Toàn tập về giao dịch hàng hóa: Hướng dẫn thực hành từ phân loại đến chiến lược đầu tư

Large commodities chiếm vị trí quan trọng trong thị trường đầu tư toàn cầu, không kém gì cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và các tài sản truyền thống khác. Sở dĩ chúng được chú trọng là do tính thanh khoản cao, liên kết chặt chẽ với các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, và biến động giá thường phản ánh chính xác những thay đổi trong tình hình kinh tế toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào lĩnh vực này, việc hiểu rõ bản chất và cơ chế giao dịch của hàng hóa lớn là điều cực kỳ quan trọng.

Nhận thức lại về hàng hóa lớn

Hàng hóa lớn, còn gọi là hàng hóa đại trà, là những mặt hàng có thể giao dịch trong lĩnh vực lưu thông nhưng không liên quan đến bán lẻ, có tính chất thương mại, được ứng dụng rộng rãi trong sản xuất công nghiệp và tiêu dùng hàng ngày. Sự khác biệt cốt lõi với hàng hóa bán lẻ nằm ở đặc điểm “quy mô” — cung cấp lớn, nhu cầu mua sắm khổng lồ, lưu lượng thị trường cao, dự trữ xã hội đầy đủ. Điều này khiến hàng hóa lớn thường nằm ở vị trí trên cùng của chuỗi ngành công nghiệp.

Trên thị trường, hàng hóa lớn được phân loại theo tính chất thành sáu nhóm chính: Năng lượng, Kim loại công nghiệp, Kim loại quý, Nông sản, Hàng mềm, Thức ăn chăn nuôi. Do chủ yếu dựa vào vận chuyển bằng đường biển, chỉ số vận tải cũng trở thành một chỉ số tham khảo quan trọng.

Lĩnh vực năng lượng bao gồm dầu thô, xăng, dầu nhiên liệu, khí tự nhiên, điện năng, trong đó dầu thô nổi bật với tính thanh khoản tốt nhất, cung cầu sôi động nhất, giữ vị trí “vua giao dịch hàng hóa lớn”. Điều này xuất phát từ việc ứng dụng dầu thô trong ngành công nghiệp là không thể thiếu — bao gồm bao bì nhựa, sợi may mặc, vật liệu xây dựng, nhiên liệu giao thông — gần như bao phủ toàn bộ các lĩnh vực của đời sống con người.

Kim loại công nghiệp chủ yếu gồm đồng, nhôm, chì, kẽm, quặng sắt, là các nguyên liệu cơ bản của ngành công nghiệp hiện đại.

Kim loại quý gồm vàng, bạc, palađi, bạch kim, có lợi thế so với kim loại công nghiệp về tính “khan hiếm” — giá trị theo trọng lượng cao hơn nhiều so với kim loại thông thường, đồng thời có khả năng chống ăn mòn, do đó tự nhiên mang các đặc tính phòng ngừa rủi ro, giữ giá trị, dự trữ tiền tệ.

Nông sản chủ yếu là các loại ngũ cốc trồng quy mô lớn toàn cầu như đậu nành, ngô, lúa mì.

Hàng mềm gồm đường, bông, cà phê.

Thức ăn chăn nuôi liên quan đến thịt lợn, thịt bò, v.v.

Tiêu chí chọn lọc mục tiêu đầu tư cốt lõi

Không phải tất cả hàng hóa lớn đều phù hợp để đầu tư tham gia. Ví dụ điển hình là hợp đồng tương lai điện năng — mặc dù quy mô cung cầu lớn, nhưng do hạn chế về khoảng cách truyền tải và chênh lệch giá khu vực, không phù hợp cho phần lớn nhà đầu tư tham gia.

Vậy, những hàng hóa lớn đáng để nhà đầu tư sâu hơn tham gia cần có đặc điểm gì?

Tính thanh khoản cao là điều kiện tiên quyết. Việc có đủ vốn tham gia đồng nghĩa với cơ chế định giá hoàn chỉnh, quyền định giá phân tán, khó bị thao túng bởi một chủ thể duy nhất. Các mặt hàng chủ đạo như dầu thô, đồng, vàng, đậu nành, ngô đều đáp ứng yêu cầu này.

Giá cả toàn cầu thống nhất cũng rất quan trọng. Nếu một mặt hàng được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch toàn cầu, nhà đầu tư có thể mua bán theo giá thị trường quốc tế, tránh chênh lệch giá địa phương. Dầu thô và vàng chính là những ví dụ điển hình.

Tiện lợi trong lưu trữ và vận chuyển không thể bỏ qua. Các mặt hàng kim loại và ngũ cốc tương đối ổn định, ít bị ảnh hưởng quá mức bởi yếu tố địa lý hay khí hậu, tạo nền tảng cho các giao dịch quy mô lớn.

