Thị trường tháng 12: GDP Mỹ vượt dự kiến vượt 4%, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng gây phản ứng toàn cầu, thị trường chứng khoán Ấn Độ lại chịu cú sốc nặng nề

Mỹ kinh tế sáng sủa, nhưng niềm tin tiêu dùng đang gặp nguy hiểm

GDP quý 3 của Mỹ tăng trưởng 4.3% theo tỷ lệ hàng năm, vượt xa dự báo của thị trường là 3.3%, ghi nhận tốc độ tăng nhanh nhất trong hai năm. Động lực kinh tế này chủ yếu đến từ hiệu suất tiêu dùng gia đình mạnh mẽ, đồng thời đầu tư vào trung tâm dữ liệu tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới, thúc đẩy tăng trưởng đầu tư doanh nghiệp đạt 2.8%. Tuy nhiên, thị trường lại bỏ qua một cảnh báo quan trọng — Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ đã giảm liên tiếp tháng thứ 5, xuống còn 89.1, thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế là 91.

Người dân nhìn chung bi quan về tình hình kinh doanh, chỉ số hiện tại còn giảm mạnh 9.5 xuống 116.8, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Mối lo ngại về việc làm và thu nhập tiếp tục gia tăng, mặc dù GDP thể hiện mạnh mẽ, nhưng không thể đảo ngược dự đoán tiêu cực về tương lai của người tiêu dùng. Chi tiêu tiêu dùng đang chuyển hướng sang giải trí giá phải chăng và dịch vụ thiết yếu, các kế hoạch mua hàng hóa lớn trở nên thận trọng, dự kiến mua xe mới tiếp tục giảm.

Chính sách của ngân hàng trung ương phân hóa, thị trường ngoại hối toàn cầu biến động

Sự thử thách đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng rõ ràng. Trump rõ ràng tuyên bố rằng, bất kỳ ai có ý kiến trái chiều với ông về chính sách tiền tệ đều không thể giữ chức Chủ tịch Fed. Ông cho rằng thị trường tốt lên thì nên giảm lãi suất, chứ không phải vô lý phá hủy đà tăng trưởng, vì tăng trưởng kinh tế hàng năm có thể làm GDP Mỹ tăng 10 đến 20 điểm phần trăm. Phát biểu này đã gây lo ngại về tính độc lập của chính sách của Fed trên thị trường.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent đề xuất một hướng đi khác, đề nghị Fed điều chỉnh mục tiêu lạm phát 2% thành phạm vi, ví dụ như 1.5% đến 2.5% hoặc 1% đến 3%, cho rằng mục tiêu chính xác đến một chữ số thập phân như hiện nay là “hoàn toàn vô lý”. Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Hassett cảnh báo rằng, tốc độ giảm lãi suất của Fed không đủ nhanh, Mỹ đang tụt hậu so với toàn cầu trong việc hạ lãi suất. Ông cho biết, trong tăng trưởng kinh tế quý 3, 1.5% là nhờ chính sách thuế làm giảm thâm hụt thương mại, đồng thời sự phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo cũng thúc đẩy tăng trưởng và gây áp lực giảm lạm phát.

Ảnh hưởng từ điều chỉnh kỳ vọng chính sách, chỉ số USD đã giảm xuống dưới 98.0, còn 97.88, mức thấp nhất trong hơn 2 tháng. EUR/USD tăng 0.27%, USD/JPY giảm 0.51%.

