Cơ hội đầu tư vào thị trường chứng khoán châu Âu: Tại sao bây giờ là thời điểm thích hợp?

Thị trường châu Âu thức tỉnh: Một khu vực bị lãng quên đang sống dậy

Trong nhiều năm, thị trường chứng khoán châu Âu đã sống dưới bóng của thị trường Mỹ. Các nhà đầu tư toàn cầu dường như bị ám ảnh bởi các tập đoàn công nghệ khổng lồ của Mỹ, trong khi châu lục cũ bị bỏ lại phía sau trong các danh mục đầu tư. Nhưng bức tranh này đang thay đổi nhanh chóng.

Thực tế là thị trường chứng khoán châu Âu không phải là một thị trường trung tâm duy nhất, mà là một mạng lưới các sàn giao dịch quốc gia tích hợp hoạt động theo các quy định khác nhau nhưng ngày càng liên kết chặt chẽ hơn. Từ London đến Frankfurt, từ Paris đến Madrid, các thị trường này tạo thành một hệ sinh thái ngày càng năng động và hấp dẫn cho những ai biết nơi để tìm kiếm.

Điều thú vị là nhiều công ty niêm yết trên các sàn châu Âu này không còn phụ thuộc chủ yếu vào thị trường địa phương của họ nữa. Hiện nay, gần 6 trong số 10 euro doanh thu mà các công ty này tạo ra đến từ nước ngoài. Điều này có nghĩa là khi bạn đầu tư vào thị trường chứng khoán châu Âu, thực chất bạn đang tiếp xúc với các thị trường toàn cầu, nhưng với một cấu trúc cân đối hơn.

Ba lực lượng định hình bối cảnh hiện tại

Lạm phát giảm, nhưng lãi suất vẫn giữ nguyên

Châu Âu đã đạt được tiến bộ đáng kể trong cuộc chiến chống lạm phát, mặc dù con đường vẫn còn nhiều thử thách. Các dữ liệu mới nhất cho thấy các ngân hàng trung ương châu Âu duy trì lãi suất cao để đảm bảo lạm phát không tăng trở lại. Tác động là hỗn hợp: gây tổn hại cho các ngành tăng trưởng nhanh, đặc biệt là công nghệ, nhưng rõ ràng có lợi cho lĩnh vực tài chính.

Điều quan trọng ở đây là các nhà đầu tư giờ đây đã rõ ràng: lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến ban đầu, tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội đặc thù trong các ngành khác nhau.

Kinh tế châu Âu đi chập chững

Các phức tạp thêm vào bởi quá trình chuẩn hóa sau đại dịch và các xung đột địa chính trị đã tạo ra sự không chắc chắn về việc châu Âu sẽ đối mặt với một cú hạ cánh mềm hay một sự chậm lại đột ngột. Các chỉ số PMI của ngành sản xuất và dịch vụ trong khu vực đồng euro và Vương quốc Anh đều dưới 50, phản ánh sự yếu đuối trong hoạt động kinh tế hiện tại.

Tuy nhiên, điều này không nhất thiết là thảm họa. Thực tế, những tín hiệu yếu đuối này có thể báo trước những lần giảm lãi suất đầu tiên trong khu vực, điều này thường có lợi cho các thị trường cổ phiếu.

Việc làm là chiếc phao cứu sinh của cầu

Đây là điều bất ngờ tích cực: bất chấp tất cả, thị trường lao động châu Âu vẫn còn vững chắc. Tỷ lệ thất nghiệp trong khu vực đồng euro đã đạt mức thấp kỷ lục vào mùa hè, giảm xuống còn 6,4%. Đồng thời, tiền lương đang tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,6%, vượt qua lạm phát.

Yếu tố này rất quan trọng vì một thị trường lao động vững mạnh và tăng trưởng tiền lương thực tế duy trì chi tiêu tiêu dùng, vốn là động lực chính của bất kỳ nền kinh tế nào. Điều này cho thấy châu Âu có thể có khả năng chống chịu cao hơn nhiều so với nhiều người nghĩ.

Các chỉ số lớn của châu Âu: Nơi dòng tiền thông minh chảy vào

Để đầu tư vào thị trường chứng khoán châu Âu mà không cần dành hàng giờ để phân tích hàng nghìn công ty riêng lẻ, các chỉ số chứng khoán là giải pháp thực tế. Chúng cho phép nắm bắt hiệu suất tổng thể của các thị trường quan trọng nhất:

DAX 40: Đầu tàu của Đức

DAX 40 đại diện cho 40 công ty lớn nhất niêm yết tại Frankfurt. Đức là nền kinh tế mạnh nhất châu Âu, và chỉ số này là thước đo sức khỏe của nó. Các công ty như Adidas, Siemens, Volkswagen và Mercedes-Benz là các tên tuổi lớn tạo thành chỉ số này. Hiệu suất của nó đến cuối năm 2023 là 6,82%, đứng thứ hai trong các chỉ số chính của châu Âu.

FTSE 100: Cửa sổ vào Vương quốc Anh

Với 100 tập đoàn lớn của thị trường chứng khoán London, FTSE 100 là một trong những chỉ số được theo dõi nhiều nhất toàn cầu. Nó chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường của LSE. Tuy nhiên, hiệu suất của nó là tiêu cực, giảm 1,27% trong năm 2023, phản ánh những khó khăn kinh tế gần đây của Vương quốc Anh.

