## Australian Dollar dài hạn chịu áp lực, liệu việc tăng giá có thể duy trì? Phân tích toàn cảnh xu hướng tỷ giá năm 2026

Đô la Úc so với đô la Mỹ (AUD/USD) xếp hạng trong top năm về mức độ hoạt động giao dịch toàn cầu, là một trong những chỉ số tỷ giá quan trọng mà nhiều nhà đầu tư theo dõi. Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn theo chiều dài thời gian, hiệu suất tổng thể của đồng AUD trong mười năm qua không thực sự khả quan. Tính từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đến cuối năm 2023, đồng AUD đã mất giá hơn 35%, trong khi chỉ số đô la Mỹ (DXY) cùng kỳ lại tăng 28.35%, phản ánh một chu kỳ dài của đồng USD mạnh.

Điều thú vị là, trong giai đoạn dịch bệnh năm 2020, xuất hiện những bất thường. Thời điểm đó, kiểm soát dịch của Úc tương đối ổn định, thị trường châu Á nhu cầu đối với các hàng hóa khoáng sản như sắt thép rất mạnh, cộng thêm chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc (RBA), đã thúc đẩy tỷ giá AUD/USD tăng khoảng 38% trong vòng một năm. Tuy nhiên, đó chỉ là một hiện tượng nhất thời. Từ năm 2021 trở đi, đồng AUD phần lớn rơi vào trạng thái điều chỉnh hoặc yếu hơn.

Đến năm 2025, tình hình bắt đầu có những biến chuyển. Giá sắt thép và vàng tăng mạnh, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro, tỷ giá AUD cũng theo đó tăng cao. AUD/USD từng đạt mức 0.6636, tăng khoảng 5-7% trong cả năm. Nhưng nhìn từ góc độ dài hạn hơn, các yếu tố cơ bản của đồng AUD vẫn còn khá yếu.

## Tại sao việc đồng AUD tăng giá lại thất bại nhiều lần? Phân tích sâu ba yếu tố cản trở chính

Dù giá hàng hóa phục hồi, đô la Mỹ yếu đi tương đối, đồng AUD vẫn khó thoát khỏi trạng thái yếu. Có ba nguyên nhân cốt lõi sau:

**Thứ nhất là sự suy giảm lợi thế chênh lệch lãi suất.** Đồng AUD từng được xem là đồng tiền lãi suất cao, thu hút dòng tiền nóng chảy vào. Nhưng khi chu kỳ tăng lãi suất toàn cầu kết thúc, chênh lệch lợi nhuận giữa Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Fed không còn rõ ràng nữa, điều này làm giảm đi sức mạnh truyền thống của đồng AUD.

**Thứ hai là sự phục hồi yếu ớt của kinh tế Trung Quốc.** Cấu trúc xuất khẩu của Úc phụ thuộc lớn vào các nguyên liệu như sắt thép, than đá, nhu cầu của Trung Quốc quyết định trực tiếp vận mệnh của đồng AUD. Trong giai đoạn 2023-2024, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc chậm lại, dao động trong vùng cao, khiến đồng AUD thiếu động lực duy trì đà tăng.

**Thứ ba là tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đối với thương mại toàn cầu.** Xuất khẩu nguyên liệu giảm sút ảnh hưởng đến vị thế của đồng hàng hóa của AUD, cộng thêm nền kinh tế nội địa Úc không khởi sắc, sức hút của các tài sản cũng thấp hơn. Do đó, mỗi khi đồng AUD gần chạm mức đỉnh cũ, lực bán ra trên thị trường rõ ràng tăng lên, niềm tin dòng vốn bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

## Ba chỉ số quan trọng để theo dõi khả năng tăng giá của đồng AUD

Để đánh giá xem đồng AUD có thực sự tăng giá trong tương lai hay không, cần theo dõi ba yếu tố quyết định:

**1. Xu hướng chính sách lãi suất của RBA**

Lãi suất tiền mặt của Ngân hàng Dự trữ Úc hiện khoảng 3.60%, thị trường dự đoán đến năm 2026 có thể tiếp tục tăng lãi suất, Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) dự báo đỉnh lãi suất có thể đạt 3.85%. Nếu lạm phát vẫn bền bỉ, thị trường lao động duy trì sức mạnh, lập trường hawkish của RBA sẽ giúp đồng AUD lấy lại lợi thế chênh lệch lãi suất. Ngược lại, nếu kỳ vọng tăng lãi suất không thành hiện thực, sức mạnh của đồng AUD sẽ giảm rõ rệt.

**2. Xu hướng kinh tế Trung Quốc và giá hàng hóa**

Đồng AUD về bản chất là đồng tiền hàng hóa, có mối liên hệ chặt chẽ với giá sắt thép, than đá. Khi hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc phục hồi, giá sắt thép thường tăng theo, đồng AUD phản ánh nhanh qua tỷ giá. Nhưng nếu đà phục hồi của Trung Quốc yếu, dù giá hàng hóa có hồi phục ngắn hạn, đồng AUD cũng dễ rơi vào trạng thái "tăng rồi giảm", khó duy trì đà tăng.

