Cổ phần Bạc đang định hình lại danh mục đầu tư trong năm 2025: Mức tăng 168% đòi hỏi sự chú ý trong năm 2026

Kim Loại Vượt Mặt Mọi Thứ

Khi hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào thị trường cổ phiếu, bạc đã âm thầm tạo ra một trong những bước nhảy ngoạn mục nhất trong năm. Với mức lợi nhuận 168% trong năm 2025, kim loại quý này đã bỏ xa các chuẩn mực truyền thống như S&P 500 và Nasdaq-100. Ngay cả Nvidia, “ngôi sao” AI đã chiếm trọn cảm tình của thị trường suốt thập kỷ, cũng không thể theo kịp. Để so sánh, vàng đã tăng 72%—một thành tích ấn tượng theo mọi tiêu chuẩn, nhưng bạc gần như gấp đôi hiệu suất đó.

Những yếu tố thúc đẩy sự tăng giá của kim loại quý này rất đa dạng: mức nợ công ngày càng tăng (Mức nợ quốc gia của Mỹ hiện là 38,5 nghìn tỷ USD), những lo ngại về lạm phát dai dẳng, và căng thẳng địa chính trị đều đẩy các nhà đầu tư hướng về các tài sản cứng như bảo hiểm danh mục. Nhưng các đặc điểm thị trường độc đáo của bạc còn kể một câu chuyện hấp dẫn hơn.

Tại Sao Bạc Khác Biệt Với Vàng

Cả hai đều là kim loại quý, nhưng sự so sánh dừng lại ở đó. Vàng đã là nơi lưu trữ giá trị của nhân loại su hàng nghìn năm, với tổng lượng khai thác chỉ 216.265 tấn trong lịch sử. Sự khan hiếm của nó là yếu tố then chốt tạo nên sức hấp dẫn.

Tuy nhiên, bạc lại mang một đề xuất khác. Các nhà khai thác khai thác khoảng gấp tám lần lượng bạc hàng năm so với vàng, khiến nó phổ biến hơn nhiều. Nhưng sự phong phú này lại vô tình củng cố lý do đầu tư vào nó. Các nhà sản xuất điện tử phụ thuộc vào khả năng dẫn điện vượt trội của bạc—gần một nửa nguồn cung hàng năm được hấp thụ bởi ngành bán dẫn và điện tử. Tính ứng dụng công nghiệp này tạo ra các cấu trúc cầu về nhu cầu hoàn toàn khác biệt so với vàng.

Bản chất kép này—tình trạng kim loại quý cộng với ứng dụng công nghiệp quan trọng—nghĩa là bạc phản ứng mạnh hơn nhiều với các gián đoạn nguồn cung. Và năm 2025 đã mang đến đúng kịch bản đó.

Khủng Hoảng Nguồn Cung Gây Ra Sự Phấn Khích

Thông báo gần đây của Trung Quốc về hạn chế xuất khẩu bắt đầu từ ngày 1/1/2026 xứng đáng được chú ý đặc biệt. Là nhà sản xuất điện tử lớn nhất thế giới và cũng là một trong những nhà xuất khẩu bạc chính, động thái của Trung Quốc nhằm bảo vệ chuỗi cung ứng nội địa đã tạo ra những tác động mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu. Các hạn chế này tạo ra đòn bẩy ngay lập tức trong các cuộc đàm phán thương mại đồng thời thu hẹp nguồn cung cho các thị trường quốc tế.

Trước khi các hạn chế này gây chú ý, bạc đã bắt đầu tăng giá. Động lực chính: cùng với lo ngại tài chính thúc đẩy sự tăng giá của vàng. Với chính phủ Mỹ dự kiến thâm hụt ngân sách tiếp tục vượt qua 1 nghìn tỷ USD trong năm tài chính 2026 (sau khi thâm hụt 1,8 nghìn tỷ USD trong năm 2025), mối lo ngại về mất giá tiền tệ ngày càng gia tăng. Nhiều nhà đầu tư xem kim loại quý như một liều thuốc giải độc cho việc mở rộng tiền tệ quá mức.

Sự kết hợp giữa kiểm soát xuất khẩu và bất ổn vĩ mô đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho giá cả. Liệu sự cân bằng hoàn hảo này có duy trì được hay không vẫn là câu hỏi then chốt cho năm 2026.

