Định hình lại bức tranh đất hiếm: Các bước đi chiến lược của USAR đang định hình lại an ninh cung ứng

Thị trường đất hiếm đang trải qua quá trình tái cấu trúc đáng kể. USA Rare Earth, Inc. (USAR) đã thực hiện các bước quyết đoán để thiết lập chuỗi cung ứng độc lập, hợp tác với Less Common Metals (LCM)—công ty mà USAR đã mua lại vào tháng 11 năm 2025—cùng với Solvay và Arnold Magnetic Technologies Corp. Sự hợp tác này đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong cách Bắc Mỹ và châu Âu tiếp cận các nguyên liệu quan trọng trước đây do các nhà cung cấp Trung Quốc chi phối.

Đối tác Chiến lược: Ý nghĩa đối với ngành công nghiệp

Trong khuôn khổ hợp tác này, LCM sẽ cung cấp các kim loại đất hiếm chuyên dụng cho Arnold để sản xuất nam châm vĩnh cửu tiên tiến. Tầm quan trọng của điều này vượt ra ngoài mối quan hệ nhà cung cấp - khách hàng thông thường. Thỏa thuận này thể hiện nỗ lực có chủ đích nhằm xây dựng một hệ sinh thái đất hiếm bền vững, tích hợp khu vực, bao gồm thị trường Mỹ và châu Âu.

LCM mang đến chiều sâu kỹ thuật đáng kể. Công ty chuyên xử lý samarium, cobalt samarium, và neodymium praseodymium—chính xác là các nguyên liệu cung cấp năng lượng cho các nam châm hiện đại được sử dụng trong hàng không vũ trụ, ô tô, quốc phòng và năng lượng tái tạo. Bằng cách đảm bảo quyền truy cập trực tiếp vào các nguyên liệu này qua mạng lưới của Arnold, USAR giảm thiểu đáng kể sự phụ thuộc của ngành vào các nguồn cung từ các nhà sản xuất châu Á chi phối, tránh các rủi ro về gián đoạn nguồn cung hoặc áp lực địa chính trị.

Ảnh hưởng lan tỏa trong ngành và phản ứng cạnh tranh

USAR không hoạt động đơn lẻ. Ngành đất hiếm rộng lớn hơn đang tăng cường nỗ lực địa phương hóa chuỗi cung ứng. MP Materials Corp. gần đây đã thành lập liên doanh với Bộ Chiến tranh Hoa Kỳ và Maaden của Ả Rập Saudi để xây dựng năng lực tinh chế tại Trung Đông. Động thái này bổ sung cho các sáng kiến của Bắc Mỹ bằng cách tạo ra sự đa dạng về địa lý trong khả năng xử lý nguyên liệu.

Tương tự, Energy Fuels Inc. đã ký biên bản ghi nhớ với Vulcan Elements vào tháng 8 năm 2025 để phát triển sản xuất nam châm nội địa sử dụng oxit từ hoạt động tại Utah của họ. Energy Fuels hiện đang sản xuất thương mại oxit đất hiếm tinh khiết cao, cung cấp một lựa chọn thay thế cho nguồn Trung Quốc.

Cảnh quan cạnh tranh thể hiện rõ xu hướng: các ông lớn đang chạy đua để thiết lập chuỗi cung ứng độc lập trước khi nhu cầu vượt quá khả năng cung cấp.

Bức tranh tài chính: Tăng trưởng so với lo ngại định giá

Cổ phiếu USAR đã tăng 15,2% trong sáu tháng qua, hơi chậm hơn mức tăng 17,4% của ngành. Mặc dù tin tức về hợp tác mang ý nghĩa chiến lược tích cực, nhà đầu tư cần chú ý đến các chỉ số định giá bất thường của công ty.

Cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là -29,59X—thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 15,82X—cho thấy thị trường hiện tại còn hoài nghi về khả năng sinh lợi trong ngắn hạn của USAR. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm 2025 vẫn ổn định, cho thấy các nhà phân tích dự đoán sẽ có những thách thức trong thực thi trong ngắn hạn mặc dù có lợi ích chiến lược dài hạn.

Bối cảnh rộng hơn

Sự chuyển đổi khỏi phụ thuộc vào nguồn đất hiếm từ Trung Quốc là một trong những sự điều chỉnh chuỗi cung ứng quan trọng nhất trong những năm gần đây. Các ngành công nghiệp từ sản xuất xe điện đến hợp đồng quốc phòng đã rõ ràng: nguyên liệu đất hiếm chất lượng cao, an toàn, giờ đây là những yếu tố chiến lược, không chỉ là hàng hóa mua bán.

Chiến lược hợp tác của USAR đặt công ty vào trung tâm của quá trình chuyển đổi này. Thành công ở đây có thể định hình lại không chỉ quỹ đạo của USAR mà còn toàn bộ các động thái cạnh tranh trong lĩnh vực đất hiếm và vật liệu tiên tiến.