Hướng dẫn tìm kiếm mã cổ phiếu vàng: Ai sẽ là người chiến thắng thực sự vào năm 2025?

2025年迎來 vàng đầu tư của “Thời đại vàng” — chỉ trong vòng ba tháng, giá vàng đã tạo ra 20 lần đỉnh cao lịch sử, đà tăng này ẩn chứa những cơ hội đầu tư gì đằng sau?

Tại sao giá vàng bay vọt? Ba yếu tố chính không thể bỏ qua

Rủi ro địa chính trị gia tăng là yếu tố đầu tiên. Xung đột Nga-Ukraina chưa chấm dứt, tình hình Trung Đông căng thẳng, cộng thêm biến số trong chính sách thương mại của Mỹ, khiến nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn, vàng trở thành lựa chọn hàng đầu.

Chính sách tiền tệ chuyển sang nới lỏng là yếu tố thứ hai. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed liên tục gia tăng, sức mua của USD gặp thử thách, chi phí nắm giữ vàng giảm theo, sức hấp dẫn của vàng như một dự trữ thay thế tăng mạnh.

Ngân hàng trung ương toàn cầu tích cực mua vàng là yếu tố thứ ba. Năm 2024, các ngân hàng trung ương các quốc gia liên tục mua vàng vượt qua ngưỡng nghìn tấn trong ba năm liên tiếp, trong khi nguồn cung khoáng sản lại thu hẹp, cung cấp khan hiếm đẩy giá vàng tăng cao.

Đà tăng này dữ dội đến mức nào? Hợp đồng vàng tương lai COMEX trong vòng 8 ngày giao dịch đã tăng vọt 430 USD, một lần vượt qua mốc tâm lý 3.500 USD/ounce, mức tăng lên tới 15%. Dù gần đây có điều chỉnh, nhưng các ý kiến chính trên thị trường vẫn lạc quan: làn sóng phi đô la hóa cộng hưởng với nhu cầu trú ẩn địa chính trị đã xây dựng nền móng vững chắc cho giá vàng dài hạn.

Bí mật đằng sau sự tăng vọt mã cổ phiếu vàng

Cổ phiếu liên quan đến vàng — tức là các công ty niêm yết khai thác, luyện kim, gia công, bán lẻ vàng và dịch vụ tài chính liên quan — đang hưởng lợi từ đợt tăng này. Dữ liệu nói lên tất cả:

Gã khổng lồ khai khoáng Canada Agnico Eagle (AEM) tăng 42% từ tháng 1; công ty khai thác lâu đời của Nam Phi DRDGold (DRD) tăng 57% từ đầu năm; Alamos Gold (AGI) dù điều chỉnh vẫn giữ mức tăng 27% trong năm. ETF vàng SPDR (GLD) theo dõi giá vàng thực tế, từ đầu năm đến nay đã mang lại lợi nhuận gần 20%.

Tại sao cổ phiếu vàng tăng mạnh hơn vàng? Bởi vì các công ty này hưởng lợi từ “hiệu ứng đòn bẩy” — khi giá vàng tăng, biên lợi nhuận biên của các nhà khai thác sẽ tăng gấp bội.

Phân tích các mã vàng chủ đạo của thị trường Mỹ: ai có nền tảng vững chắc nhất?

Nhà khai thác vàng upstream: Người hưởng lợi trực tiếp

Barrick Gold (GOLD) là một trong những nhà khai thác vàng lớn nhất toàn cầu, vốn hóa hơn 270 tỷ USD. Quý 1 năm 2025: sản lượng vàng đạt 758.000 ounce, doanh thu 3.13 tỷ USD (tăng 13.8% so với cùng kỳ), nhưng điểm sáng thực sự là giá trung bình thực hiện — từ 2.075 USD/ounce năm ngoái lên 2.898 USD, giúp EPS điều chỉnh đạt 0.35 USD, vượt dự báo. Đáng chú ý, công ty giữ nguyên dự báo sản lượng cả năm 3.15-3.5 triệu ounce.

