TWD tăng giá phá mốc 30! Ba yếu tố thúc đẩy đằng sau sự tăng vọt của tỷ giá USD so với TWD, làm thế nào để dự đoán xu hướng tương lai?

Từ hoảng loạn mất giá đến tăng vọt 5% trong ngày: Đồng Đài tệ tăng giá lập kỷ lục 40 năm

Chỉ trong vòng một tháng, thị trường ngoại hối Đài Loan từ trạng thái hoảng loạn về khả năng đồng Đài tệ bị mất giá đến mức 34, 35元 đã chuyển đổi một cách kịch tính thành làn sóng tăng giá. Trong hai ngày giao dịch đầu tháng 5, đồng Đài tệ đã tăng gần 10%, mức tăng trong ngày còn lập kỷ lục cao nhất trong 40 năm.

Vào ngày 2 tháng 5, tỷ giá USD/Đài tệ tăng mạnh 5% trong ngày, kết thúc ở mức 31.064元, xác lập mức cao mới trong 15 tháng. Sau đó, ngày 5 tháng 5, đà tăng tiếp tục với 4.92%, thậm chí còn vượt qua ngưỡng tâm lý 30元, chạm mức thấp nhất 29.59元, làm rung chuyển toàn bộ thị trường ngoại hối. Những biến động dữ dội này còn khiến khối lượng giao dịch lập kỷ lục thứ ba trong lịch sử.

So với các đồng tiền châu Á khác, mặc dù nhân dân tệ, đô la Hồng Kông, yên Nhật, đô la Singapore đều tăng giá, nhưng tốc độ và mức độ tăng của đồng Đài tệ lại đặc biệt ấn tượng trong khu vực. Đô la Singapore tăng 1.41%, yên Nhật tăng 1.5%, won Hàn Quốc tăng 3.8%, trong khi đó, đà tăng của đồng Đài tệ lại nổi bật hơn hẳn.

Ba động lực chính thúc đẩy đồng Đài tệ tăng giá

Lớp thứ nhất: Thay đổi kỳ vọng chính sách

Sau khi chính phủ Mỹ công bố chính sách thuế đối ứng, thị trường ngay lập tức xuất hiện hai luồng kỳ vọng mạnh mẽ. Thứ nhất là các doanh nghiệp toàn cầu có thể tập trung đặt hàng tại Đài Loan để tránh thuế, thúc đẩy triển vọng xuất khẩu tích cực; thứ hai là Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) bất ngờ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, cùng với hiệu suất ấn tượng của thị trường chứng khoán Đài Loan, đã cùng nhau tạo nền tảng vững chắc cho đồng Đài tệ.

Dưới tác động của các tin tích cực này, dòng vốn ngoại liên tục đổ vào, trở thành động lực thúc đẩy đồng Đài tệ tăng giá đầu tiên.

Lớp thứ hai: Khó khăn của chính sách Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng Trung ương Đài Loan đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan. Mặc dù tuyên bố không can thiệp vào thị trường ngoại hối, nhưng các nhà quan sát thị trường cho rằng, trong bối cảnh đàm phán thương mại Mỹ-Đài, khả năng can thiệp của Ngân hàng Trung ương bị hạn chế.

Nguyên nhân là do chính phủ Mỹ rõ ràng liệt kê “can thiệp tỷ giá” vào danh mục kiểm tra trong “Chương trình công bằng và có đi có lại”. Năm ngoái, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ, trong đó thặng dư với Mỹ tăng vọt 134% lên 22.09 tỷ USD, khiến thị trường lo ngại sau khi mất đi sự hỗ trợ của Ngân hàng Trung ương, đồng Đài tệ sẽ đối mặt với áp lực tăng giá lớn.

Lớp thứ ba: Các tổ chức tài chính và hoạt động phòng ngừa rủi ro

Báo cáo nghiên cứu của UBS tiết lộ về yếu tố thứ ba. Ngoài kỳ vọng vĩ mô, các doanh nghiệp bảo hiểm và doanh nghiệp tại Đài Loan thực hiện quy mô lớn các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá, cùng với việc tập trung đóng vị thế thoái vốn các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Đài tệ, đã làm tăng đáng kể biên độ biến động tỷ giá.

