Giao dịch vàng đối mặt với khó khăn khi nhà đầu tư chốt lời cuối năm

Hoạt động giao dịch vàng giảm mạnh vào thứ Tư do chốt lời từ mức đỉnh kỷ lục và thanh khoản mùa lễ hội mỏng. Hợp đồng vàng Comex giao tháng 1 giảm 44,50 USD, tương đương 1,02%, đóng cửa ở mức 4.325,60 USD mỗi ounce troy, trong khi vàng bạc giảm 9,36% xuống còn 70,134 USD mỗi ounce troy do áp lực bán tương tự.

Dù có sự điều chỉnh trong ngày, hiệu suất giao dịch vàng trong suốt năm 2025 đã rất ấn tượng. Kim loại quý đã tích lũy được 1.696,40 USD lợi nhuận, tương đương mức tăng hàng năm mạnh mẽ 64,52%. Vàng bạc còn thể hiện mức tăng trưởng ấn tượng hơn, tăng 41,1940 USD, hoặc 142,34% trong năm—một minh chứng cho các yếu tố vĩ mô mạnh mẽ hỗ trợ cả hai loại hàng hóa này.

Các yếu tố thúc đẩy đà tăng phi mã của vàng

Một số yếu tố liên kết đã thúc đẩy giao dịch vàng đạt mức cao lịch sử. Các căng thẳng địa chính trị gia tăng liên tục đã đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn vào kim loại quý. Các cuộc đàm phán quốc tế liên quan đến xung đột khu vực đã nhiều lần kích hoạt lại các đánh giá về phần thưởng rủi ro, tạo ra sự biến động có lợi cho các nhà phân bổ tài sản phòng thủ.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục ảnh hưởng đến bức tranh giao dịch vàng. Các biên bản cuộc họp chính sách tháng 12, được công bố trong tuần này, cho thấy sự chia rẽ trong quan điểm về quỹ đạo lãi suất trong tương lai. Hầu hết các nhà hoạch định chính sách cho biết rằng các đợt giảm lãi suất bổ sung có thể cần thiết nếu lạm phát tiếp tục giảm, mặc dù một số ít muốn duy trì chính sách ổn định. Lãi suất thấp hơn thường làm tăng sức hấp dẫn của vàng bằng cách giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lời.

Dữ liệu kinh tế và biến động tiền tệ

Các chỉ số thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh bất chấp những lo ngại về suy thoái trước đó. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là 199.000 trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 12, thấp hơn kỳ vọng 220.000 và giảm 16.000 so với tuần trước. Các đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống còn 1.866.000, từ mức 1.913.000 trước đó. Những số liệu này cho thấy sự ổn định kinh tế cơ bản, mặc dù giao dịch vàng phản ánh những bất ổn vĩ mô rộng lớn hơn.

Chỉ số đồng USD giao dịch ở mức 98,39, tăng 0,16% trong ngày. Các biến động tiền tệ vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành các mẫu hình giao dịch vàng, khi đồng bạc xanh mạnh hơn thường gây áp lực giảm giá vàng bằng cách làm tăng chi phí nhập khẩu đối với người mua nước ngoài.

Các yếu tố mùa vụ và vị thế dự kiến

Mùa lễ hội tự nhiên hạn chế khối lượng giao dịch vàng khi các nhà đầu tư tổ chức hoãn các điều chỉnh danh mục lớn cho đến sau năm mới. Tình trạng thanh khoản tạm thời này làm tăng các biến động giá dù quy mô giao dịch không lớn. Các nhà tham gia thị trường dự kiến sẽ điều chỉnh lại vị thế vào đầu tháng 1 khi hoạt động giao dịch trở lại bình thường và các bên đánh giá lại mức độ rủi ro của hàng hóa trong bối cảnh vĩ mô thay đổi.

Sự điều chỉnh cuối năm, dù đáng chú ý, dường như mang tính chiến thuật hơn là dấu hiệu của việc thay đổi nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giao dịch vàng. Việc mua vào của các ngân hàng trung ương, các lo ngại về lạm phát kéo dài và các phức tạp địa chính trị chưa được giải quyết vẫn tiếp tục củng cố vị thế tăng giá dài hạn của kim loại quý.