Đào Kim Thị trường chứng khoán Úc | Hướng dẫn phân bổ đầu tư năm 2025

Tại sao cổ phiếu Úc trở thành lựa chọn mới

Nhiều nhà đầu tư Đài Loan lâu nay tập trung vào thị trường Mỹ và Đài, ít quan tâm đến cổ phiếu Úc ở bán cầu Nam. Nhưng những biến động toàn cầu gần đây đã khiến giá trị đầu tư vào cổ phiếu Úc dần được chú ý hơn.

Úc là một trong những quốc gia giàu tài nguyên khoáng sản nhất thế giới, sở hữu trữ lượng đất hiếm lớn thứ hai thế giới, cùng nguồn quặng sắt, đồng và lithium phong phú. Từ năm 1991 đến nay, nền kinh tế Úc chỉ suy thoái vào năm 2020 do dịch bệnh, còn lại đều tăng trưởng tích cực qua các năm. Kể từ 1990, lợi nhuận trung bình hàng năm của thị trường chứng khoán Úc đạt tới 11.8%, tỷ lệ cổ tức trung bình còn lên tới 4%, khiến nó trở thành mục tiêu đầu tư dài hạn lý tưởng.

Điều quan trọng hơn, Úc có hiệp định thuế với Đài Loan. Theo Điều 10 của Hiệp định tránh đánh thuế hai lần giữa Úc và Đài, cổ tức do công ty Úc trả cho cư dân Đài chỉ bị đánh thuế 10-15%, so với mức 30% đối với cổ tức Mỹ, giúp chi phí đầu tư vào cổ phiếu Úc thấp hơn rõ rệt.

Thay đổi lớn của cổ phiếu Úc năm 2025: Ba động lực chính

Chính sách chuyển hướng định hình lại cấu trúc năng lượng

Chiến lược hydro của Bộ trưởng Tài chính liên bang Úc Châu Chalmers đã hoàn toàn thay đổi logic đầu tư. Từ năm 2025, chính phủ Úc sẽ cấp trợ cấp 2 đô la Úc cho mỗi kg hydro xuất khẩu, đồng thời ban hành luật yêu cầu loại bỏ tất cả các nhà máy nhiệt điện than trước năm 2030. Đồng thời, chính sách thuế carbon của Liên minh châu Âu cũng chính thức có hiệu lực, buộc các tập đoàn tài nguyên của Úc phải đẩy nhanh đầu tư công nghệ sạch.

Các tập đoàn khai khoáng truyền thống như BHP( đã công bố đầu tư 3 tỷ đô la Úc vào dự án thu giữ carbon, mục tiêu giảm phát thải 30% vào năm 2030. Điều này đồng nghĩa các công ty khai khoáng dẫn đầu về công nghệ sẽ được định giá cao hơn, còn các doanh nghiệp bảo thủ sẽ đối mặt với rủi ro mắc kẹt trong bẫy giá trị.

) Nhu cầu mới từ AI và xe điện

Xây dựng trung tâm dữ liệu AI toàn cầu diễn ra sôi động, nhu cầu về đồng của các “ông lớn điện tử” này tăng vọt. Đồng thời, ngành công nghiệp xe điện bùng nổ, tình trạng thiếu hụt đồng đã trở thành thực tế. Năm 2025, đồng có thể sẽ khan hiếm hơn lithium.

Dù giá lithium năm 2024 giảm 30%, điều này lại giúp các doanh nghiệp khai khoáng Úc học được cách tồn tại mới — thay vì cạnh tranh về giá, họ ký hợp đồng dài hạn với các khách hàng lớn như Tesla. Trái ngược với tình trạng dư thừa công suất công nghệ, việc khóa nhu cầu chiến lược lại trở thành lợi thế cạnh tranh mới.

Địa chính trị định hình lại bản đồ tài nguyên

Trong bối cảnh tranh chấp Mỹ-Trung, Úc, quốc gia dự trữ đất hiếm lớn thứ hai thế giới, đột nhiên trở nên quan trọng hơn. Bộ Quốc phòng Mỹ đang đẩy nhanh đầu tư vào các doanh nghiệp khoáng sản của Úc để giảm phụ thuộc vào đất hiếm Trung Quốc. Điều này mở ra cơ hội chưa từng có cho các doanh nghiệp liên quan của Úc.