Đáng chú ý là ngành bảo hiểm nhân thọ Đài Loan nắm giữ tới 1.7 nghìn tỷ USD tài sản nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu Mỹ), lâu nay thiếu các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá phù hợp. Nguyên nhân là “Ngân hàng Trung ương trước đây luôn có thể kiểm soát hiệu quả việc đồng Đài tệ tăng đột biến”, nhưng tình hình hiện tại đã khác. UBS cảnh báo, nếu quy mô phòng ngừa rủi ro ngoại hối trở lại mức xu hướng, có thể gây ra áp lực bán USD khoảng 1000 tỷ USD, tương đương 14% GDP Đài Loan, rủi ro không thể xem nhẹ.

Đánh giá khả năng tăng giá của USD so với Đài tệ: Sẽ tăng đến đâu?

Tăng giá có giới hạn, khó về 28元

Dù đà tăng của đồng Đài tệ gần đây rất mạnh, nhưng phần lớn các chuyên gia trong ngành đều dự đoán khả năng đồng Đài tệ lên đến 28元 đổi 1 USD là rất thấp. Dù kỳ vọng chính quyền Trump có thể tiếp tục gây áp lực yêu cầu đồng tiền tăng giá, nhưng mức độ cụ thể vẫn còn nghi vấn.

Đánh giá tính hợp lý qua chỉ số của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS)

Công cụ quan trọng để đánh giá tính hợp lý của tỷ giá là chỉ số tỷ giá thực hiệu quả (REER) do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) biên soạn, dựa trên cơ sở 100 là mức cân bằng.

Tính đến cuối tháng 3, dữ liệu cho thấy:

• Chỉ số USD khoảng 113 → rõ ràng đang ở trạng thái “định giá cao”
• Chỉ số đồng Đài tệ khoảng 96 → thể hiện “hợp lý nhưng hơi thấp”

Trong khi đó, các đồng tiền của các nước xuất khẩu chính ở châu Á như Nhật Bản và Hàn Quốc còn bị định giá thấp hơn nhiều, lần lượt là 73 và 89.

( Xem xu hướng tăng giảm của đồng Đài tệ qua các khung thời gian dài hơn

Nếu kéo dài chu kỳ quan sát từ biến động bất thường trong gần một tháng sang đến đầu năm nay, sẽ thấy mức độ tăng giá của đồng Đài tệ so với yên Nhật và won Hàn Quốc gần như tương đương:

• Tăng của Đài tệ: 8.74%
• Tăng của yên Nhật: 8.47%
• Tăng của won Hàn Quốc: 7.17%

Xét theo góc nhìn dài hạn, đà tăng của đồng Đài tệ vẫn duy trì theo xu hướng chung của các đồng tiền khu vực, đà tăng nhanh gần đây chỉ là một phần của chu kỳ biến động lớn hơn.

) Dự báo của UBS: Đà tăng còn tiếp tục

Báo cáo mới nhất của UBS dự đoán đồng Đài tệ sẽ tiếp tục tăng giá dựa trên nhiều khía cạnh:

Mô hình định giá đã cho thấy đồng Đài tệ đã chuyển từ mức thấp vừa phải sang mức hợp lý cao hơn 2.7 độ lệch chuẩn; thị trường phái sinh ngoại hối thể hiện kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm qua; kinh nghiệm lịch sử cho thấy các đợt tăng đột biến trong ngày như vậy thường không đảo chiều ngay lập tức.

UBS khuyên nhà đầu tư không nên quá sớm thực hiện các thao tác ngược chiều, nhưng dự đoán khi chỉ số trọng số thương mại của đồng Đài tệ tăng thêm 3% (gần mức giới hạn Ngân hàng Trung ương chấp nhận), chính phủ có thể sẽ tăng cường can thiệp để làm dịu biến động.