Newmont (NEM), nhà khai thác vàng lớn nhất thế giới, đồng thời là công ty khai thác vàng duy nhất trong S&P 500, có lợi thế quy mô khi thị trường không chắc chắn. Lợi nhuận ròng quý 1 tăng vọt lên 1.9 tỷ USD (tăng 11 lần so với cùng kỳ), EPS 1.68 USD, EPS điều chỉnh 1.25 USD, vượt xa dự kiến 0.9 USD. Mặc dù sản lượng vàng giảm 8.3% xuống 1.54 triệu ounce, nhưng giá vàng tăng lên 2.944 USD/ounce (tăng 41% so với năm trước) đã bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng, lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ.

Kirkland Lake Gold (KGC) là công ty khai thác kim loại quý chuyên nghiệp, hoạt động tại châu Mỹ, Nga và Tây Phi. Quý 1 nổi bật: sản lượng vàng quy đổi đạt 512.088 ounce, lợi nhuận biên trên mỗi ounce tăng 67% lên 1.814 USD, dòng tiền hoạt động đạt 597 triệu USD, dòng tiền tự do 371 triệu USD. Công ty công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông 650 triệu USD trong năm 2025, thể hiện năng lực tài chính dồi dào.

Công ty cấp phép trung gian: Những cỗ máy lợi nhuận tiềm ẩn

Wheaton Precious Metals (WPM) theo mô hình khác — không phải khai thác, mà ký hợp đồng mua kim loại quý từ các mỏ khoáng sản toàn cầu với giá chiết khấu, hưởng lợi từ biên lợi nhuận cao. EPS quý 1 đạt 0.55 USD (dự kiến 0.52 USD), doanh thu vượt 470 triệu USD (ước tính 417 triệu USD, cao hơn 13%). Ngân hàng Hoàng gia Canada mới đây nâng mục tiêu giá cổ phiếu từ 75 USD lên 80 USD, phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường.

Franco-Nevada (FNV) cũng theo mô hình cấp phép, mua kim loại với chi phí thấp, dòng tiền ổn định.

Thị trường bán lẻ trang sức: hai chiều

Công ty bán lẻ trang sức Signet Jewelers (SIG) giảm 15.14% từ đầu năm; Pandora (PANDY) giảm tới 51.13%. Nhu cầu tiêu dùng yếu và nhu cầu trang sức giảm đã làm mất đi tác động tích cực từ giá vàng tăng.

Cổ phiếu vàng trong thị trường Đài Loan: Những người khai thác nội địa

Kangyo Technology (1785) là nhà sản xuất kim loại quý và kim loại hiếm trong nền kinh tế tuần hoàn của Đài Loan, quý 1 năm 2025 doanh thu 8.243 tỷ TWD, tăng 30.6%. Lợi nhuận gộp 1.219 tỷ TWD (tăng 70.6%), lợi nhuận hoạt động 839 triệu TWD (tăng 145%). Dù biến động giá kim loại quý ảnh hưởng đến thu nhập phi hoạt động, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ giảm xuống còn 358 triệu TWD, nhưng hoạt động phi kim loại quý (dịch vụ gia công VAS) đã trở thành nguồn lợi nhuận chính.

Gold-Plus (8390) là công ty thu hồi kim loại quý hàng đầu Đài Loan, thu hồi vàng, bạc, đồng chiếm 30% doanh thu. Nhờ mở rộng chuỗi cung ứng TSMC và giá kim loại quý tăng, quý 1 doanh thu đạt 1.106 tỷ TWD, lợi nhuận hoạt động 126 triệu TWD, lợi nhuận trước thuế 145 triệu TWD, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ 117 triệu TWD, EPS 1.22 TWD, tăng trưởng rõ rệt.

Jialong (9955) là nhà luyện kim loại quý của Đài Loan, doanh thu từ kim loại chiếm 90%. Nhờ giá kim loại quý toàn cầu tăng và nhu cầu bán dẫn hồi phục, quý 1 doanh thu khoảng 3.2 tỷ TWD (tăng 12%), tỷ lệ lợi nhuận gộp duy trì 20%, lợi nhuận sau thuế 35 triệu TWD, EPS 0.38 TWD, tăng 8% so với cùng kỳ.

Những điểm cần lưu ý khi đầu tư mã cổ phiếu vàng?

