Liên tiếp tăng gấp đôi giá của một lượng bạc, liệu đà này có tiếp tục duy trì? Tỷ lệ vàng bạc chạm mức thấp trong năm cảnh báo cảnh báo

Từ đầu năm 2025 đến nay, giá bạc đã thể hiện ấn tượng với mức tăng tích lũy đạt 101%, vượt xa mức tăng 58% của vàng trong cùng kỳ. Ngày 3 tháng 12, giá bạc còn chạm mức cao kỷ lục 58,95 USD/ounce, gây chú ý rộng rãi trên thị trường.

Tuy nhiên, đằng sau đợt tăng giá này, một mối lo ngại đang dần xuất hiện — tỷ lệ vàng bạc đã giảm xuống còn 72, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Thay đổi này thực sự có ý nghĩa gì? Trong tương lai, giá bạc còn có khả năng tăng bao nhiêu?

Nhiều tổ chức dự báo tăng giá, nhưng thái độ ngày càng thận trọng

Ngân hàng UBS cho rằng, dưới sự hỗ trợ của nhu cầu đầu tư mạnh mẽ, giá bạc còn có tiềm năng tăng thêm, dự kiến đạt 60 USD/ounce vào năm 2026. Ngân hàng Mỹ còn lạc quan hơn, dựa trên dự đoán về thiếu hụt nguồn cung cấu trúc, dự báo giá bạc sẽ tăng lên 65 USD/ounce trong năm tới.

Ngân hàng thương mại Đức cũng lạc quan về tương lai của bạc, cho rằng khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm lãi suất, bạc sẽ tiếp tục mạnh lên. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là ngân hàng này cũng thừa nhận những mối lo ngại hiện tại — do mức tăng quá lớn của bạc, tình trạng định giá thấp so với vàng đã thu hẹp đáng kể, dự kiến trong vòng một năm tới, giá bạc sẽ dao động quanh mức 59 USD/ounce.

Tỷ lệ vàng bạc giảm sau: xu hướng tăng độc lập đối mặt bước ngoặt

Trong khi giá bạc lập đỉnh lịch sử, tỷ lệ vàng bạc lại liên tục giảm. Điều này phản ánh một vấn đề cốt lõi: giá trị của bạc so với vàng không còn bị định giá thấp nghiêm trọng nữa, đà tăng độc lập trước đó dựa vào nguồn cung khan hiếm đang mất dần sức hỗ trợ.

Phân tích cho rằng, khi đặc điểm định giá thấp của bạc biến mất, xu hướng giá sẽ ngày càng gắn bó chặt chẽ hơn với biến động của vàng, khó có thể tái hiện đà tăng mạnh gần đây. Điều này có nghĩa là, các nhà đầu tư dựa vào chênh lệch tỷ lệ vàng bạc hoặc chiến lược giao dịch độc lập của bạc cần phải đánh giá lại rủi ro.

Thiếu hụt cấu trúc vẫn là yếu tố hỗ trợ, nhưng không còn nhiều dư địa tăng trưởng

Thiếu hụt nguồn cung cấu trúc vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá bạc, nhưng tác dụng biên của yếu tố này đã giảm đi. Khi thị trường dần tiêu hóa các kỳ vọng về triển vọng cung ứng, giá bạc khó có thể duy trì đà tăng nhanh như trước.

Ý kiến chung hiện nay là, trong tương lai, bạc vẫn còn dư địa tăng giá, nhưng mức tăng sẽ rõ ràng bị hạn chế. Mục tiêu giá trong khoảng 59 đến 65 USD/ounce, so với mức tăng 101% trong quá khứ, đã thể hiện sự điều chỉnh rõ rệt trong kỳ vọng tăng trưởng.

Các nhà đầu tư cần nhận thức rằng, logic đầu tư vào bạc đang trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc — từ câu chuyện thiếu hụt nguồn cung đơn thuần, dần dần trở thành công cụ phân bổ kim loại quý đồng bộ hơn với vàng. Sự chuyển đổi này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá bạc trong tương lai và các cơ hội đầu tư.