Phân tích triển vọng Chỉ số Vàng Quốc tế 2025: Giá vàng còn có khả năng tăng không?

Tại sao vàng liên tục tăng đột biến? Tổng quan các yếu tố thúc đẩy thị trường

Bước vào năm 2025, sự không chắc chắn của thị trường toàn cầu đã nâng cao sức hút của vàng. Dữ liệu cho thấy, mức tăng của vàng trong hai năm gần đây gần đạt mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010, đặc biệt sau khi vượt mốc 4.300 USD trong tháng 10, sức hút của thị trường vẫn không giảm.

Ba yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự liên tục tăng giá vàng:

Thứ nhất, sự không chắc chắn của thị trường do chính sách thương mại mang lại

Một làn sóng chính sách thương mại mới đã làm gia tăng tâm lý phòng thủ của thị trường, tương tự như kinh nghiệm chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018 — giá vàng thường sẽ tăng ngắn hạn từ 5 đến 10% trong thời kỳ không chắc chắn về chính sách. Các điều chỉnh chính sách liên tiếp khiến nhà đầu tư chuyển hướng tìm kiếm các tài sản trú ẩn, do đó vàng hưởng lợi.

Thứ hai, kỳ vọng thay đổi chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất đến giá vàng. Khi Fed giảm lãi suất, đồng USD yếu đi, trong khi chi phí nắm giữ vàng tính theo USD sẽ giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của vàng. Theo dữ liệu từ công cụ lãi suất CME, khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 tới là 84,7%.

Điều cốt yếu là — giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực. Lãi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát, do đó quyết định giảm lãi suất của Fed sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng giá vàng. Dữ liệu lịch sử cho thấy, biến động của vàng gần như luôn theo sát kỳ vọng giảm lãi suất của Fed.

Thứ ba, các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Theo báo cáo của Hội đồng vàng thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn khác.

Trong báo cáo khảo sát của hội, 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho rằng tỷ lệ vàng trong dự trữ sẽ tăng trung bình hoặc rõ rệt trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh niềm tin vào vàng như một tài sản dự trữ toàn cầu đang tăng lên.

Các yếu tố khác thúc đẩy giá vàng tăng

Ngoài ba yếu tố chính trên, các yếu tố sau cũng hỗ trợ xu hướng của chỉ số vàng quốc tế:

Môi trường nợ cao toàn cầu và bất ổn kinh tế

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, mức nợ cao hạn chế khả năng điều chỉnh chính sách lãi suất của các quốc gia, khiến chính sách tiền tệ trở nên nới lỏng hơn, từ đó giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Suy giảm niềm tin vào USD

Khi thị trường mất niềm tin vào USD, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn. Mối quan hệ nghịch giữa USD và giá vàng rõ ràng trong bối cảnh này.

Rủi ro địa chính trị liên tục tồn tại

Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, xung đột Trung Đông và các sự kiện khác liên tục nâng cao nhu cầu trú ẩn an toàn của kim loại quý, dễ gây biến động ngắn hạn và dòng vốn chảy vào.

Ảnh hưởng từ truyền thông và tâm lý thị trường

Các tin tức liên tiếp và sự bàn luận sôi nổi trong cộng đồng sẽ dẫn đến dòng tiền ngắn hạn đổ vào thị trường vàng không phân biệt, đẩy giá lên cao hơn nữa. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các yếu tố này gây biến động ngắn hạn không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn.

Dự báo của các tổ chức quốc tế về triển vọng giá vàng

Dù giá vàng gần đây có điều chỉnh, nhiều tổ chức tài chính hàng đầu thế giới vẫn lạc quan về dài hạn:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz, giữ vững quan điểm tích cực dài hạn.

Goldman Sachs khẳng định mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Ngân hàng Mỹ (Bank of America) còn tích cực hơn, nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 5.000 USD/oz, chiến lược gia còn dự đoán giá vàng năm tới có thể vượt mốc 6.000 USD.

Ngoài ra, các nhà bán lẻ trang sức quốc tế vẫn duy trì mức giá vàng 24K trên 1.100 TWD/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh, chứng tỏ thị trường vẫn tin tưởng vào giá trị dài hạn của vàng.

Ba yếu tố cần xem xét khi đầu tư vàng hiện nay

Sau khi hiểu rõ lý do tăng giá vàng, câu hỏi đặt ra là có nên tham gia ngay hay không. Câu trả lời phụ thuộc vào phong cách đầu tư và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn:

Với nhà giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn có kinh nghiệm giao dịch, thị trường biến động sẽ mang lại cơ hội tốt. Thanh khoản cao, xu hướng tăng giảm dễ dự đoán hơn, đặc biệt trong các thời điểm tăng đột biến hoặc giảm mạnh. Tuy nhiên, người mới cần thử nhỏ trước, tránh đổ nhiều vốn vì trung bình biến động hàng năm của vàng là 19.4%, cao hơn cả S&P 500 là 14.7%, độ biến động không nhỏ.

Nên theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt trước và sau các báo cáo dữ liệu, vì sẽ có sự biến động rõ rệt.

Với nhà đầu tư dài hạn

Nếu dự định mua vàng vật chất để phân bổ danh mục, cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận các biến động mạnh trung gian. Dù theo khung thời gian trên 10 năm, vàng vẫn có chức năng bảo toàn giá trị, nhưng trong vòng 10 năm đó, có thể xảy ra tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.

Ngoài ra, cần lưu ý chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5% đến 20%, sẽ ăn mòn phần lợi nhuận.

Với nhà phân bổ danh mục

Việc đưa vàng vào danh mục là khả thi, nhưng tuyệt đối không nên đặt toàn bộ vốn vào đó. Biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, phân tán đầu tư mới là chiến lược an toàn hơn.

Với người muốn tối đa hóa lợi nhuận

Có thể cân nhắc giữ dài hạn đồng thời tận dụng biến động để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế quan trọng. Tuy nhiên, đòi hỏi có kinh nghiệm giao dịch và khả năng kiểm soát rủi ro.

Những lưu ý quan trọng trước khi đầu tư

Trước khi quyết định đầu tư vào chỉ số vàng quốc tế, hãy nhớ các điểm sau:

• Biến động của vàng không thua kém cổ phiếu, trung bình 19.4% mỗi năm, cần chuẩn bị tâm lý
• Chu kỳ của vàng rất dài, xu hướng dài hạn là tăng nhưng có thể biến động lớn trung gian
• Chi phí mua vàng vật chất cao, phân tán đầu tư là chiến lược an toàn hơn
• Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, vàng còn chịu ảnh hưởng của biến động tỷ giá USD/TWD

Tổng thể, thị trường vàng năm 2025 vẫn còn tiềm năng tăng, nhưng chiến lược đầu tư cần linh hoạt phù hợp với tình hình của bản thân. Việc tham gia không muộn, quan trọng là tìm ra cách phù hợp để tham gia, tránh theo đuổi đuổi theo đám đông một cách mù quáng.