Đầu tư vàng nên nhìn nhận như thế nào? Triển vọng và rủi ro của thị trường vàng năm 2025 được giải thích toàn diện

Trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, nền kinh tế toàn cầu bất ổn, vàng lại một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi chạm mức đỉnh lịch sử 4.400 USD/ounce vào cuối tháng 10, mặc dù có sự điều chỉnh kỹ thuật, sự tham gia của thị trường vẫn không giảm sút. Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi cùng một lúc: Có muộn để tham gia rồi không? Liệu xu hướng vàng có thể tiếp tục duy trì? Nên phân bổ như thế nào?

Câu hỏi cốt lõi về xu hướng vàng nằm ở đâu?

Biến số chính sách gây ra sự gia tăng phòng ngừa rủi ro

Gần đây, đà tăng giá vàng liên tục chủ yếu bắt nguồn từ sự không chắc chắn về chính sách. Chuỗi các tuyên bố bảo hộ mậu dịch đầu năm mới đã làm tăng lo ngại về triển vọng kinh tế, khiến tâm lý phòng ngừa rủi ro rõ rệt hơn. Theo kinh nghiệm lịch sử (như thời kỳ xung đột thương mại 2018), giá vàng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn khi chính sách không rõ ràng. Quy luật này cũng đang phát huy tác dụng trong thị trường hiện tại.

Mối quan hệ nghịch đảo giữa kỳ vọng lãi suất và xu hướng vàng

Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng vàng. Lãi suất thực thấp hơn, sức hấp dẫn đầu tư vào vàng càng cao — đây là logic quan trọng trong biến động giá vàng. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, rủi ro mất giá của đồng USD tăng lên, vàng tính theo USD trở nên hấp dẫn hơn.

Dựa trên dữ liệu công cụ lãi suất của CME, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84,7%. Việc theo dõi các biến động này giúp nhà đầu tư dự đoán xu hướng giá vàng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thị trường đã phản ánh phần nào kỳ vọng cắt giảm lãi suất, do đó, khi chính sách được công bố thường đi kèm với biến động ngắn hạn.

Ngành ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng

Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều năm khác. Đáng chú ý hơn, 76% các ngân hàng trung ương được khảo sát cho biết sẽ tăng tỷ lệ phân bổ vàng trong 5 năm tới, đồng thời dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đánh giá lại vị thế dự trữ của đồng USD trong hệ thống tài chính quốc tế.

Kích thích từ kinh tế vĩ mô và tình hình địa chính trị

Tổng nợ toàn cầu đã tăng lên 307 nghìn tỷ USD, áp lực nợ nần của các quốc gia khiến chính sách tiền tệ trở nên nới lỏng hơn, từ đó kéo giảm lãi suất thực. Ngoài ra, xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông cùng các rủi ro địa chính trị khác đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản phòng ngừa rủi ro.

Điều đáng chú ý là các báo cáo rộng rãi trên mạng xã hội và truyền thông truyền thống cũng thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn chảy vào, tạo thành hiệu ứng tự củng cố “đu theo đà tăng”.

Triển vọng của các tổ chức: tín hiệu tích cực về xu hướng vàng

Dù gần đây có sự điều chỉnh kỹ thuật, các tổ chức tài chính lớn quốc tế vẫn duy trì thái độ lạc quan về triển vọng vàng:

• Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan: Xem lần điều chỉnh này là “sửa chữa lành mạnh” và nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/ounce
• Goldman Sachs: Duy trì mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD
• Bank of America: Thậm chí còn tích cực hơn, dự đoán vàng có thể vượt 6.000 USD trong năm tới

Các dự báo này dựa trên giả định các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn — niềm tin vào vàng toàn cầu, xu hướng tăng của ngân hàng trung ương, chính sách tiền tệ đều ủng hộ xu hướng tăng giá vàng.

Chiến lược tham gia của các nhà đầu tư khác nhau

Sau khi hiểu rõ xu hướng vàng, quyết định đầu tư cần phù hợp với từng người:

Nhà giao dịch ngắn hạn: Trong môi trường biến động, có nhiều cơ hội. Thanh khoản thị trường dồi dào, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, biến động giá rõ rệt hơn. Tuy nhiên, người mới nên thử với số vốn nhỏ để tránh rủi ro lớn do mua đuổi.

Nhà giữ giá trị dài hạn: Vàng vật chất phù hợp để phân bổ tài sản, nhưng cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động mạnh có thể xảy ra. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thấp hơn thị trường chứng khoán, có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa trong quá trình này. Ngoài ra, cần chú ý đến biến động tỷ giá USD/TWD ảnh hưởng đến lợi nhuận quy đổi.

Nhà cân đối danh mục: Nên đưa vàng vào danh mục đầu tư chứ không tập trung quá nhiều. Có thể áp dụng phương pháp “giữ dài hạn + giao dịch ngắn hạn”, tận dụng các thời điểm biến động mạnh (trước và sau dữ liệu Mỹ) để bắt cơ hội, nhưng phải có kinh nghiệm kiểm soát rủi ro đủ.

Ba lời khuyên khi đầu tư vàng

1. Biến động không nhỏ: Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, tương đương hoặc thậm chí còn dữ dội hơn thị trường chứng khoán trong một số thời điểm
2. Thời gian cần dài hơn: Để phát huy tác dụng như một công cụ giữ giá trị, vàng cần giữ ít nhất trên 10 năm
3. Chi phí giao dịch cần xem xét: Chi phí giao dịch vàng vật chất dao động từ 5%–20%, quy mô đầu tư phù hợp với chi phí này

Tổng kết lại, các yếu tố hỗ trợ xu hướng vàng vẫn vững chắc, lý luận trung dài hạn vẫn rõ ràng. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều quan trọng là dựa vào khả năng chịu đựng rủi ro và chu kỳ đầu tư của bản thân để chọn phương thức phù hợp, tránh theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng. Dù là giao dịch ngắn hạn hay giữ dài hạn, lập kế hoạch hợp lý luôn tốt hơn cảm xúc chi phối.