Nhìn lại 10 năm: Hiểu về chu kỳ dài của tăng giảm đồng Đài tệ

Trong 10 năm từ tháng 10 năm 2014 đến tháng 10 năm 2024, tỷ giá Đài tệ so với USD dao động trong khoảng 27 đến 34元, biên độ khoảng 23%. Trong khi đó, biên độ dao động của yên Nhật so với USD lên tới 50% (từ 99 đến 161元), gấp đôi đồng Đài tệ, cho thấy đồng tiền này có độ biến động tương đối ổn định trong các đồng tiền toàn cầu.

Việc đồng Đài tệ tăng hay giảm chủ yếu phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chứ không phải chính sách của Ngân hàng Trung ương Đài Loan. Trong giai đoạn 2015-2018, do ảnh hưởng của biến động thị trường chứng khoán Trung Quốc và khủng hoảng nợ châu Âu, Mỹ đã chậm lại việc thu hẹp bảng cân đối kế toán ###QT### và tái khởi động chính sách nới lỏng định lượng, khiến đồng Đài tệ mạnh lên. Sau đó, khi Mỹ tăng lãi suất, đến năm 2020, dịch COVID-19 bùng phát, Fed mở rộng bảng cân đối từ 4.5 nghìn tỷ USD lên 9 nghìn tỷ USD, lãi suất giảm gần về 0, dẫn đến USD mất giá, đồng Đài tệ đạt mức thấp 27元 đổi 1 USD.

Năm 2022, sau khi lạm phát Mỹ vượt kiểm soát, Fed bắt đầu tăng lãi suất mạnh, USD tăng vọt, đồng Đài tệ giảm về gần 32元. Đến tháng 9 năm 2024, Fed kết thúc chu kỳ lãi suất cao và bắt đầu giảm lãi suất, tỷ giá mới lại điều chỉnh.

Làm thế nào để nắm bắt cơ hội đầu tư khi đồng Đài tệ tăng giá?

( Dành cho nhà giao dịch ngoại hối kỳ cựu

Có thể trực tiếp thực hiện các giao dịch ngắn hạn USD/TWD hoặc các cặp tiền liên quan trên các nền tảng ngoại hối, bắt kịp biến động trong vài ngày hoặc trong ngày. Nếu nắm giữ tài sản USD, có thể sử dụng hợp đồng kỳ hạn hoặc các sản phẩm phái sinh khác để phòng ngừa rủi ro, khóa lợi nhuận từ việc đồng Đài tệ tăng giá.

) Dành cho người mới bắt đầu

Khi nắm bắt cơ hội biến động gần đây, cần tuân thủ ba nguyên tắc: dùng vốn nhỏ để thử nghiệm, tránh đổ nhiều vào một lần, giữ tâm lý ổn định. Có thể chọn nền tảng hỗ trợ giao dịch nhỏ lẻ, luyện tập chiến lược giao dịch trong tài khoản ảo nhiều lần để kiểm tra tính khả thi.

Chiến lược đầu tư dài hạn

Kinh tế Đài Loan ổn định, xuất khẩu bán dẫn phát triển mạnh, đồng Đài tệ dài hạn có thể dao động trong khoảng 30 đến 30.5元, duy trì sức mạnh tương đối. Nên kiểm soát tỷ trọng ngoại hối trong tổng tài sản khoảng 5%-10%, phần còn lại phân bổ đa dạng sang các tài sản toàn cầu để giảm thiểu rủi ro.

Về mặt vận hành, nên sử dụng đòn bẩy thấp khi giao dịch USD/TWD, đặt mức cắt lỗ để tự bảo vệ. Theo dõi sát sao các động thái của Ngân hàng Trung ương Đài Loan và tiến trình thương mại Mỹ-Đài, vì những yếu tố này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá. Đồng thời, có thể kết hợp đầu tư cổ phiếu hoặc trái phiếu Đài Loan để cân bằng danh mục đầu tư tổng thể.