Khi JPMorgan chuyển quỹ thị trường tiền tệ lên Ethereum, một tín hiệu rõ ràng đã xuất hiện: tài chính trên chuỗi đang biến đổi, lợi nhuận đang được "đại chúng hóa".

Ngày xưa, chúng ta kiếm lợi nhuận trên chuỗi dựa vào điều gì? Trợ cấp dự án, luân chuyển nhiệt huyết, theo đuổi xu hướng. Bây giờ thì sao? Công cụ truyền thống nhất của Wall Street, ít rủi ro nhất cũng đã xuất hiện, một câu nói rõ ràng: tiền mặt cũng phải sinh lời.

Nhưng vấn đề nằm ở chỗ này. Lợi nhuận từ việc trở thành đại chúng có vẻ ổn định, nhưng đằng sau đó lại đi kèm với quy tắc và rào cản. Bạn có thể tiếp cận các tài sản nền tảng an toàn hơn, nhưng cái giá phải trả là gì? Mất đi những thứ cốt lõi nhất của thế giới tiền mã hóa — khả năng ghép nối và thanh khoản nhanh.

Đây chính là lý do tại sao thị trường cần một nền tảng đô la "nguyên bản" như USDD. Nó phải đáp ứng các nhu cầu cốt lõi của giao dịch trên chuỗi: tần suất cao, ghép nối, di chuyển nhanh.

Việc USDD 2.0 làm không phải là cạnh tranh với các quỹ tiền tệ, mà là thực sự xây dựng "dự án đô la trên chuỗi". Thiết kế phi tập trung, cơ chế thế chấp vượt trội, cố định 1:1, tích hợp liền mạch vào hệ sinh thái DeFi để trở thành tài sản thế chấp và thanh toán. Nói đơn giản là viết tính ổn định vào mã, viết cơ chế điều chỉnh (đường dẫn PSM) vào cấu trúc, mở rộng khả năng sử dụng trên nhiều chuỗi.

Khi lợi nhuận của Wall Street được đưa lên chuỗi, nhiều người chơi DeFi dễ rơi vào bẫy: vì muốn kiếm nhiều hơn mà biến toàn bộ lớp tiền mặt thành sòng bạc. Triết lý thiết kế của USDD hoàn toàn ngược lại — lớp tiền mặt và lớp hiệu quả phải được tách biệt:

Lớp tiền mặt dùng USDD, hướng tới ổn định, minh bạch, có thể rút bất cứ lúc nào; lớp hiệu quả dùng sUSDD, tham gia vào cơ hội tích lũy giá trị, nhưng dựa trên cơ chế chứ không phải lời hứa.

Dùng cấu trúc ổn định hơn để chống lại "lo lắng về lợi nhuận", có thể đây chính là logic mới của DeFi trong thời gian tới.