Nhân dân tệ tăng giá nhanh! Goldman Sachs dự đoán đồng đô la Mỹ nhân dân tệ sẽ chạm mức 6.85 vào năm 2026, quốc tế hóa trở thành trọng tâm chính sách

Mỹ kim chịu áp lực, Nhân dân tệ vọt lên mức cao mới hơn một năm

Quá trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại cấu trúc thị trường ngoại hối. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ giá USD/CNH (đô la Mỹ so với Nhân dân tệ offshore) giảm xuống còn 7.0779, trong khi USD/CNY (đô la Mỹ so với Nhân dân tệ trên thị trường nội địa) cũng giảm xuống còn 7.0824, đều chạm mức thấp nhất gần 1 năm rưỡi.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, Chỉ số tỷ giá Nhân dân tệ CFETS ngày 21/11 đã tăng lên 98.22, lập mức cao nhất kể từ tháng 4 năm nay. Dữ liệu này phản ánh rõ ràng xu hướng tăng rõ rệt của Nhân dân tệ so với đô la Mỹ và một rổ tiền tệ khác.

Động lực chính sách: Ngân hàng trung ương chủ động dẫn dắt kỳ vọng tăng giá

Động lực khiến Nhân dân tệ tăng giá không đơn thuần đến từ việc đô la Mỹ yếu đi. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) hàng ngày thiết lập tỷ giá trung tâm, với biên độ dao động ±2%, đang có ý thức hướng tỷ giá lên. Đồng thời, các ngân hàng quốc doanh thường xuyên mua vào đô la Mỹ, bằng hành động thực tế để ổn định mức tăng giá, ngăn chặn biến động mạnh.

Chiến lược này có những cân nhắc sâu xa phía sau. Nhà kinh tế cấp cao của Pantheon Macroeconomics, Kelvin Lam, cho biết, xét về chiến lược, có vẻ như chính quyền Trung Quốc đang cố gắng xây dựng uy tín quốc tế qua việc duy trì ổn định của Nhân dân tệ, khiến người ta nhớ đến việc Nhân dân tệ kiên trì không giảm giá trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1998, bảo vệ vị trí tiền tệ neo của khu vực.

Tốc độ quốc tế hóa chính thức tăng tốc: Chứng kiến sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch

Tiềm năng quốc tế hóa Nhân dân tệ đang được giải phóng. Báo cáo mới nhất của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy, so với số liệu tháng 12/2022, khối lượng giao dịch hàng ngày của USD/CNY đã tăng gần 60%, đạt quy mô 7.810 tỷ USD, chiếm hơn 8% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu hàng ngày. Mức tăng này cho thấy nhu cầu giao dịch bằng Nhân dân tệ trên thị trường quốc tế đang rõ ràng mở rộng.

Nhà chiến lược vĩ mô châu Á trưởng của Ngân hàng Société Générale, Kiyong Seong, nhận định rằng, trong bối cảnh biến động thị trường toàn cầu gia tăng, sức mạnh và khả năng chống chịu của Nhân dân tệ chính là minh chứng rõ ràng thúc đẩy vị thế quốc tế của đồng tiền này.

So sánh chu kỳ: Tăng giá hay giảm giá?

So sánh số liệu là cách rõ ràng nhất để làm rõ vấn đề. Năm 2018, dưới tác động của chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, Nhân dân tệ đã chịu áp lực giảm giá khoảng 5%. Đến năm 2025, mức tăng của Nhân dân tệ đã gần 3%. Ngược lại, điều này thể hiện sự chuyển đổi căn bản trong chính sách — từ phản ứng thụ động với áp lực giảm giá, sang chủ động đón nhận cơ hội tăng giá.

Dự đoán của Goldman Sachs: Năm tới hướng tới 6.85

Nhóm phân tích của Goldman Sachs dựa trên xu hướng chính sách hiện tại và các yếu tố cơ bản của kinh tế, đã đưa ra dự báo cụ thể: tỷ giá USD/CNY có khả năng chạm mốc 7.0 trước cuối năm, và đến giữa năm 2026 sẽ tiếp tục tăng lên mức 6.85.

Logic nền tảng của các dự báo này là, quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ đã trở thành chính sách trọng tâm của chính phủ Trung Quốc, và trong vài năm tới, quá trình này dự kiến sẽ tăng tốc rõ rệt. Đường đi của việc tăng giá Nhân dân tệ so với đô la Mỹ có thể rõ ràng hơn so với dự đoán trước đó của thị trường.