Phân tích xu hướng chỉ số chứng khoán châu Âu năm 2024: Cơ hội đầu tư và rủi ro đan xen

Chỉ số chứng khoán châu Âu nổi bật, bốn yếu tố thúc đẩy tăng trưởng

Kể từ đầu năm 2024, thị trường chứng khoán châu Âu đã thể hiện ấn tượng. Chỉ số DAX của Đức tăng gần 10%, CAC 40 của Pháp tăng 8.29%, và chỉ số STOXX 600 bao gồm 90% các công ty niêm yết châu Âu cũng tăng hơn 7%. Trong đó, STOXX 600 đã tạo ra mức tăng kỷ lục trong quý I.

Sự xuất hiện của đợt tăng này không phải là ngẫu nhiên. Quý IV năm ngoái, các quỹ tập trung vào chứng khoán châu Âu đã thu hút dòng vốn 457 tỷ euro, tăng trưởng hàng năm hơn 45%. Khảo sát của các ngân hàng Mỹ cũng phản ánh rằng trong tháng 2 năm 2024, các nhà đầu tư chuyên nghiệp tiếp tục mua ròng cổ phiếu châu Âu.

Bốn lý do chính thu hút dòng vốn đổ vào là: Thứ nhất, định giá chứng khoán châu Âu tương đối rẻ — P/E dự phóng chỉ 14 lần, thấp xa so với S&P 500 là 19 lần; Thứ hai, lạm phát châu Âu tiếp tục giảm nhẹ, tạo nền tảng cho Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm lãi suất; Thứ ba, kỳ vọng giảm lãi suất thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường; Thứ tư, triển vọng phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp rất khả quan.

Nhìn lại quỹ đạo dài hạn của chỉ số chứng khoán châu Âu qua góc nhìn lịch sử

Dựa trên chỉ số STOXX 600 làm trục tung, nhìn lại 30 năm thị trường chứng khoán châu Âu, ta có thể rõ ràng quan sát cách chỉ số này, đại diện cho 600 doanh nghiệp hàng đầu, đã trải qua những thăng trầm như thế nào.

Thập niên 1990: Thịnh vượng và cú sốc: Nhờ tăng trưởng kinh tế, nới lỏng quy định và thành lập Liên minh châu Âu, chứng khoán châu Âu đã bước vào thời kỳ hoàng kim. Tuy nhiên, năm 1997 khủng hoảng tài chính châu Á và năm 1998 khủng hoảng tài chính Nga đã gây thiệt hại rõ rệt.

Thời kỳ bong bóng internet: Đến đầu thiên niên kỷ mới, bong bóng Dot-Com của Mỹ lan rộng toàn cầu, trong đó có thị trường châu Âu, nhiều doanh nghiệp công nghệ mới bị định giá ảo. Sau đó, đợt điều chỉnh lớn từ 2000 đến 2001 là không thể tránh khỏi.

Hồi phục sau các cuộc tấn công khủng bố: Năm 2001, sự kiện 911 gây thiệt hại nặng nề cho thị trường toàn cầu, nhưng thị trường chứng khoán châu Âu đã bước vào giai đoạn phục hồi dài hạn. Thương mại quốc tế bùng nổ, các nền kinh tế mới nổi gia nhập WTO, các ngân hàng trung ương giảm lãi suất, giúp các thị trường lớn như châu Âu đều thể hiện tốt.

Khủng hoảng tài chính và nợ công: Năm 2008, khủng hoảng tài chính toàn cầu tàn phá chứng khoán châu Âu, Lehman Brothers phá sản gây ra cơn khủng hoảng tín dụng, kinh tế châu Âu suy thoái nặng nề. Sau đó, nợ công cao của Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha và Ý lại dẫn đến cuộc Cuộc tấn công của Cuộc tấn công nợ chủ quyền, làm sâu sắc thêm lo ngại về khu vực đồng euro.

Chính sách nới lỏng định lượng và giai đoạn ổn định: Các chính sách nới lỏng định lượng của Ngân hàng Trung ương châu Âu và các tổ chức khác đã giúp ổn định thị trường, đưa chứng khoán châu Âu vào giai đoạn phục hồi, tiếp tục cải thiện trong những năm sau đó.

Ảnh hưởng của đại dịch và phản ứng nhanh: Năm 2020, dịch COVID-19 gây thiệt hại ngắn hạn cho chứng khoán châu Âu, nhưng Ngân hàng Trung ương châu Âu và các chính phủ đã hành động nhanh chóng, mở rộng quy mô mua tài sản và tăng cường hỗ trợ tài chính, giúp thị trường nhanh chóng thoái lui và lấy lại đà tăng.

Ai là người chiến thắng trong năm 2024? Phân tích ba lĩnh vực và cổ phiếu tiêu biểu

Xem xét hiệu suất các lĩnh vực năm 2023, công nghệ thông tin, tiêu dùng không thiết yếu và sản xuất công nghiệp là những lĩnh vực dẫn đầu, đáng chú ý.