Tuy nhiên, cạnh tranh từ đất hiếm giá rẻ của Indonesia và Việt Nam cũng gia tăng, các doanh nghiệp Úc phải dựa vào lợi thế tinh luyện công nghệ để giữ vững phân khúc giá trị cao.

Chín mục tiêu đầu tư cổ phiếu Úc năm 2025

① FMG Fortescue (động lực kép: quặng sắt + hydro xanh)

Fortescue### (FMG.AU) chủ yếu khai thác quặng sắt, chiếm 80% doanh thu. Nhưng động lực tăng trưởng thực sự là công ty con hydro xanh FFI, đặt mục tiêu sản xuất 15 triệu tấn hydro xanh mỗi năm trước 2030.

Ưu thế của FMG là lợi nhuận từ quặng sắt truyền thống hỗ trợ phát triển hydro xanh, như có nguồn “sữa mẹ” liên tục nuôi dưỡng các dự án tiêu tiền. Khi hydro xanh có lãi, FMG có thể trở thành “Ả Rập Xê Úc của năng lượng hydro”. Dù ngắn hạn còn đối mặt rủi ro công nghệ và dòng tiền, tiềm năng dài hạn không thể xem thường.

( ② Tập đoàn BHP) (người gác cổng quặng đồng toàn cầu)

BHP### (BHP.AU) đóng góp 65% lợi nhuận của tập đoàn từ ngành quặng sắt năm 2024, dòng tiền lớn giúp duy trì tỷ suất cổ tức 5.8%, cao hơn nhiều so với trung bình của thị trường Úc. Quan trọng hơn, công ty kiểm soát mỏ đồng lớn nhất thế giới Escondida (Chile), dự kiến mở rộng công suất lên 1,4 triệu tấn vào 2025, đúng thời điểm nhu cầu AI và xe điện tăng vọt.

Ngoài ra, BHP đã ký hợp đồng cung cấp đồng 10 năm với Tesla, liên kết lợi nhuận từ tăng trưởng của ngành xe điện. Giá than đá của châu Á tăng do xung đột địa chính trị, chi phí than cốc của BHP tại Queensland chỉ 80 đô la Úc/tấn, trong khi giá thị trường đạt 320 đô la Úc/tấn, lợi nhuận dự kiến kéo dài đến 2026. Trừ khi suy thoái toàn cầu hoặc giá khoáng sản sụp đổ, BHP có đặc điểm hạn chế giảm giá, khả năng tăng cao và tỷ suất cổ tức lớn.

( ③ Rio Tinto) (lựa chọn lợi nhuận cao, tài sản nhẹ)

Rio Tinto( (RIO.AU) có lợi thế hơn BHP là tài sản nhẹ hơn, tỷ lệ nợ thấp hơn. Trong môi trường lãi suất cao, nợ thấp đồng nghĩa chi phí tài chính thấp hơn, nếu lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài vượt dự kiến, dòng tiền của Rio Tinto sẽ khỏe hơn BHP.

Tỷ lệ cổ tức của Rio Tinto khoảng 6%, cao hơn BHP 5.8%, phù hợp cho nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cao. Tuy nhiên, quy mô nhỏ hơn, chi phí đơn vị cao hơn, khi nhu cầu khoáng sản tăng mạnh, lợi nhuận của Rio Tinto có thể không tăng bằng BHP.

) ④ Ngân hàng Commonwealth Australia### (CBA) – “cột trụ” của ngành tài chính

Ngân hàng Commonwealth Australia( (CBA.AU) được xem là “pháo đài phòng thủ” của ngành tài chính chứng khoán Úc. Trong môi trường lãi suất cao, nếu Ngân hàng Dự trữ Úc) (RBA) bắt đầu giảm lãi suất, rủi ro vỡ nợ trong cho vay mua nhà sẽ giảm thêm. Hiện tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức kiểm soát là 0.4%.

