Biểu đồ biến động của Bitcoin đạt mức thấp nhất trong lịch sử: cái giá của sự trưởng thành của thị trường và cơ hội

2025年 đối với thị trường Bitcoin là một bước ngoặt. Theo số liệu của K33 Research, độ biến động của Bitcoin năm 2025 chỉ còn 2.24%, lập mức thấp nhất trong lịch sử của tài sản này. Đây không phải là một con số đơn lẻ, mà là một biểu hiện của những thay đổi cấu trúc toàn diện của thị trường: Bitcoin đang chuyển từ một loại tài sản thuần túy đầu cơ thành tài sản của các tổ chức.

Tín hiệu thị trường đằng sau mức độ biến động thấp kỷ lục

Câu chuyện đằng sau dữ liệu

Độ biến động 2.24% nghĩa là gì? Để có cảm nhận trực quan, có thể so sánh với các tài sản truyền thống. Mức này đã gần bằng phạm vi biến động hàng ngày của một số thị trường chứng khoán trưởng thành. Đối với một tài sản mới chỉ ra đời 16 năm, đã trải qua nhiều đợt biến động cực đoan, sự chuyển đổi này rõ ràng là đáng kể.

Sự giảm này không phải là ngẫu nhiên. Theo các tin tức mới nhất, ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng 3.55 tỷ USD vào cuối năm 2025, chấm dứt chuỗi 7 ngày rút ròng liên tiếp. Quỹ IBIT thuộc BlackRock dẫn đầu với dòng vốn ròng 1.438 tỷ USD, theo sau là ARKB của Ark 21Shares. Những dữ liệu này cho thấy một xu hướng rõ ràng: dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào, và theo cách có trật tự, ổn định.

Thể hiện cụ thể của thị trường trưởng thành

Các yếu tố chính thúc đẩy giảm độ biến động gồm:

• Gia tăng sự tham gia của các tổ chức: Từ các doanh nghiệp như MicroStrategy, tỷ phú bất động sản Grant Cardone liên tục bổ sung, đến dòng chảy ổn định của ETF, các nhà đầu tư tổ chức đang trở thành những người tham gia chính của thị trường
• Phê duyệt ETF: Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay giúp các tổ chức dễ dàng, hợp pháp hơn trong việc phân bổ, giảm rào cản gia nhập
• Nâng cao độ sâu của thị trường: Nhiều hơn các nhà cung cấp thanh khoản đồng nghĩa với việc các giao dịch lớn sẽ ít ảnh hưởng hơn đến giá
• Chuyển đổi logic đầu tư: Từ “liệu có thể tăng vọt” sang “làm thế nào để phân bổ”, từ đầu cơ ngắn hạn sang giữ lâu dài

Tín hiệu mạnh mẽ từ sự tham gia của các tổ chức

Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, trong dự đoán gần đây đã nói rằng thời kỳ biến động mạnh của giá Bitcoin sắp kết thúc. Ông dựa trên một quan sát quan trọng: chu kỳ 4 năm truyền thống đã “kết thúc”. Lời này có thể mang tính tuyệt đối, nhưng logic đằng sau là đúng — khi dòng vốn tổ chức trở thành lực lượng chi phối thị trường, cách vận hành của thị trường sẽ chuyển từ “chu kỳ” sang “phân bổ”.

Dòng vốn ròng liên tục của ETF giao ngay là bằng chứng rõ ràng nhất cho sự chuyển đổi này. Từ đợt phục hồi cuối năm, các nhà phân tích cho rằng điều này là nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu tổ chức, và dự đoán tốc độ phổ biến của tiền mã hóa sẽ tăng nhanh vào năm 2026.

Rủi ro và cơ hội đằng sau sự ổn định

Các yếu tố rủi ro không thể bỏ qua

Việc giảm độ biến động không đồng nghĩa với việc không có rủi ro. Sự phân kỳ của Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình lãi suất năm 2026 có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của Bitcoin và thị trường tiền mã hóa. Dù năm 2025 đã giảm lãi suất 3 lần, nhưng năm 2026 còn một lần giảm duy nhất, thị trường thiếu hướng dẫn rõ ràng. Điều này có nghĩa là sự không chắc chắn về chính sách vĩ mô vẫn còn đó như một lưỡi dao treo trên đầu.

Ý nghĩa lâu dài của cấu trúc thị trường

Nhưng từ một góc độ khác, sự giảm biến động phản ánh một sự thay đổi sâu sắc hơn: Bitcoin đang chuyển từ “tài sản rủi ro” sang “tài sản thay thế”. Khi các nhà đầu tư tổ chức đưa nó vào khung phân bổ tài sản, ETF giúp cho nhà đầu tư phổ thông cũng có thể tham gia, và các doanh nghiệp xem nó như một công cụ chống lạm phát, bản chất của thị trường đã thay đổi.

Điều này không có nghĩa là Bitcoin sẽ luôn suôn sẻ. Các nhà phân tích của Ark dự đoán giá Bitcoin sẽ dần dần tăng lên 175.000 USD, rồi sẽ có những đợt điều chỉnh lớn, cho thấy thị trường vẫn còn những điều chỉnh mang tính cấu trúc. Nhưng những điều chỉnh này sẽ chủ yếu do các yếu tố cơ bản và vĩ mô thúc đẩy, chứ không chỉ đơn thuần là cảm xúc đầu cơ.

Tóm lại

Độ biến động 2.24% năm 2025 không phải là điểm kết thúc, mà là bước khởi đầu của một giai đoạn mới. Điều này thể hiện ba thay đổi cốt lõi: Thứ nhất, cấu trúc người tham gia thị trường Bitcoin đang được tối ưu hóa, các nhà đầu tư tổ chức đang trở thành những người định giá chính; Thứ hai, độ trưởng thành của thị trường đang tăng lên, thời kỳ biến động cực đoan đang qua đi; Thứ ba, về lâu dài, vai trò của Bitcoin đang chuyển từ một loại tài sản đầu cơ sang một phần của phân bổ tài sản.

Đối với nhà đầu tư, điều này có ý nghĩa gì? Việc giảm biến động vừa giảm rủi ro, vừa giảm cơ hội làm giàu nhanh chóng. Nhưng đối với những tổ chức và cá nhân xem Bitcoin như một phần của phân bổ tài sản dài hạn, đây chính là thời điểm họ đã chờ đợi để thị trường trưởng thành. Chìa khóa là phải hiểu rõ lý do tham gia của bạn là gì.