Euro Stoxx 50: Sự đa dạng thực sự

Chỉ số này bao gồm 50 công ty hàng đầu của khu vực đồng euro, bao gồm 11 quốc gia và nhiều ngành khác nhau. Đây là lựa chọn lý tưởng cho những ai muốn có sự tiếp xúc cân đối với châu Âu, vì nó bao gồm ngân hàng, năng lượng, công nghệ và hàng tiêu dùng. Lợi nhuận trong năm 2023 là 6,45%.

IBEX 35: Điều bất ngờ của Tây Ban Nha

Với sự bất ngờ của nhiều người, IBEX 35 của Tây Ban Nha là chỉ số hoạt động tốt nhất trong năm 2023 với mức tăng 9,72%, gần như sánh ngang S&P 500 của Mỹ. Các công ty như BBVA, Inditex và Iberdrola dẫn đầu chỉ số này.

CAC 40: Paris dẫn dắt từ phía sau

Chỉ số Pháp, với lợi nhuận 5,29% trong năm 2023, gồm 40 cổ phiếu quan trọng nhất của Euronext Paris. Các tên tuổi như LVMH, Alstom và BNP Paribas là trụ cột của chỉ số này.

Sự chuyển đổi âm thầm mà không ai ngờ tới

Điều đặc biệt đã xảy ra trong thị trường chứng khoán châu Âu trong 13 năm qua, và phần lớn các nhà đầu tư đơn giản là không nhận ra. Giữa 2010 và 2023, thành phần ngành đã thay đổi một cách căn bản.

Ngành công nghệ, chỉ chiếm 2,9% vào năm 2010, nay đã chiếm 6,7%. Dù điều này có vẻ nhỏ so với Mỹ (nơi chiếm gần 30%), nhưng sự tăng trưởng là đáng kể. Đồng thời, các ngành như công nghiệp, y tế và tiêu dùng không thiết yếu đã mở rộng thị phần.

Điều cốt yếu là thị trường chứng khoán châu Âu giờ đây cân đối hơn nhiều so với đối tác Mỹ. Khi không ngành nào chiếm ưu thế quá mức, lợi nhuận thường ổn định hơn và ít bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng ngành.

Các con số tiết lộ sự thật: Cơ hội bị đánh giá thấp

Các định giá hiện tại vẽ nên một bức tranh hấp dẫn cho nhà đầu tư theo chiều ngược lại. Theo các phân tích mới nhất, 7 trong số 10 ngành chính của thị trường chứng khoán châu Âu đang giao dịch với tỷ lệ P/E thấp hơn trung bình 10 năm của chúng.

Điều này có nghĩa là các dịch vụ truyền thông, tiêu dùng không thiết yếu, tiêu dùng thiết yếu, năng lượng, tài chính, vật liệu và dịch vụ thiết yếu đang được giao dịch ở mức giá tương đối thấp. Câu hỏi đặt ra là: tình hình này sẽ kéo dài bao lâu?

Câu trả lời phụ thuộc vào cách thức chu kỳ lãi suất diễn biến và liệu châu Âu có thể đạt được một cú hạ cánh mềm cho nền kinh tế của mình hay không. Các chuyên gia cho rằng khi bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2024, định giá của các ngành này có thể sẽ tăng đáng kể.

Khoảng cách định giá: Khi nào sẽ chấm dứt sự trừng phạt?

Có một nghịch lý hấp dẫn trong các thị trường hiện tại: thị trường chứng khoán châu Âu bị trừng phạt bằng các mức định giá thấp trong khi thị trường Mỹ đạt đỉnh cao lịch sử. Khoảng cách này đã mở rộng trong những năm gần đây, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng “không có khả năng nghịch lý này sẽ kéo dài vô thời hạn”.

Thị trường cổ phiếu thường có xu hướng quá mức theo cả hai chiều. Khi hướng đi cuối cùng thay đổi, chuyển động thường diễn ra nhanh chóng. Đối với những ai đã tránh xa thị trường châu Âu do định kiến, điều này có thể là cơ hội mà họ đang chờ đợi.

Triển vọng năm 2024: Các tín hiệu thay đổi

Từ cuối tháng 7, tất cả các chỉ số chính của châu Âu đều trong xu hướng tiêu cực, bị làm trầm trọng thêm vào tháng 10 bởi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Các rủi ro là thực sự: bất ổn ở Ukraine, biến động năng lượng, áp lực địa chính trị.

Tuy nhiên, nền kinh tế châu Âu đã thể hiện sức mạnh đáng ngạc nhiên trong bối cảnh chậm lại. Các nhà phân tích dự đoán rằng các lần giảm lãi suất đầu tiên sẽ đến vào quý 2 hoặc quý 3 năm 2024, điều này theo lịch sử thường thúc đẩy các thị trường chứng khoán tăng trưởng.

Thị trường chứng khoán châu Âu có định giá hấp dẫn ở nhiều ngành, và tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro của bạn, điều này có thể chuyển thành các cơ hội đầu tư cụ thể trong các quý tới.