Ưu thế rõ ràng: hưởng lợi đòn bẩy

Cổ phiếu liên quan đến vàng thường tăng vượt xa vàng. Năm 2024, vàng giảm 15%, nhưng cổ phiếu vàng giảm tới 38% — ngược lại, khi giá vàng tăng, cổ phiếu vàng còn tăng mạnh hơn nữa. Ngoài ra, đầu tư cổ phiếu vàng giúp đa dạng hóa danh mục, khi các cổ phiếu chu kỳ đi xuống, cổ phiếu vàng thường đóng vai trò trú ẩn.

Rủi ro không nhỏ: Biến động lớn hơn

Như ví dụ trên, độ biến động của cổ phiếu vàng cao hơn nhiều so với vàng. Ngoài biến động giá vàng, chi phí sản xuất, hiệu quả vận hành, quyết định của ban lãnh đạo cũng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Các công ty khai thác còn đối mặt với rủi ro chính trị, hạn chế môi trường, tranh chấp lao động và các rủi ro khác.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ làm sao tham gia? Hai cách tiếp cận

Cách 1: Đầu tư qua ETF vàng khai thác để phân tán rủi ro

Vaneck-Vectors Gold Miners ETF (GDX) trong 1 năm mang lại lợi nhuận 29.92%, 5 năm là 26.69%. Năm thành phần lớn nhất gồm Newmont (12.05%), AEM.TO (11.81%), WPM.TO (7.49%) và các nhà khai thác lớn khác.

ETF vàng nhỏ hơn GDXJ trong 1 năm đạt 32.59%, 5 năm là 27.85%, thiên về các công ty vốn hóa nhỏ như AGI.TO (7.05%), HMY (6.80%), phù hợp với nhà đầu tư muốn lợi nhuận cao hơn.

Cách 2: Chọn lọc cổ phiếu riêng để nắm giữ trực tiếp

Mua cổ phiếu vàng Đài Loan qua các công ty chứng khoán nội địa, hoặc qua dịch vụ ủy thác hoặc các công ty chứng khoán quốc tế để mua cổ phiếu Mỹ. Các nền tảng giao dịch nổi bật gồm Mitrade (hỗ trợ mở tài khoản không phí tại Đài Loan), Interactive Brokers (E-Trade), TD Ameritrade, Firstrade và các nền tảng khác.

Giá vàng còn tăng nữa không? Ba xu hướng trong tương lai

Xu hướng 1: Giá vàng dài hạn không còn nghi ngờ

Dù ngắn hạn có thể điều chỉnh do tâm lý lạc quan về thương mại, nhưng bất ổn địa chính trị, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương, làn sóng phi đô la hóa sẽ duy trì đà tăng dài hạn của vàng. Goldman Sachs dự báo cuối năm giá vàng có thể lên tới 3.700 USD, trong trường hợp cực đoan có thể chạm 4.500 USD. UBS giữ mục tiêu 3.500 USD cuối năm, đồng thời nâng dòng chảy ETF vàng năm nay lên 450 tấn.

Xu hướng 2: Chi tiêu vốn của các nhà khai thác vàng tăng

Giá vàng cao sẽ thúc đẩy các nhà khai thác mở rộng năng lực tại các khu vực giàu tài nguyên như châu Phi, Úc, Nam Mỹ. Thị trường khai thác vàng toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng từ 2025 đến 2030, với châu Á và Bắc Mỹ là các thị trường tăng trưởng chính.

Xu hướng 3: Công nghệ đổi mới nâng cao hiệu quả

Trí tuệ nhân tạo và dữ liệu lớn đang thay đổi ngành khai thác vàng. Năm 2024, các công ty khai thác đã đầu tư AI đạt 218 triệu USD, dự kiến trong 10 năm tới, phần thưởng rủi ro sẽ giảm rõ rệt.

Kết luận: Lời khuyên cuối cùng khi đầu tư mã cổ phiếu vàng

Khi kinh tế toàn cầu và địa chính trị ngày càng bất ổn, các cổ phiếu liên quan đến vàng rõ ràng trở thành tâm điểm của thị trường vốn. Nắm bắt xu hướng ngành, áp dụng chiến lược đầu tư hợp lý, nhà đầu tư có thể kỳ vọng thu lợi nhuận đáng kể từ đợt sóng vàng này. Dù là qua ETF phân tán rủi ro hay chọn lọc cổ phiếu riêng, điều quan trọng là phải nhận thức rõ rủi ro và ra quyết định hợp lý.