Thị trường chứng khoán toàn diện, tiền điện tử điều chỉnh nhẹ

Ba chỉ số chính của thị trường Mỹ đều tăng, trong đó Dow Jones tăng 0.16%, S&P 500 tăng 0.46% và lập đỉnh mới trong ngày giao dịch, Nasdaq tăng 0.57%. Các cổ phiếu công nghệ lớn dẫn đầu đà tăng, Nvidia tăng 3.01% lên mức cao nhất kể từ 17 tháng 11, vốn hóa thị trường trở lại trên 4.6 nghìn tỷ USD; Amazon tăng 1.6%, Alphabet phục hồi 1.5%. Các cổ phiếu liên quan đến đồng đồng tăng mạnh, Freeport-McMoRan tăng 2.49%, Ero Copper tăng 2.01%, hợp đồng đồng LME vượt 12,000 USD/tấn lần đầu tiên trong lịch sử ngành kim loại công nghiệp.

Thị trường châu Âu biến động trái chiều, FTSE 100 của Anh tăng 0.24%, DAX 30 của Đức tăng 0.23%, CAC 40 của Pháp giảm 0.21%. Đáng chú ý, thị trường chứng khoán Ấn Độ giảm mạnh, trái ngược hoàn toàn với xu hướng tăng của các thị trường toàn cầu, phản ánh những thách thức đặc thù của thị trường mới nổi.

Thị trường tiền điện tử có xu hướng điều chỉnh nhẹ. Bitcoin hiện ở mức 91.22K USD, tăng 1.34% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 3.14K USD, tăng 1.09% trong 24 giờ.

Thương phẩm liên tiếp tăng, kim loại quý lập đỉnh mới

Thị trường dầu tiếp tục duy trì đà mạnh, WTI tăng 3 ngày liên tiếp, lấy lại mức 58.0 USD/thùng, tăng 0.9%, đóng cửa ở 57.47 USD/thùng. Vàng còn nổi bật hơn, tăng 0.9% lên 4483.9 USD/ounce, lập đỉnh mới trong lịch sử. Lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức 4.16%, không đổi so với ngày giao dịch trước.

Triển vọng chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Ngân hàng Canada công bố biên bản cuộc họp tháng 12, các quan chức cho biết chưa rõ sẽ có chính sách giảm hay tăng lãi suất trong kỳ họp tới, phản ánh tính phức tạp của nền kinh tế toàn cầu. Các số liệu GDP gần đây biến động cho thấy khó khăn trong việc đánh giá xu hướng tiềm năng của kinh tế, đồng thời, Mỹ, Mexico và Canada sẽ xem xét lại Hiệp định Thương mại Mỹ-Mexico-Canada vào năm tới, tạo ra rủi ro lớn. Các quan chức ngân hàng cho rằng, gián đoạn thương mại và tăng chi phí do đàm phán thuế quan gây ra đến nay vẫn ảnh hưởng hạn chế, nền kinh tế tổng thể vẫn trong trạng thái dư cung.

Nguyên Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ando Seiji cho biết, do lo ngại của thị trường về chính sách tài chính mở rộng của chính phủ, Nhật Bản có thể đối mặt với việc đồng yên tiếp tục mất giá và lợi tức trái phiếu tăng liên tục. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản tuần trước đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm là 0.75%, đồng yên vẫn giảm giá, phản ánh sự lệch lạc giữa chính sách và thị trường ngoại hối, dự kiến cuối cùng Ngân hàng Nhật Bản có thể nâng lãi suất lên 1.5%, lần tăng lãi suất tiếp theo có thể vào tháng 7 năm sau.

Điều chỉnh chính sách thương mại, thời gian biểu thuế quan đã rõ

Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ công bố kết quả điều tra về ngành bán dẫn Trung Quốc, xác định Trung Quốc có hành vi thương mại không công bằng trong lĩnh vực bán dẫn. Tuy nhiên, để tôn trọng thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung, mức thuế ban đầu sẽ để ở mức 0%, sau 18 tháng, tức là vào ngày 23 tháng 6 năm 2027, sẽ điều chỉnh lên mức thuế do chính phủ công bố sau đó. Mức thuế sẽ được công bố ít nhất 30 ngày trước, thể hiện tính minh bạch của chính sách, nhưng cũng dự báo rằng các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung vẫn còn nhiều biến số.