Một Cặp Bổ Sung: Tại sao Hai Cổ Phiếu Ngành Công Nghệ Này Xứng Đáng Với Sự Chú Ý Trong Danh Mục Đầu Tư của Bạn vào Năm 2026

Lập luận về Vị thế Danh mục Chiến lược

Khi đánh giá xem bạn có nên duy trì hoặc điều chỉnh cổ phần cổ phiếu của mình hướng tới năm 2026 hay không, hãy xem xét khung chiến lược kép này. Apple [(NASDAQ: AAPL)] và Berkshire Hathaway [(NYSE: BRK.B)] đại diện cho hai mặt của phương trình đầu tư hiện đại—tiếp xúc tăng trưởng kết hợp với vị thế tài chính phòng thủ. Cùng nhau, chúng giải quyết một câu hỏi cơ bản mà nhiều nhà đầu tư đối mặt: làm thế nào để cân bằng giữa tiếp xúc với công nghệ tiên tiến và sự ổn định của danh mục.

Câu chuyện Đà tăng của Apple: Những con số Quan trọng

Hiệu suất tài chính gần đây của Apple cho thấy sự tăng tốc thực sự của doanh nghiệp vượt ra ngoài cảm xúc nhất thời. Trong quý tài chính thứ tư của năm 2025, công ty đạt mức tăng trưởng doanh thu 8% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục $416 tỷ đô la hàng năm. Quan trọng hơn, thành phần của doanh thu này đang chuyển dịch về phía các cơ hội sinh lời cao hơn.

Phân khúc dịch vụ—mảng có biên lợi nhuận cao nhất của Apple—đã mở rộng 15% so với cùng kỳ, vượt xa tốc độ tăng trưởng cả năm là 13,5%. Sự tăng tốc này quan trọng vì dịch vụ đại diện cho doanh thu định kỳ, bám dính cao với các điều kiện kinh tế vượt trội so với doanh số phần cứng.

Giám đốc tài chính Kevan Parekh nhấn mạnh quy mô: “Kết quả quý tháng 9 của chúng tôi đã kết thúc một năm tài chính kỷ lục, với doanh thu đạt $416 tỷ đô la, cùng với tăng trưởng EPS hai chữ số.” Cơ sở thiết bị hoạt động của công ty đạt mức cao nhất mọi thời đại trên tất cả các danh mục sản phẩm và khu vực, tạo nền tảng cho sự mở rộng dịch vụ liên tục.

Về mặt tài chính, Apple tạo ra dòng tiền tự do đủ lớn để trả lại vốn đáng kể cho cổ đông. Công ty đã thực hiện mua lại cổ phiếu trị giá 90,7 tỷ đô la trong năm tài chính trong khi duy trì vị thế tiền mặt ròng trên bảng cân đối kế toán.

Định giá hiện tại khoảng 33 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Mặc dù cao, hướng dẫn của ban quản lý về tăng trưởng doanh thu 10-12% trong quý lễ hội—được thúc đẩy bởi chu kỳ iPhone mạnh mẽ và sự tăng trưởng dịch vụ hai chữ số liên tục—cung cấp một câu chuyện tăng trưởng để hỗ trợ các hệ số này.

Berkshire Hathaway: Pháo đài Tài chính

Nếu Apple đại diện cho khả năng tăng trưởng, Berkshire Hathaway cung cấp thứ có thể gọi là “bảo hiểm tài chính.” Tập đoàn này giao dịch với mức giá chỉ 1,6 lần giá trị sổ sách, một định giá bảo thủ so với cơ sở tài sản đa dạng của nó.

Con số chính: hơn $350 tỷ đô la tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các công cụ Kho bạc. Kho vũ khí này thể hiện khả năng tùy chọn thực sự—khả năng phân bổ vốn vào các tài sản với định giá hấp dẫn nếu xảy ra các rối loạn thị trường. Điều này đặc biệt quan trọng trong các môi trường biến động.

Ngoài kho tiền mặt, Berkshire vận hành các dòng doanh thu đa dạng thực sự: một hoạt động bảo hiểm lớn tạo ra lợi nhuận bảo hiểm, một tài sản đường sắt lớn, hạ tầng năng lượng đáng kể, và nhiều doanh nghiệp vận hành khác. Sự đa dạng này cung cấp khả năng phòng vệ tự nhiên chống lại các suy thoái theo ngành.

Sự tương phản với Apple là rõ ràng. Apple tạo ra hơn một nửa doanh thu từ doanh số iPhone—một cược tập trung vào nhu cầu điện thoại thông minh. Sự đa dạng của Berkshire cung cấp sự cân bằng danh mục chính xác khi các vị thế tập trung gặp khó khăn.

Câu hỏi Rủi ro Chuyển đổi

Berkshire đối mặt với một sự thay đổi cấu trúc quan trọng. Với Warren Buffett chuyển sang vai trò chủ tịch duy nhất và Greg Abel đảm nhận toàn bộ quyền điều hành, cộng đồng đầu tư phải đánh giá liệu cách phân bổ vốn huyền thoại của công ty có tiếp tục dưới sự lãnh đạo mới hay không.

Các rủi ro là đáng kể: phân bổ hàng trăm tỷ đô la một cách hiệu quả là vô cùng khó khăn. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát hoạt động M&A và các thông báo đầu tư trong năm 2026. Năm đầu tiên của Abel sẽ được giám sát chặt chẽ.

Hiểu rõ các Rủi ro

Rủi ro tập trung của Apple là có thật. Những biến động trong nhu cầu điện thoại thông minh sẽ lan tỏa qua mô hình tài chính. Tiếp xúc địa chính trị toàn cầu thêm một lớp không chắc chắn nữa. Quan trọng nhất, định giá cao khiến khả năng sai sót trong thực thi rất hạn chế.

Chuyển đổi lãnh đạo của Berkshire tạo ra sự không chắc chắn về hoạt động. Không có gì đảm bảo rằng sự xuất sắc trong phân bổ vốn trong quá khứ sẽ chuyển giao một cách suôn sẻ cho sự quản lý mới.

Thông điệp Chiến lược

Khi xem xét liệu bạn có nên giữ hoặc bán cổ phiếu của mình vào năm 2026 hay không, hãy nghĩ theo hướng vị thế bổ sung hơn là các lựa chọn riêng lẻ. Apple cung cấp khả năng tăng trưởng và đòn bẩy đổi mới công nghệ. Berkshire cung cấp khả năng linh hoạt tài chính và đặc điểm phòng thủ. Logic danh mục là hợp lý: một bên bắt kịp các xu hướng dài hạn tăng tốc; bên kia cung cấp nguồn dự trữ cho các cơ hội do biến động gây ra.

Cả hai đều mang rủi ro thực thi. Cả hai đều cần theo dõi trong suốt năm 2026. Nhưng lý do cơ bản để duy trì mỗi cổ phiếu trong khuôn khổ danh mục đa dạng vẫn còn nguyên vẹn.