Trong làn sóng nóng của chip AI, thị trường bộ nhớ đón nhận cơ hội cấu trúc — Phân tích điều chỉnh chiến lược của Micron và giá trị đầu tư cổ phiếu bộ nhớ

Rút lui khỏi thị trường tiêu dùng, nhìn vào chiến lược ngành của Micron

Micron Technology, Inc.( gần đây đã công bố rằng thương hiệu tiêu dùng Crucial của họ sẽ chính thức ngừng hoạt động sau tháng 2 năm 2026, không còn cung cấp các sản phẩm liên quan cho các kênh bán lẻ toàn cầu. Quyết định này có vẻ bất ngờ, nhưng logic đằng sau lại rất rõ ràng — dưới sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu trung tâm dữ liệu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy, năng lực bộ nhớ đã trở thành nguồn lực chiến lược cực kỳ khan hiếm.

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc vận hành của Micron, Sumit Sadana, đã nhấn mạnh rằng mục đích chính của bước đi này là ưu tiên đảm bảo nguồn cung cho các khách hàng doanh nghiệp lớn, trong khi thị trường tiêu dùng do lợi nhuận gộp tương đối thấp (khoảng 20%-30%) và tăng trưởng chậm lại, đã trở thành đối tượng tối ưu hóa. Đây không phải là đánh giá thấp toàn bộ thị trường, mà là một điều chỉnh phân bổ nguồn lực chính xác.

Kinh doanh HBM bùng nổ, cổ phiếu bộ nhớ tại sao đáng chú ý

Điều thực sự đáng để nhà đầu tư chú ý là hiệu suất của Micron trong lĩnh vực bộ nhớ tốc độ cao)HBM(. Trong quý tài chính mới nhất, doanh thu HBM của công ty đã đạt gần 2 tỷ USD, tăng trưởng hơn 300% so với cùng kỳ, tỷ lệ lợi nhuận gộp dễ dàng vượt qua 50%, tạo ra sự tương phản rõ rệt với thị trường tiêu dùng.

Quan trọng hơn, năng lực sản xuất HBM của Micron hiện đã bán hết sạch, dự kiến đơn hàng sẽ kéo dài đến năm 2026, và công ty đã ký hợp đồng cung cấp dài hạn với nhiều nhà sản xuất chip AI hàng đầu. Công ty đang tích cực mở rộng năng lực sản xuất, dự kiến ra mắt sản phẩm HBM4 thế hệ tiếp theo vào năm 2026. Chuỗi các hành động này cho thấy Micron đang giữ vững vị thế trong chuỗi cung ứng của thời đại AI, với động lực tăng trưởng dồi dào.

Xét về hiệu suất cổ phiếu, giá cổ phiếu của Micron)MU( đã tăng khoảng 175% kể từ đầu năm, các nhà đầu tư nước ngoài như Morgan Stanley còn nâng mục tiêu giá cổ phiếu lên 338 USD và duy trì xếp hạng “Ưu đãi hơn thị trường chung”, phản ánh sự tin tưởng mạnh mẽ của Phố Wall vào chiến lược AI của công ty.

Thay đổi không gian thị trường, cổ phiếu bộ nhớ của Đài Loan đón cơ hội

Việc Micron rút khỏi thị trường tiêu dùng sẽ giải phóng một lượng lớn không gian thị trường, điều này mang lại cơ hội chiến lược cho các nhà sản xuất bộ nhớ Đài Loan đã và đang hoạt động trong lĩnh vực này. Sự cạnh tranh trực tiếp từ các nhà sản xuất quốc tế hàng đầu sẽ giảm bớt, giúp các nhà sản xuất Đài Loan có nhiều cơ hội hơn trong các sản phẩm chủ đạo như DDR4, DDR5.

Đồng thời, hiệu ứng đẩy năng lực của Micron còn làm tăng thêm áp lực cung cấp bộ nhớ cấp tiêu dùng. Do việc mở rộng năng lực bán dẫn cần nhiều năm để hoàn thành, nguồn cung mới trong ngắn hạn sẽ hạn chế, và dưới tác động của nhu cầu mạnh mẽ trong “siêu chu kỳ” ngành AI, dự kiến thị trường DRAM tổng thể sẽ tiếp tục trong tình trạng cung không đủ cầu.

Các nhà phân tích dự đoán rằng giá của các tiêu chuẩn chủ đạo như DDR4, DDR5 sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ, thậm chí còn có thể tăng cao hơn nữa. Môi trường định giá này sẽ có lợi trực tiếp cho tất cả các nhà sản xuất bộ nhớ vẫn tập trung vào thị trường tiêu dùng. Do đó, các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu bộ nhớ nên chú ý theo dõi hiệu suất và thị phần của các nhà sản xuất Đài Loan trong giai đoạn này.

Ý nghĩa sâu xa của sự thay đổi trong cấu trúc ngành

Chiến lược rút lui của Micron thực chất là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp bộ nhớ chính thức bước vào thời kỳ giá trị cao do AI định hướng. Đây không phải là tín hiệu suy thoái của ngành, mà là biểu hiện của việc nâng cấp ngành — các trung tâm dữ liệu lợi nhuận cao, tăng trưởng cao và thị trường doanh nghiệp đang trở thành trung tâm, trong khi thị trường tiêu dùng do cạnh tranh giảm và nhu cầu ổn định lại có đặc tính đầu tư khác biệt.

Điều cần chú ý là tiến độ mở rộng sản xuất của các nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc vẫn có thể trở thành biến số trong cung ứng tương lai, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các xu hướng liên quan. Nhưng về trung hạn, các yếu tố hỗ trợ giá và thiếu cung đã tạo động lực tăng trưởng cấu trúc cho các cổ phiếu bộ nhớ tiếp tục tập trung vào thị trường tiêu dùng.