Cổ tức trung bình 5.2% trong 5 năm gần nhất của CBA cao hơn nhiều so với trung bình 4.5% của 4 ngân hàng lớn, và đã 28 năm liên tiếp tăng cổ tức, được các nhà nghỉ hưu ưa chuộng. Trong dài hạn, dù kinh tế toàn cầu tốt lên hay xung đột địa chính trị leo thang, hoạt động của CBA vẫn có khả năng tăng trưởng — phần trước mang lại mở rộng kinh doanh trực tiếp, phần sau thúc đẩy khách hàng qua tăng dân số nhập cư. Do đó, rủi ro đầu tư dài hạn của CBA tương đối thấp.

( ⑤ Sandfire Resources) (đối thủ “giết chết” chi phí quặng đồng)

Sandfire Resources### (SFR.AU) thể hiện lợi thế chi phí vượt trội trong lĩnh vực quặng đồng. Mỏ Motheo ở Mozambique có hàm lượng đồng 6%, cao hơn nhiều mức trung bình toàn cầu 0.8%, chi phí sản xuất chỉ 1.5 đô la Úc/pound, thấp hơn nhiều so với các đối thủ 2.8 đô la Úc/pound. Khoảng cách chi phí này giúp chuyển hóa thành lợi nhuận vượt trội trong biến động giá đồng.

Dự kiến năm 2025, công suất đạt 200.000 tấn/năm. Thêm vào đó, Sandfire đã ký hợp đồng cung cấp 5 năm với Tesla, đảm bảo 50% công suất bán theo giá đồng LME cộng 10% phí, ổn định doanh thu. Giá đồng dự kiến sẽ tăng lên 12.000 đô la Úc/tấn, giúp Sandfire trở thành “đòn bẩy” của đà tăng giá đồng.

( ⑥ CSL Limited) (ẩn số vô hình trong công nghệ y tế)

CSL( (CSL.AU) dựa trên thực tế già hóa dân số Úc để xây dựng chiến lược đầu tư. Người cao tuổi trên 65 của Úc đã vượt quá 5 triệu, ngân sách Medicare của chính phủ tăng hàng năm. Trong bối cảnh này, các công ty giúp giảm chi phí y tế cho chính phủ tự nhiên trở thành “cưng chiều” của chính phủ và các tổ chức bảo hiểm.

Các điểm mạnh của CSL gồm: kiểm soát 45% trung tâm huyết tương toàn cầu, công nghệ tinh chế chi phí thấp hơn 20% so với đối thủ; thị phần vaccine cúm đạt 30%, mùa đông dịch bệnh càng nghiêm trọng, doanh thu càng sáng; thuốc điều trị bệnh hiếm giá bán một liều vượt 100.000 đô la, chính phủ không ngần ngại chi trả. Dù năm 2024, dòng vốn thị trường chủ yếu tập trung vào AI, cổ phiếu y tế chưa tăng như kỳ vọng, nhưng năm 2025 các công ty này có thể bật tăng trở lại.

) ⑦ Wesfarmers( (đáy “pháo đài” phòng thủ trong bán lẻ)

Wesfarmers) (WES.AU) là nhà bán lẻ lớn nhất Úc, năm 2024 đã trong giai đoạn thuận lợi của ngành bán lẻ, nhu cầu tiêu dùng phục hồi thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. So với nhiều cổ phiếu AI bị định giá quá cao, cổ phiếu bán lẻ có định giá hợp lý hơn, ít bong bóng hơn. Từ góc độ phòng thủ, WES là lựa chọn tuyệt vời để phân tán rủi ro đầu tư.

Hiện tại, công ty đang trong xu hướng tăng giá, nhà đầu tư dài hạn có thể mua định kỳ; nhà giao dịch theo sóng có thể mua khi giá chạm dưới dải Bollinger, bán khi chạm dương hoặc đỉnh cũ.

