cố vị thế thị trường trước khi các sản phẩm giả sẽ tràn vào.

Mô hình phản ứng cạnh tranh

Đây không phải là một sự cố riêng lẻ. Novo Nordisk đã áp dụng mô hình điều chỉnh giá cạnh tranh quyết liệt để duy trì vị thế. Vào tháng 11, công ty đã giảm giá Wegovy tới 37% ở nhiều thị trường khác nhau. Những bước đi này phản ánh chiến lược phản ứng của công ty trước nhiều mối đe dọa cạnh tranh.

Cảnh quan cạnh tranh đã trở nên gay gắt từ nhiều phía: các thuốc cạnh tranh được FDA chấp thuận như Zepbound của Eli Lilly cạnh tranh thị phần, trong khi các nhà sản xuất không được kiểm soát lợi dụng lỗ hổng pháp lý để sản xuất các sản phẩm giống Wegovy với chi phí thấp hơn. Ban lãnh đạo dường như đang cân bằng các áp lực này một cách chiến lược nhất có thể.

Sự cân bằng đổi mới

Tuy nhiên, không phải tất cả đều là phòng thủ. Gần đây, Novo Nordisk đã nhận được phê duyệt của FDA cho dạng uống của Wegovy, đánh dấu một bước tiến đáng kể trong sản phẩm. Sáng kiến này thể hiện khả năng mở rộng danh mục sản phẩm của công ty ngay cả khi đang bảo vệ vị thế thị trường hiện tại thông qua các điều chỉnh giá.

Sự kết hợp giữa rủi ro hết hạn bằng sáng chế, cạnh tranh nội địa quyết liệt và áp lực biên lợi nhuận từ các hành động điều chỉnh giá đã tạo ra một môi trường phức tạp để các nhà đầu tư đánh giá.