Chính sách của Ngân hàng Trung ương phân hóa gây chấn động lớn trên thị trường ngoại hối! Các quyết định quan trọng trong tuần của Nhật Bản và Châu Âu sẽ thay đổi cục diện thị trường

Tổng quan thị trường tuần này — Giai đoạn 12/8-12/12, thị trường ngoại hối thể hiện sự phân hóa rõ rệt, chỉ số USD giảm 0.60%, các đồng tiền phi USD có diễn biến trái chiều. Trong đó, Euro tăng 0.84%, Bảng Anh tăng 0.34%, AUD tăng nhẹ 0.18%, còn JPY giảm 0.29%, phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu.

1. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng hỗ trợ đồng euro, quyết định của ECB trở thành biến số then chốt

Thông báo của Fed thúc đẩy động lực của USD

Tuần trước, đà tăng của EUR/USD chủ yếu do USD mất giá. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến tiếp tục giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng điểm đáng chú ý hơn là việc bắt đầu mua lại Quỹ Quản lý dự trữ (RMP) — mua 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng, điều này khiến nhà đầu tư cho rằng tín hiệu quay trở lại của chính sách nới lỏng định lượng (QE). Phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell mang xu hướng dovish hơn dự kiến, dẫn đến chỉ số USD giảm rõ rệt trong hai ngày liên tiếp.

Điều đáng chú ý là biểu đồ điểm mới nhất dự báo chỉ có thể giảm lãi suất một lần vào năm 2026, khác xa với kỳ vọng thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm tới.

Hội nghị của ECB tập trung, hướng dẫn của Thống đốc là tâm điểm

Vào ngày 18/12, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất. Thị trường dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên, nhưng điểm chú ý thực sự sẽ là phát biểu của Thống đốc Lagarde và dự báo kinh tế quý mới nhất, nhà đầu tư hy vọng có thể nắm bắt được tín hiệu về khả năng chuyển đổi chính sách của ECB.

Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley cho biết, trong bối cảnh phân hóa chính sách tiền tệ giữa Mỹ và châu Âu, dự kiến EUR/USD sẽ tăng lên mức 1.23 trong quý I năm 2026.

Phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng vẫn mạnh

EUR/USD đã đứng vững trên đường trung bình 100 ngày, RSI và MACD đều cho thấy sức mạnh của phe mua vẫn còn rất lớn. Mục tiêu tiếp theo đặt tại mức 1.18, nếu vượt qua mức này, kháng cự tiếp theo sẽ là đỉnh cũ 1.192. Trong trường hợp điều chỉnh giảm, đường trung bình 100 ngày quanh 1.164 sẽ hỗ trợ giá.

Các yếu tố giao dịch quan trọng tuần này

Trong tuần này, trọng tâm là hội nghị của ECB và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ. Nếu dữ liệu việc làm thấp hơn kỳ vọng, USD sẽ tiếp tục giảm, EUR/USD có khả năng mở rộng đà tăng; ngược lại, nếu dữ liệu vượt dự kiến, EUR/USD có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn.

2. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp nâng lãi suất, đồng yên có thể đảo chiều xu hướng giảm?

Khó khăn của đồng yên trong bối cảnh kỳ vọng nâng lãi suất của BoJ

Tuần trước, USD/JPY tăng 0.29%, phản ánh tâm lý chờ đợi của thị trường về lộ trình nâng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đến năm 2026 vẫn còn tồn tại. Ngày 19/12, BoJ sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất, dự kiến sẽ nâng 25 điểm cơ bản lên 0.75%, mức cao nhất trong gần 30 năm qua.

Quyết định nâng lãi đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, do đó, trọng tâm đã chuyển sang các phát biểu của Thống đốc Ueda Kazuo về nhịp độ nâng lãi trong tương lai, đặc biệt là cách ông định hình về “lãi suất trung tính”.

Sự khác biệt trong thái độ của các ngân hàng trung ương thúc đẩy sự phân hóa tỷ giá

Nomura Securities nhận định, Ueda Kazuo có thể giữ lập trường mơ hồ về lãi suất trung tính để giữ linh hoạt chính sách. Trong cuộc họp này, khả năng cao là không phát đi tín hiệu hawkish hơn so với kỳ vọng của thị trường về tốc độ nâng lãi hoặc mục tiêu lãi suất cuối cùng.

Phân tích của Bank of America cho biết, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo đuổi chính sách “nâng lãi dovish”, sẽ tiếp tục hỗ trợ USD/JPY duy trì ở mức cao, có thể đẩy cặp tiền này về gần 160 trong đầu năm tới. Ngược lại, nếu thể hiện thái độ “nâng lãi hawkish”, sẽ gây ra làn sóng mua bù vị thế bán khống, USD/JPY có thể giảm về quanh 150, nhưng khả năng này không cao.

Phân tích kỹ thuật cho thấy áp lực giảm

USD/JPY đã phá vỡ đường trung bình 21 ngày, nếu tiếp tục chịu áp lực dưới đường này, rủi ro giảm sẽ tăng rõ rệt, mức hỗ trợ sẽ quanh 153. Ngược lại, nếu vượt lên trên đường trung bình 21 ngày, kháng cự sẽ là quanh 158.

Các yếu tố giao dịch quan trọng tuần này

Trọng tâm tuần này là quyết định lãi suất của BoJ và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Những kỳ vọng nâng/hạ lãi của các ngân hàng trung ương sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của USD/JPY. Đồng yên, với vai trò là đồng tiền trú ẩn, liệu có thể tiếp tục tăng giá từ mức 180.000 yên hay không, vẫn cần tín hiệu rõ ràng từ chính sách của ngân hàng trung ương để hỗ trợ.

Tổng kết: Tuần này, các quyết định của ngân hàng trung ương sẽ dồn dập, chính sách của ECB và BoJ sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng của euro và yên. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao nội dung các quyết định và phát biểu của các nhà hoạch định chính sách, đồng thời chú ý đến các dữ liệu kinh tế Mỹ để nắm bắt cơ hội giao dịch trong bối cảnh phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương.