NDT 2026 đồng nhân dân tệ sẽ tăng giá? Xem xu hướng tỷ giá hiện tại để dự đoán cơ hội đầu tư trong tương lai

Nhân dân tệ chuyển đổi chu kỳ mất giá, quỹ đạo tăng giá mới đang bắt đầu

Chu kỳ mất giá liên tiếp từ 2022 đến 2024 dường như đã kết thúc. Vào năm 2025, xu hướng của nhân dân tệ đã có sự chuyển hướng rõ rệt — từ đầu năm đến nay, USD so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 7.04 đến 7.3, tăng khoảng 3% cả năm. Đặc biệt đáng chú ý là, đến giữa tháng 12, nhân dân tệ so với USD đột nhiên vượt ngưỡng 7.05 một cách mạnh mẽ, sau đó tiếp tục leo lên đến 7.0404, mức cao mới trong gần 14 tháng. Đợt tăng đột biến này đánh dấu sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của thị trường về triển vọng của nhân dân tệ.

Thị trường ngoài khơi phản ứng còn nhạy cảm hơn, USD so với nhân dân tệ ngoài khơi dao động trong khoảng 7.02 đến 7.4, phản ánh đánh giá tức thời của vốn quốc tế về đồng tiền Trung Quốc. Về mặt kỹ thuật, nhân dân tệ đang dần lấy lại vị thế, và logic đằng sau đó đáng để phân tích sâu hơn.

Ba lực lượng đang thúc đẩy xu hướng nhân dân tệ chuyển đổi

Sự nới lỏng đàm phán thương mại mang lại tín hiệu tích cực cho thị trường

Trong nửa đầu năm, bất ổn về thuế quan từng đẩy nhân dân tệ đến sát vực — nhân dân tệ ngoài khơi mất giá phá vỡ ngưỡng 7.40, lập kỷ lục kể từ sau “Đổi tỷ giá 8.11” năm 2015. Nhưng khi các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ tiến triển, hai bên đã phát đi tín hiệu tích cực. Trong vòng đàm phán gần đây, phía Mỹ đã giảm thuế liên quan đến fentanyl xuống còn 10%, và tạm hoãn nhiều biện pháp tăng thuế đến cuối năm 2026. Thỏa thuận ngừng chiến này dù có rủi ro phản hồi, nhưng đủ để cải thiện tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Chỉ số USD từ mạnh chuyển yếu đã thay đổi quy tắc chơi

Đầu năm, chỉ số USD đạt đỉnh 109, rồi giảm trở lại trong khoảng 97.8-98.5, giảm hơn 10%, lập mức thấp nhất trong nửa đầu thập niên 1970. Dù tháng 11 từng có phản ứng tạm thời vượt qua 100 do kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm nhiệt, nhưng tháng 12, với việc thực hiện cắt giảm lãi suất và kỳ vọng về chính sách ôn hòa trong tương lai, chỉ số USD lại yếu đi. Nhân dân tệ và chỉ số USD thường có mối quan hệ nghịch đảo, đồng USD yếu đi tự nhiên giúp nhân dân tệ thoát khỏi sự ràng buộc.

Xuất khẩu Trung Quốc và chính sách kích thích cùng thúc đẩy

Xuất khẩu Trung Quốc vẫn thể hiện sự bền bỉ, xu hướng tái phân bổ tài sản nhân dân tệ của các nhà đầu tư nước ngoài đang hình thành. Đồng thời, chính sách tiền tệ của Trung Quốc duy trì nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để phát hành thanh khoản. Những biện pháp này dù có thể gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn, nhưng nếu phối hợp với các chính sách tài chính mạnh mẽ để ổn định kinh tế, về dài hạn sẽ có lợi cho sự tăng giá của nhân dân tệ.

Dự báo lạc quan của các ngân hàng quốc tế đưa ra lộ trình

Nhiều tổ chức hàng đầu đã đưa ra dự báo hướng cho thị trường nhân dân tệ trong tương lai.

Ngân hàng Deutsche cho rằng chu kỳ tăng giá đã bắt đầu, dự đoán tỷ giá nhân dân tệ so với USD sẽ lên 7.0 vào cuối 2025, và đến cuối 2026 sẽ tiếp tục tăng lên 6.7, nghĩa là còn khoảng 5% khả năng tăng giá trong hơn một năm tới.

