2025年 xu hướng giá vàng toàn cầu: Từ đỉnh cao lịch sử đến dự báo tương lai

Trong giai đoạn 2024–2025, tình hình kinh tế toàn cầu biến động mạnh, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Tháng Mười, giá vàng đã vượt qua mức 4.300 USD/oz, sau đó lập đỉnh lịch sử quanh mức 4.400 USD/oz, mặc dù có sự điều chỉnh kỹ thuật, nhưng nhà đầu tư vẫn tràn đầy kỳ vọng về triển vọng phía trước. Nhiều người muốn biết: Liệu đợt tăng giá vàng toàn cầu này còn tiếp tục không? Giờ vào thị trường đã muộn chưa?

Để hiểu xu hướng tương lai của giá vàng, trước tiên cần nắm bắt logic cốt lõi thúc đẩy đợt tăng này. Dưới đây chúng ta sẽ phân tích sâu về các động lực chính gây biến động giá vàng, cũng như dự báo của các tổ chức đối với năm 2026.

Ba động lực chính đưa giá vàng lập đỉnh lịch sử

1. Nhu cầu trú ẩn an toàn do địa chính trị và chính sách thương mại

Khởi đầu năm 2025, một loạt chính sách thuế quan mới được ban hành, sự không chắc chắn của thị trường rõ ràng gia tăng. Kinh nghiệm lịch sử (như thời kỳ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018) cho thấy, trong giai đoạn trống chính sách, vàng thường có động lực tăng ngắn hạn từ 5–10%. Khi kỳ vọng kinh tế yếu đi, dòng vốn trú ẩn này sẽ càng rõ ràng hơn.

2. Ảnh hưởng cốt lõi của quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đối với vàng

Giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực — lãi suất giảm, sức hấp dẫn của vàng tăng. Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất danh nghĩa, còn lãi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát. Đó là lý do vì sao biến động giá vàng gần như luôn theo sự thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường.

Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Dữ liệu theo dõi FedWatch giúp nhà đầu tư nhanh chóng đánh giá xu hướng ngắn hạn của giá vàng toàn cầu. Đáng chú ý, sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng lại giảm, chính vì việc cắt giảm 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp kỳ vọng, thị trường đã tiêu hóa xong, và Powell chưa ám chỉ cắt giảm tiếp tục, khiến kỳ vọng giảm lãi suất chuyển sang trạng thái chờ đợi.

3. Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng mua vàng thúc đẩy nhu cầu dài hạn

Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC), quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong chín tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, tương đương cùng kỳ năm ngoái, nhưng cao hơn nhiều so với trung bình lịch sử.

Trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do WGC công bố tháng 6, có 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ tăng tỷ lệ phân bổ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ USD. Xu hướng này cho thấy vị thế của vàng như “tài sản tin cậy toàn cầu” đang được củng cố.

Các yếu tố nền tảng khác hỗ trợ tăng giá vàng

Ngoài ba động lực chính trên, đợt tăng này còn được thúc đẩy bởi các yếu tố sau:

Chính sách tiền tệ nới lỏng trong bối cảnh nợ toàn cầu cao — Tính đến 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, mức nợ cao hạn chế khả năng điều chỉnh lãi suất của các quốc gia, các nước thiên về duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, từ đó đẩy lùi lãi suất thực xuống thấp.

Niềm tin vào USD lung lay — Khi USD yếu đi hoặc niềm tin thị trường giảm sút, vàng, với vai trò là tài sản tính theo USD, sẽ hưởng lợi, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn.

Xung đột địa chính trị kéo dài — Chiến tranh Nga-Ukraine chưa kết thúc, tình hình Trung Đông căng thẳng, các sự kiện này nâng cao kỳ vọng nhu cầu trú ẩn an toàn của kim loại quý.

Ảnh hưởng ngắn hạn từ truyền thông và dư luận — Các tin tức liên tục và cảm xúc cộng đồng dễ gây ra dòng vốn ngắn hạn đổ vào mạnh, tạo hiệu ứng tự củng cố đà tăng.

Lưu ý đặc biệt, trong ngắn hạn, các yếu tố này dễ gây ra biến động dữ dội. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng ảnh hưởng đến cách tính lợi nhuận cuối cùng của vàng.

Triển vọng giá vàng toàn cầu: các tổ chức chính dự báo năm 2026

Dù gần đây có biến động, các ngân hàng đầu tư lớn vẫn duy trì triển vọng trung hạn tích cực cho vàng.

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sửa chữa lành mạnh”, cảnh báo rủi ro ngắn hạn, nhưng đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs giữ vững quan điểm lạc quan, nhắc lại mục tiêu giá 4.900 USD/oz vào cuối 2026.

Bank of America tích cực nhất, trước đó đã nâng mục tiêu giá 2026 lên 5.000 USD/oz, gần đây các chiến lược gia còn dự báo giá vàng năm tới có thể tăng vọt lên 6.000 USD/oz.

Xét thị trường vàng vật chất, các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá vàng miếng tại Trung Quốc đại lục trên 1.100元/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt, phản ánh niềm tin của thị trường vào nhu cầu vàng dài hạn.

Khuyến nghị thực tế cho nhà đầu tư cá nhân

Sau khi hiểu rõ logic đợt tăng giá vàng này, nhà đầu tư có thể đánh giá rõ hơn về cơ hội thị trường. Cần nhấn mạnh rằng, đợt tăng này chưa kết thúc, cả trung hạn lẫn ngắn hạn đều có thể tham gia, nhưng theo đuổi theo đà tăng một cách mù quáng thường dẫn đến mua đỉnh bán đáy.

Với các nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm: Biến động lớn mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Thanh khoản vàng dồi dào, hướng đi tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt trong các đợt tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ giúp hỗ trợ quyết định hiệu quả.

Với nhà đầu tư mới: Nếu muốn tham gia các biến động ngắn hạn, nhất định phải thử bằng số nhỏ, tránh đổ nhiều vào một lần. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thua kém nhiều so với S&P 500 là 14.7%, tâm lý mất kiểm soát dễ dẫn đến thua lỗ.

Nếu mua vàng vật chất để giữ dài hạn: Cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng biến động lớn. Chu kỳ vàng dài, trong khung thời gian trên 10 năm, có thể giữ giá trị hoặc tăng trưởng, nhưng cũng có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa. Đồng thời, chi phí giao dịch vàng vật chất cao (5%-20%), không nên phân bổ quá nhiều.

Làm tài sản phân bổ trong danh mục đầu tư: Hoàn toàn khả thi, nhưng cần nhớ nguyên tắc phân tán rủi ro. Không nên đặt toàn bộ vốn vào một loại tài sản duy nhất.

Chiến lược nâng cao: Kết hợp dài hạn và ngắn hạn: Có thể dựa trên vị thế dài hạn để bắt các cơ hội biến động giá ngắn hạn, đặc biệt khi dữ liệu Mỹ công bố hoặc trước các cuộc họp của ngân hàng trung ương, các đợt biến động thường lớn hơn. Phương pháp này đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng quản lý rủi ro nhất định.

Tổng thể, logic tăng giá vàng toàn cầu rõ ràng, các yếu tố hỗ trợ trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, trong thực tế, cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và cuộc họp của ngân hàng trung ương. Quản lý vốn và kiểm soát rủi ro là chìa khóa để tham gia đầu tư vàng thành công.