2025.12.29日报

Tuần cuối thị trường biến động không nhiều, BTC dao động quanh mức 89.000 USD.

Từ dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chuyển đổi của BTC đang tiếp tục giảm, đây cũng là dữ liệu dự kiến.

Tuy nhiên, lượng nắm giữ của BTC tại mức 87.000 USD gần đạt gần 80 triệu coin, điều này không phải là tín hiệu tốt.

Bởi vì khi một mức giá tích lũy quá nhiều lượng nắm giữ, thị trường dễ bị buộc phải chọn hướng, biến động ngắn hạn sẽ tăng lên.

Chiến lược nhỏ của Bitcoin MSTR lại phát hành BTC追踪器, ngụ ý họ sẽ tiếp tục tăng cường mua BTC.

Nhưng hiện tại điều quan trọng nhất không phải là họ có mua thêm BTC hay không, mà là liệu có bị loại khỏi chỉ số MSCI hay không.

Nếu bị loại, sẽ gây ra nhiều bán tháo thụ động, áp lực đối với MSTR sẽ tăng lên, thậm chí trong ngắn hạn có thể khiến thị trường BTC xuất hiện tâm lý hoảng loạn.

Ngược lại, nếu không bị loại khỏi chỉ số MSCI, cũng sẽ thúc đẩy tâm lý thị trường tích cực.

ETH chiến lược nhỏ BMNR, tuần trước đã tăng thêm 98.852 ETH, trung bình giá 2976 USD.

Hiện họ đã nắm giữ hơn 4 triệu ETH, giá trung bình là 3884 USD, hiện đang lỗ 3,37 tỷ USD.

Xét về cấu trúc lượng nắm giữ, khu vực tập trung nhất của ETH nằm trong khoảng 2700-3100 USD, nơi tích lũy 17,9 triệu ETH, chiếm 22,6% tổng lượng lưu hành, tỷ lệ rất cao.

Trong đó, mức 2700 USD là điểm tích lũy lớn nhất hiện tại, có 4,43 triệu ETH chuyển đổi tại đây. Tiếp theo là mức 3100 USD cũng có 4,43 triệu ETH.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, mức 3100 USD không phải là kháng cự của sự phục hồi, nhưng mức 2700 USD có khả năng cao là mức hỗ trợ hiệu quả.

Hiện tại, giá ETH đang dao động trong khoảng này, chủ yếu là do một số tổ chức đã đạt được thỏa thuận tại đây, sẵn sàng tham gia mua vào để hỗ trợ giá.

Tuy nhiên, nếu so sánh cấu trúc lượng nắm giữ của BTC, có thể dễ dàng nhận thấy điểm yếu chết người của ETH: mức hỗ trợ phía dưới quá yếu ớt.

Khu vực tích lũy rõ ràng nhất của ETH phía dưới là trong khoảng 50-396 USD, nơi có 9,83 triệu ETH, chiếm 12,4% tổng lưu hành.

Điều này có nghĩa là từ 396 USD đến 2700 USD là một khoảng trống lớn, phân bổ lượng nắm giữ rất đều đặn, hoàn toàn không thể hình thành cấu trúc neo vững chắc như BTC.

Một khi giá ETH phá vỡ mức 2700 USD, trong khoảng trống lớn phía dưới, bất kỳ mức giá nào cũng có thể trở thành đáy tạm thời, nhưng đều không giữ được lâu.

Khoảng trống gần nhất hiện tại là 1800-2600 USD, nếu tiếp tục giảm, khả năng cao nhất là dừng lại tại đây.

Vì vậy, đối với ETH, rắc rối thực sự không phải là có nhiều nhà bị kẹt giá phía trên, mà là còn quá nhiều lượng nắm giữ lợi nhuận sớm chưa bán, đặc biệt là gần 10 triệu ETH trong khu vực 50-396 USD.

Chúng ta hoàn toàn không thể dự đoán chính xác sau khi mất mức 2700 USD, mức nào mới thực sự hình thành hỗ trợ. Sự không chắc chắn này mới là điều đáng sợ nhất.

Về mặt dòng vốn, lượng tiền trong thị trường tăng thêm 500 triệu USD, tổng cộng hiện là 3.133 nghìn tỷ USD.

Vốn của USDT tăng thêm 502 triệu USD, sau một tuần, dòng vốn lớn đã chảy trở lại thị trường châu Á, tâm lý nhà đầu tư đã có phần cải thiện.

Vốn của USDC tăng thêm 3 triệu USD, dù dòng vốn tại Mỹ chưa có sự trở lại lớn, nhưng ít nhất đã tạm dừng rút ròng, cho thấy tâm lý nhà đầu tư Mỹ đang ấm lên.

Trong ngắn hạn, trái phiếu dài hạn của Mỹ đang mạnh lên, USD yếu đi, vàng và bạc tiếp tục lập đỉnh mới, cho thấy dòng tiền thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào các tài sản phòng thủ.

Hiện tại, môi trường vĩ mô tổng thể không thuận lợi cho thị trường rủi ro, tâm lý phòng thủ của mọi người khá nặng nề.

Trong tuần tới, khối lượng giao dịch và thanh khoản vẫn sẽ không quá tốt, dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong ngắn hạn.