Tiêu chuẩn hóa sản phẩm cũng cần thiết. Dù đến từ đâu, các mặt hàng như vàng, dầu thô đều được chứng nhận chất lượng nghiêm ngặt, đảm bảo tính thay thế lẫn nhau.

Nhu cầu ổn định và rộng rãi là bảo đảm cho đầu tư dài hạn. Nhu cầu toàn cầu đối với năng lượng (dầu mỏ, khí tự nhiên) và thực phẩm (lúa mì, đậu nành) luôn duy trì và cấp bách.

Phân tích cơ bản dễ dàng giúp nâng cao chất lượng quyết định. So với phân tích kỹ thuật thuần túy, nếu nhà đầu tư có thể nắm bắt các logic kinh tế vĩ mô và động thái cung cầu ngành, sẽ nâng cao độ chính xác dự đoán đáng kể.

Tổng hợp các yếu tố trên, các mặt hàng như dầu thô, đồng, nhôm, vàng, bạc, đậu nành, ngô, đường, bông tạo thành bộ sưu tập các loại hàng hóa có giá trị đầu tư cao nhất.

Cơ hội thị trường thường xuất hiện khi các nền kinh tế lớn toàn cầu cùng chu kỳ tăng trưởng. Lấy ví dụ từ dịch bệnh COVID-19 năm 2020, các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thực hiện chính sách nới lỏng định lượng, tạo ra tình trạng “dư thừa thanh khoản”, kèm theo kỳ vọng lạm phát thúc đẩy giá hàng hóa lớn tăng mạnh.

Con đường thực hành giao dịch hàng hóa lớn

Đầu tư hàng hóa lớn có thể chia thành hai lĩnh vực chính: lĩnh vực thực thể và lĩnh vực phái sinh tài chính. Lĩnh vực thực thể bao gồm giao dịch giao ngay, đầu tư mỏ, bố trí logistics, v.v., còn bài viết tập trung vào lĩnh vực phái sinh.

Hợp đồng tương lai và quyền chọn là các công cụ chính để tham gia lĩnh vực này. Đối với người mới bắt đầu, hợp đồng tương lai hàng hóa lớn là kiến thức nền tảng cần nắm vững.

Mỗi hợp đồng tương lai đều chỉ rõ đối tượng cụ thể — ví dụ hợp đồng tương lai dầu thô chính là đối tượng dầu thô. Ngoài ra, nhà đầu tư còn cần nhận thức rõ tháng hợp đồng, vì giá hợp đồng tương lai về bản chất là định giá giá kỳ hạn của hàng hóa trong tương lai. Nói cách khác, nhà đầu tư cần dự đoán xu hướng giá của mặt hàng tại thời điểm đáo hạn hợp đồng, từ đó đưa ra quyết định.

Để thành thạo giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa lớn, cần nắm vững hai phương pháp phân tích:

Phân tích cơ bản tập trung vào môi trường kinh tế vĩ mô và cung cầu ngành, là yếu tố quyết định xu hướng dài hạn và biên độ dao động giá. Nhà đầu tư cần theo dõi dữ liệu kinh tế toàn cầu, chính sách, biến động tồn kho, các chỉ số quan trọng khác.

Phân tích kỹ thuật sử dụng các mô hình biểu đồ, chỉ số để bắt các nhịp điệu ngắn hạn của giá. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, phân tích cơ bản và kỹ thuật phải bổ sung cho nhau — chỉ dựa vào phân tích cơ bản không thể chính xác thời điểm vào ra, còn chỉ dựa vào kỹ thuật dễ bị tín hiệu giả lừa, không thể xác định độ bền của xu hướng và biên độ biến động. Kết hợp cả hai sẽ nâng cao tỷ lệ thắng và khả năng kiểm soát rủi ro.

Những suy nghĩ cuối cùng

Bản chất của giao dịch hàng hóa lớn là quá trình định giá lại chuỗi ngành toàn cầu. Nó giống như cổ phiếu, trái phiếu, tạo thành trụ cột quan trọng trong danh mục đầu tư hiện đại.

Trong thực tiễn, nhà đầu tư thành công thường là những người vừa nghiên cứu sâu về logic cơ bản, vừa thành thạo công cụ kỹ thuật. Đối với lựa chọn mặt hàng giao dịch hàng hóa lớn, chúng tôi liên tục đề xuất chú ý đến các mục tiêu có tính thanh khoản tốt, định giá toàn cầu, và bị ảnh hưởng mạnh bởi các yếu tố cơ bản — như dầu thô, đồng, nhôm, vàng, bạc, đậu nành, ngô, đường, bông. Chỉ cần nhà đầu tư xây dựng được khung phân tích hệ thống, giao dịch hàng hóa lớn sẽ trở thành một phương thức mạnh mẽ để đa dạng hóa danh mục tài sản.