Goldman Sachs còn điều chỉnh dự báo mạnh hơn. Ngân hàng này nâng dự báo tỷ giá USD so với nhân dân tệ trong 12 tháng tới từ 7.35 lên 7.0, và chỉ ra rằng tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, trong đó mức thấp hơn so với USD còn sâu hơn, đạt 15%. Logic của Goldman Sachs rất rõ ràng: tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ thúc đẩy niềm tin, tỷ giá nhân dân tệ có khả năng phục hồi rõ rệt, trong khi chính phủ Trung Quốc thiên về sử dụng các công cụ chính sách khác thay vì giảm giá tiền tệ để thúc đẩy kinh tế.

Nên tham gia hay chờ đợi? Cách nhà đầu tư đánh giá thời điểm

Trong bối cảnh hiện tại, đầu tư vào các cặp tiền liên quan đến nhân dân tệ thực sự có cơ hội sinh lời, nhưng quan trọng là nắm bắt đúng thời điểm.

Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh hơn, phản ứng nghịch chiều với USD. Tuy nhiên, khả năng nhanh chóng vượt qua mức 7.0 là thấp, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý, không kỳ vọng có những cú nhảy lớn. Trong năm 2025, xu hướng có thể là dao động trong phạm vi hạn chế, còn đột phá thực sự có thể phải chờ đến 2026.

Ba yếu tố quan trọng cần theo dõi sát sao là: Chỉ số USD có thể tiếp tục duy trì xu hướng yếu hay không, tín hiệu điều chỉnh trung gian của nhân dân tệ có tiếp tục hướng tới tăng hay không, và mức độ cùng tốc độ của chính sách ổn định tăng trưởng của Trung Quốc có vượt kỳ vọng hay không. Ba yếu tố này sẽ quyết định trực tiếp lộ trình thực thi của nhân dân tệ.

Nắm bắt bốn chiều hướng này, bạn có thể tự đánh giá hướng đi của nhân dân tệ trong tương lai

Thay vì mù quáng theo đuổi dự báo của các tổ chức đầu tư, hãy học cách phân tích logic xu hướng của nhân dân tệ một cách độc lập. Nhà đầu tư có thể quan sát dài hạn từ bốn góc độ sau:

Xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc — các biện pháp nới lỏng như giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ sẽ gây áp lực giảm giá ngắn hạn cho nhân dân tệ, còn tăng lãi suất, nâng tỷ lệ dự trữ sẽ tạo kỳ vọng tăng giá. Năm 2014, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã giảm lãi suất 6 lần liên tiếp và giảm mạnh tỷ lệ dự trữ của các tổ chức tài chính nhỏ xuống dưới 8%, khi đó USD so với nhân dân tệ từ 6 đã tăng lên trên 7.4, chứng minh ảnh hưởng sâu rộng của chính sách tiền tệ.

Hiệu suất dữ liệu kinh tế Trung Quốc — Khi GDP, PMI, CPI, đầu tư tài sản cố định cải thiện, dòng vốn nước ngoài tăng vào, nhu cầu nhân dân tệ tăng, tỷ giá tăng; ngược lại sẽ chịu áp lực giảm. Năm 2020, Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh nhanh chóng và phục hồi kinh tế, cộng thêm Fed cắt giảm lãi suất về gần 0, nhân dân tệ tăng giá khoảng 6% trong năm, chính là minh chứng của logic này.

Xu hướng chính sách của USD và Fed — Quyết định tăng hay giảm lãi suất của Fed trực tiếp ảnh hưởng đến chỉ số USD. Năm 2017, Ngân hàng Trung ương châu Âu phát đi tín hiệu thắt chặt, đồng euro mạnh lên, đồng thời, sau khi USD vượt qua 100, chỉ số này bắt đầu yếu dần, giảm 15% trong cả năm, USD so với nhân dân tệ cũng giảm theo, mối liên hệ rất chặt chẽ.

Thái độ chính thức của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc về tỷ giá — Năm 2017, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc điều chỉnh mô hình định giá trung gian thành “giá đóng cửa + biến động tỷ giá của một rổ tiền tệ + yếu tố ngược chu kỳ”, vừa giảm thiểu hành vi theo chu kỳ của thị trường, vừa tăng cường hướng dẫn chính thức. Dù ảnh hưởng ngắn hạn rõ rệt, nhưng xu hướng dài hạn vẫn do các lực lượng lớn của thị trường tiền tệ quyết định.