Triển Vọng Thực Tế Cho Năm Tới

Các nhà đầu tư muốn dự đoán một đợt tăng 168% nữa nên điều chỉnh lại kỳ vọng của mình. Trong 50 năm qua, lợi nhuận trung bình hàng năm của bạc chỉ khoảng 5.9%. Đó là mức cơ sở thận trọng hơn—bất cứ điều gì vượt quá mức này đều thể hiện sự vượt trội thực sự.

Thực tế: độ biến động của bạc còn lớn hơn vàng. Kim loại này đạt đỉnh $35 theo ounce vào năm 1980, rồi mất tới 90% giá trị đó. Việc phục hồi mất 31 năm để đạt đến $48 năm 2011. Tiếp theo là một đợt giảm 70%. Quá trình bạc hướng tới mức cao nhất mọi thời đại trong năm 2025 phản ánh 14 năm tích lũy lợi nhuận—không hề là một hiện tượng xảy ra trong một đêm.

Những ai dự định thêm cổ phiếu bạc hoặc các hình thức tiếp xúc với bạc khác vào danh mục năm 2026 cần có cam kết dài hạn. Các biến động giá theo tháng hoặc theo năm thậm chí còn dễ gây thất vọng hơn. Các nhà đầu tư có thể chấp nhận giữ lâu dài tối đa khả năng sinh lợi của họ sẽ tối đa hóa xác suất đạt lợi nhuận tích cực.

Thực Hiện Thực Tế: Con Đường ETF

Việc giao hàng bạc vật lý mang lại độ tinh khiết cao nhưng đi kèm các rắc rối: phí lưu kho, chi phí bảo hiểm, và thách thức thanh khoản khi bán các thỏi hoặc đồng xu trong tình huống cấp bách.

iShares Silver Trust (SLV) giải quyết các vấn đề này một cách tinh tế. Là ETF bạc lớn nhất ngành với $38 tỷ USD tài sản quản lý, ETF này nắm giữ 528 triệu ounce dự trữ vật chất làm nền tảng. Việc sở hữu kim loại trực tiếp này hấp dẫn các nhà đầu tư muốn tiếp xúc thực sự với kim loại quý mà không gặp rắc rối vận hành.

Việc mua bán cổ phiếu bạc qua ETF này chỉ mất vài giây—chỉ cần một cú nhấp chuột so với cơn ác mộng logistics của các giao dịch kim loại vật lý. Tỷ lệ chi phí hàng năm 0.5% có nghĩa là một vị thế 10.000 USD sẽ tốn $50 hàng năm phí quản lý, có khả năng thấp hơn nhiều so với chi phí lưu trữ và bảo hiểm cho các khoản nắm giữ vật lý.

Đối với các nhà đầu tư chính thống muốn tiếp xúc bạc đơn giản, ETF này là điểm vào thực tế nhất để tiếp cận kim loại quý. Không rắc rối, không lo lắng về lưu trữ, chỉ đơn thuần tham gia vào tiềm năng tăng giá của bạc.

Bức Tranh Đầu Tư Rộng Hơn

Hiệu suất ngoạn mục của bạc trong năm 2025 phản ánh các động thái thị trường sâu xa hơn—mất niềm tin vào các cấu trúc tiền tệ truyền thống, lo ngại về nguồn cung địa lý, và mô hình cầu công nghiệp đang định hình lại dòng chảy hàng hóa toàn cầu. Những điều kiện này có thể tiếp tục hoặc phát triển theo hướng không thể dự đoán.

Điều rõ ràng còn lại: phân bổ kim loại quý xứng đáng được xem xét nghiêm túc trong danh mục cân đối. Dù qua các hình thức sở hữu vật lý, ETF, hay các phương tiện khác, cổ phiếu bạc hiện nay là một công cụ quản lý rủi ro có ý nghĩa bên cạnh các vị thế cổ phiếu truyền thống. Độ biến động của kim loại này đòi hỏi sự kiên nhẫn, nhưng các yếu tố cấu trúc thúc đẩy giá cao hơn xứng đáng được các nhà đầu tư nghiêm túc tôn trọng.