**3. Xu hướng đô la Mỹ và tâm lý rủi ro toàn cầu**

Chu kỳ chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường giảm lãi suất, đô la Mỹ yếu đi thường có lợi cho các đồng tiền rủi ro như AUD; nhưng nếu tâm lý phòng thủ tăng cao, dòng vốn chảy về đô la Mỹ, dù các yếu tố cơ bản chưa xấu đi, đồng AUD cũng dễ bị áp lực.

## Triển vọng tăng giá của đồng AUD năm 2026: So sánh dự báo của các tổ chức

Thị trường có những quan điểm khác nhau rõ rệt về xu hướng của đồng AUD trong tương lai.

**Nhóm lạc quan do Morgan Stanley dẫn dắt** cho rằng, đến cuối năm 2025, tỷ giá AUD/USD có thể lên tới 0.72. Dự đoán này dựa trên việc Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì chính sách hawkish, giá hàng hóa tăng mạnh. Mô hình thống kê của Traders Union cho thấy, cuối năm 2026 trung bình khoảng 0.6875 (khoảng 0.6738-0.7012), đến cuối năm 2027 còn dự báo lên tới 0.725, nhấn mạnh vào sức mạnh của thị trường lao động Úc và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa.

**Nhóm thận trọng thì giữ thái độ cẩn trọng hơn.** UBS cho rằng, bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu và biến động chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của đồng AUD, dự đoán tỷ giá cuối năm quanh mức 0.68. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Úc còn cảnh báo, khả năng đồng AUD tăng giá chỉ là tạm thời, dự báo sau đỉnh vào tháng 3 năm 2026, tỷ giá có thể giảm trở lại vào cuối năm.

Phân tích của Wall Street cảnh báo rằng, nếu Mỹ tránh suy thoái nhưng đô la duy trì sức mạnh vượt trội (do chênh lệch lãi suất), đồng AUD khó vượt qua mức 0.67.

**Quan điểm cá nhân của tôi** là, trong nửa đầu năm 2026, đồng AUD có khả năng dao động trong khoảng 0.68-0.70. Áp lực tăng giá chủ yếu đến từ biến động dữ liệu Trung Quốc, nhưng các yếu tố cơ bản của Úc vẫn ổn định, RBA duy trì chính sách hawkish, điều này cho thấy đồng AUD sẽ không có xu hướng giảm mạnh. Đồng thời, lợi thế cấu trúc của đô la Mỹ vẫn còn, đồng AUD khó có thể vọt lên mức 1.0. Xu hướng dài hạn tích cực đến từ sự phục hồi của xuất khẩu tài nguyên của Úc và chu kỳ hàng hóa.

## Các phương thức thực hành đầu tư vào đồng AUD

Nhà đầu tư muốn tham gia vào xu hướng tăng giá của đồng AUD có thể lựa chọn nhiều cách khác nhau. AUD/USD là cặp tỷ giá giao dịch phổ biến nhất toàn cầu, có tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng, giúp phân tích dễ tiếp cận hơn.

Giao dịch ngoại hối giao ngay truyền thống phù hợp với những người giữ vị thế dài hạn, nhưng nếu muốn hoạt động hiệu quả hơn, giao dịch ký quỹ ngoại hối cung cấp khả năng linh hoạt mua bán hai chiều. Thông qua sử dụng đòn bẩy phù hợp, nhà đầu tư có thể kiếm lợi khi thị trường tăng hoặc tìm cơ hội trong các giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý cho khả năng thua lỗ vốn.

## Tóm tắt triển vọng tăng giá của đồng AUD

Là đồng tiền hàng hóa, đồng AUD có mối liên hệ chặt chẽ với giá sắt thép, than đá và các nguyên liệu khác. Để xác định đồng AUD có thực sự tăng giá, có thể duy trì đà tăng trưởng hay không, cần đồng thời thỏa mãn ba điều kiện: RBA trở lại chính sách hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất cải thiện, và đô la Mỹ bước vào giai đoạn yếu cấu trúc.

Trong ngắn hạn, việc Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì chính sách hawkish và giá nguyên liệu tăng mạnh sẽ tạo nền tảng hỗ trợ. Nhưng trung và dài hạn, cần chú ý đến các bất ổn của kinh tế toàn cầu và khả năng đô la Mỹ phục hồi, điều này sẽ hạn chế đà tăng của đồng AUD, khiến xu hướng có thể trở nên biến động hơn.

Dù thị trường ngoại hối biến động nhanh, khó dự đoán chính xác, nhưng do tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng của đồng AUD cùng đặc điểm cấu trúc kinh tế rõ ràng, việc xác định xu hướng trung dài hạn tương đối dễ nắm bắt. Nhà đầu tư muốn tham gia cần chú ý đặc biệt đến chính sách của RBA, dữ liệu kinh tế Trung Quốc và tâm lý rủi ro toàn cầu trong mối tương tác ba chiều.