⑧ Zip Co Limited(ZIP) (đường phục hồi của “mua trước, trả sau”)

Zip(ZIP.AU) thuộc lĩnh vực mua trước trả sau### (BNPL), mô hình doanh thu tương tự các công ty thẻ tín dụng như VISA/MASTERCARD. Trong hai năm qua, lãi suất tăng đã trở thành “sát thủ” lớn nhất của ngành BNPL, vì khách hàng chủ yếu là nhóm yếu thế về kinh tế, rủi ro vỡ nợ cao. Giá cổ phiếu ZIP từ đỉnh 14 đô la giảm còn khoảng 0.25 đô la.

Nhưng khi chu kỳ tăng lãi suất kết thúc, tình hình bắt đầu đảo chiều. Doanh số công ty phục hồi, tỷ lệ nợ xấu giảm. Giá cổ phiếu đã hồi phục lên 3.1 đô la. Khi tốc độ giảm lãi suất năm 2025 tăng tốc, nợ xấu sẽ tiếp tục giảm, quy mô khách hàng cũng sẽ mở rộng hơn.

( ⑨ GMG Group) (ông lớn cho thuê bất động sản logistics)

GMG( (GMG.AU) là nhà phát triển bất động sản lớn nhất Úc, thực chất là một quỹ REIT, chủ yếu đầu tư kho bãi, trung tâm logistics, văn phòng thương mại. Thu nhập chính đến từ tiền thuê và phí quản lý.

GMG kiểm soát 65% nguồn cung kho vận cao cấp tại Úc, bao gồm khu vực Mascot ở Sydney và các vị trí chiến lược khác, các tập đoàn lớn như Amazon, Coles đều ký hợp đồng thuê dài hạn 8 năm trở lên, tỷ lệ lấp đầy đạt 98%. 12 năm liên tiếp tăng cổ tức và lợi nhuận ròng ổn định khiến nó vượt trội hơn các đối thủ.

Khi lạm phát tại Úc giảm nhiệt, kinh tế phục hồi, giá thuê và giá nhà đều tăng, giá trị ròng và lợi nhuận của GMG cũng tăng đều đặn. Giá cổ phiếu bắt đầu tăng ổn định từ quý 4/2022. Khi bước vào chu kỳ giảm lãi suất, chi phí vốn giảm sẽ thúc đẩy ngành bất động sản, dự kiến lợi nhuận năm nay sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Ba lợi thế đầu tư cổ phiếu Úc năm 2025

Lợi thế thứ nhất: Độ chắc chắn tăng trưởng dài hạn

Úc, nền kinh tế phát triển nhất bán cầu Nam, dựa vào nguồn tài nguyên nông nghiệp và khoáng sản phong phú, thể hiện sự bền bỉ đáng kinh ngạc. Trong 33 năm, chỉ có một lần suy thoái do dịch bệnh, còn lại đều tăng trưởng tích cực. Thị trường chứng khoán Úc trung bình lợi nhuận 11.8% mỗi năm, cổ tức trung bình 4%, về bản chất là một loại tài sản phù hợp cho đầu tư dài hạn.

Lợi thế thứ hai: “nơi trú ẩn” của rủi ro chính trị toàn cầu

Trước đây, nhà đầu tư chủ yếu chú ý đến Mỹ, Đài, Hồng Kông và Nhật Bản, chủ yếu vì vị trí địa lý gần và truyền thông tập trung. Nhưng hiện tại, các rủi ro địa chính trị toàn cầu ngày càng gia tăng, Úc xếp hạng cao về ổn định chính trị và kinh tế toàn cầu, trở thành điểm đến lý tưởng để chuyển dòng vốn.

Lợi thế thứ ba: “ưu thế ẩn” về chi phí thuế

Chính phủ Úc có hiệp định thuế với Đài Loan quy định, cổ tức của doanh nghiệp Úc trả cho cư dân Đài chỉ bị đánh thuế 10-15%, thấp hơn nhiều so với mức 30% của Mỹ. Điều này có nghĩa là cùng một khoản cổ tức, nhà đầu tư cổ phiếu Úc có thể nhận về lợi nhuận ròng cao hơn thực tế.