Công nghiệp sản xuất: Khủng hoảng Boeing tạo nên ông vua không trung

Lĩnh vực công nghiệp châu Âu bao gồm hàng không, sản xuất, xây dựng và nhiều lĩnh vực khác, quy tụ các doanh nghiệp nổi tiếng như Siemens, ABB, Volkswagen. Trong đó, Airbus hưởng lợi từ việc các dòng máy bay của Boeing gặp sự cố liên tiếp, cổ phiếu tăng mạnh.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cảnh giác, P/E của Airbus đã đạt mức cao nhất trong 5 năm là 35.60 lần, đòi hỏi công ty phải có tăng trưởng thực chất để hỗ trợ. Về kỹ thuật, mức hỗ trợ khoảng 136 euro. Nếu giá cổ phiếu điều chỉnh, khối lượng giao dịch cân bằng (tăng giá đi kèm khối lượng lớn, giảm giá khối lượng nhỏ) sẽ có lợi cho xu hướng ngắn hạn. RSI đã vượt quá 70, dự báo áp lực điều chỉnh ngày càng tăng, nhà đầu tư cần theo dõi sát.

Công nghệ thông tin: Rủi ro điều chỉnh sau khi định giá cao

Ngành công nghệ thông tin châu Âu tăng 19% năm ngoái, SAP, ASML, Capgemini dẫn đầu đổi mới toàn cầu. Ví dụ, cổ phiếu SAP đã vượt qua giới hạn của kênh tăng trung dài hạn, dự báo đà tăng sẽ mạnh hơn. Mức hỗ trợ khi điều chỉnh khoảng 121 euro.

Tuy nhiên, có những lo ngại về cơ bản: P/E của SAP lên tới 56.39, chỉ vượt qua mức này trong một quý trong 10 năm qua, điều này cho thấy cổ phiếu có áp lực điều chỉnh giảm. RSI và giá có xu hướng phân kỳ tiêu cực, cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không thể bỏ qua.

Tiêu dùng không thiết yếu: Phản ứng ngược dòng dưới tác động của thị trường Trung Quốc

Các thương hiệu tiêu dùng lớn như LVMH, Ferrari, L’Oréal giữ vai trò chủ đạo. Ví dụ Pandora, dù doanh thu tại Trung Quốc yếu kém, nhưng doanh thu toàn cầu năm 2023 tăng 6% so với cùng kỳ, doanh thu hữu cơ tăng 8%, vượt dự đoán thị trường. Cổ phiếu cũng tăng hơn 90%.

Về kỹ thuật, Pandora đang trong xu hướng tăng, thử thách mức kháng cự 1160 krone, nếu vượt qua sẽ là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, đà tăng mạnh gây áp lực điều chỉnh ngắn hạn, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi thời điểm mua vào tốt hơn.

Ba con đường đầu tư chứng khoán châu Âu

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, có nhiều lựa chọn để đầu tư vào chỉ số chứng khoán châu Âu:

Mua bán trực tiếp chứng khoán châu Âu: Thông qua các nền tảng môi giới hỗ trợ giao dịch chứng khoán châu Âu, có thể đặt lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng lỗ, và sở hữu đầy đủ quyền sở hữu cổ phiếu cùng quyền biểu quyết. Nhược điểm là phí giao dịch và phí nền tảng có thể cao, và đòn bẩy hạn chế.

Tham gia gián tiếp qua ETF: Phù hợp với nhà đầu tư muốn đầu tư vào chỉ số mà quan tâm đến phí. Các ETF lớn gồm Vanguard FTSE Europe (VGK, phí 0.09%), iShares MSCI EMU (EZU, 0.49%), iShares Core MSCI Europe (IEUR, 0.09%), có phí thấp.

Giao dịch CFD: Giao dịch ký quỹ có thể nhân đôi lợi nhuận, hỗ trợ mua bán hai chiều, cho phép nhà đầu tư mua khi dự đoán tăng giá, bán khống khi dự đoán giảm. Phương thức này cung cấp đòn bẩy cao và linh hoạt, nhưng rủi ro cũng tăng theo.

Triển vọng chỉ số chứng khoán châu Âu năm 2024: Cơ hội lớn hơn rủi ro

Yếu tố tích cực: Áp lực lạm phát tại châu Âu đã giảm rõ ràng, tháng 2 năm 2024, mức lạm phát giảm xuống 2.6%, liên tục 3 tháng giảm. Các ngân hàng đầu tư dự báo lợi nhuận doanh nghiệp châu Âu sẽ vượt kỳ vọng, Citigroup dự kiến EPS tăng 3%, Goldman Sachs dự báo lợi nhuận tăng 7%. Định giá rẻ hơn so với chứng khoán Mỹ càng làm tăng sức hấp dẫn.

Yếu tố rủi ro: Việc rút dần các chính sách nới lỏng có thể kìm hãm tăng trưởng của các ngành năng lượng, logistics, công nghiệp. Tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro dự báo giảm từ 1% xuống còn 0.5%, tình hình kinh tế vĩ mô yếu đi sẽ gây áp lực. Cuộc chiến Nga-Ukraine tiếp tục leo thang, rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại.

Tổng thể, do rủi ro tương đối kiểm soát và dự đoán được, kỳ vọng giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu và định giá chung của chỉ số chứng khoán châu Âu sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn. Trong phần còn lại của năm 2024, các cơ hội giao dịch chứng khoán châu Âu đáng để theo dõi liên tục.

Kết luận

Thị trường chứng khoán châu Âu gồm các thị trường vốn của các quốc gia, dù có đặc điểm riêng, nhưng như một cộng đồng có mức độ tự do kinh tế tương đối cao, các thị trường cấp hai này có đặc điểm tương tự nhau. Trong quá trình phát triển, các thị trường này cũng đã trải qua các hoạt động sáp nhập và mua lại. Nhìn nhận toàn diện về chỉ số chứng khoán châu Âu giúp ta nắm bắt chính xác xu hướng phát triển và cơ hội đầu tư của thị trường châu Âu.