Chu kỳ xu hướng nhân dân tệ trong 5 năm gần đây, quy luật lịch sử đáng để tham khảo

2020, dịch bệnh thúc đẩy tăng giá — Đầu năm, trong khoảng 6.9-7.0, do căng thẳng thương mại Trung-Mỹ, nhân dân tệ giảm xuống 7.18, nhưng khi Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh nhanh chóng và phục hồi, Fed cắt giảm lãi suất về gần 0, cuối năm bật tăng mạnh về quanh 6.50, tăng khoảng 6% trong năm.

2021 duy trì đà mạnh — Xuất khẩu Trung Quốc liên tục tăng, kinh tế tích cực, Ngân hàng trung ương duy trì chính sách ổn định, USD yếu, USD so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 6.35-6.58, trung bình khoảng 6.45.

2022 gặp khủng hoảng lớn — Fed tăng lãi suất mạnh, USD tăng vọt, đồng thời, dịch bệnh nghiêm trọng và khủng hoảng bất động sản kéo giảm tăng trưởng, USD so với nhân dân tệ từ 6.35 lên trên 7.25, giảm khoảng 8% trong năm, mức giảm lớn nhất trong nhiều năm.

2023 tiếp tục áp lực — Tỷ giá dao động trong khoảng 6.83-7.35, kinh tế Trung Quốc phục hồi chưa như kỳ vọng, khủng hoảng nợ bất động sản kéo dài, Mỹ duy trì lãi suất cao, trung bình nhân dân tệ cả năm khoảng 7.0.

2024 có dấu hiệu bật dậy — USD yếu đi, chính sách kích thích tài chính của Trung Quốc và các biện pháp hỗ trợ bất động sản thúc đẩy niềm tin, tỷ giá biến động tăng, tháng 8, nhân dân tệ ngoài khơi vượt qua 7.10.

Trong 5 năm này, rõ ràng cho thấy, khi Trung Quốc bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ liên tục, xu hướng nhân dân tệ sẽ hình thành xu hướng trung dài hạn rõ rệt — dựa trên các chu kỳ tương tự trong lịch sử, có thể kéo dài đến mười năm. Trong quá trình này, dù có thể xuất hiện biến động ngắn hạn do xu hướng USD và các sự kiện bên ngoài, nhưng hướng lớn vẫn rõ ràng.

Thị trường nhân dân tệ ngoài khơi phản ánh tiếng nói chân thực nhất của thị trường quốc tế

Điều đáng chú ý là, nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) do được tự do giao dịch trên thị trường quốc tế (Hong Kong, Singapore, v.v.) không bị kiểm soát vốn, nên biến động thường mạnh hơn nhân dân tệ trong nước (CNY). Năm 2025, dù trải qua nhiều dao động, CNH vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ — đầu năm, khi Mỹ áp thuế và USD tăng vọt lên 109.85, CNH mất giá phá vỡ 7.36, buộc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phát hành 600 tỷ nhân dân tệ trái phiếu ngoài khơi để ổn định thị trường; nhưng gần đây, khi đối thoại Trung-Mỹ ấm lên, chính sách kinh tế phát huy tác dụng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng, CNH so với USD ngày 15/12 phá qua 7.05, so với đỉnh đầu năm đã bật tăng hơn 4%, lập đỉnh 13 tháng. Tốc độ và mức độ phản ứng này phản ánh rõ ràng kỳ vọng của vốn toàn cầu về triển vọng Trung Quốc đã cải thiện nhanh chóng.

Tóm lại: Nắm bắt xu thế lớn mới là bí quyết thành công trong đầu tư ngoại hối

Khi nhân dân tệ bước vào chu kỳ tăng giá mới, thị trường ngoại hối đang định giá lại. Nhà đầu tư không cần quá lo lắng về biến động ngắn hạn, mà quan trọng là nắm bắt các yếu tố vĩ mô thúc đẩy xu hướng nhân dân tệ — quan hệ Trung-Mỹ, sức mạnh của USD, dữ liệu kinh tế Trung Quốc, hướng chính sách tiền tệ. Thị trường ngoại hối chủ yếu dựa trên các yếu tố vĩ mô, dữ liệu các nước công khai minh bạch, khối lượng giao dịch lớn, hỗ trợ cho các hoạt động hai chiều, công bằng hơn. Chỉ cần nắm vững các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến xu hướng nhân dân tệ, nhà đầu tư sẽ nâng cao đáng kể khả năng sinh lời.