Sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, tại sao EUR/USD lại liên tục giảm? Xu hướng tỷ giá phụ thuộc vào những điểm sau đây

Ngân hàng trung ương đưa ra quyết định gây biến động tỷ giá, cấu trúc thị trường thay đổi

Tuần trước, thị trường ngoại hối biến động liên tục. Chỉ số USD tăng 0.22%, đồng yên giảm nhẹ 0.01%, nhưng đồng euro thể hiện yếu nhất, giảm 0.40% so với USD, chỉ có AUD tăng ngược dòng 0.9%. Đằng sau đợt điều chỉnh này, không thể không nhắc đến ảnh hưởng từ quyết định của ngân hàng trung ương.

Vào ngày 14 tháng 9, Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố quyết định lãi suất, mặc dù giữ nguyên mức tăng 25 điểm cơ bản, nhưng tuyên bố sau đó đã khiến thị trường cảm nhận được tín hiệu chuyển hướng. Các quan chức ngân hàng trung ương rõ ràng chỉ ra rằng mức lãi suất chủ chốt đã đạt đến mức có thể duy trì, ý nói chu kỳ tăng lãi suất này đã kết thúc. Sự chuyển hướng này gây áp lực lên đồng euro.

Triển vọng kinh tế bị hạ thấp, sự đối lập giữa Mỹ và châu Âu

Thêm vào đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu cùng lúc điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế trong 3 năm tới giảm. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 từ 0.9% xuống 0.7%, năm 2024 từ 1.5% xuống 1%, năm 2025 từ 1.6% xuống 1.5%. Đồng thời, dự báo lạm phát lại được nâng lên — dự kiến lạm phát châu Âu năm 2024 đạt 3.2% (trước đó 3.0%), điều này có nghĩa là tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng giá cả vẫn cao, rủi ro đình trệ lạm phát xuất hiện.

Ngược lại, dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ. Tháng 8, doanh số bán lẻ tăng 0.6% so với tháng trước, vượt xa dự kiến 0.1%; cùng kỳ, PPI tăng 1.6%, cao hơn dự kiến 1.3%. Sức mạnh của nền kinh tế khiến đồng USD tiếp tục mạnh lên.

Khi nào đồng euro/USD chạm đáy? Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy

Vào ngày 14 tháng 9, đồng euro/USD giảm mạnh 0.8% trong ngày, tạo đáy mới. Xét về mặt kỹ thuật, tỷ giá đã phá vỡ mức hỗ trợ trước đó, vẫn đang trong kênh giảm. Tuy nhiên, cần chú ý rằng chỉ số RSI đã gần vùng quá bán, điều này gợi ý khả năng có nhu cầu hồi phục trong ngắn hạn.

Điểm trọng tâm tuần này là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed phát đi tín hiệu dovish, đồng euro/USD có thể có cơ hội hồi kỹ thuật. Trung hạn, rủi ro suy thoái kinh tế châu Âu vẫn tiếp tục tăng, trong khi tăng trưởng của Mỹ vẫn ổn định, sự phân hóa cơ bản này sẽ tiếp tục đẩy tỷ giá euro/USD xuống thấp. Dự kiến, mức kháng cự trong tuần là 1.077, mức hỗ trợ là 1.060.

USD/JPY: Chính sách của ngân hàng trung ương là biến số then chốt

Diễn biến của đồng yên cũng đáng chú ý. Tuần trước, USD/JPY giảm rồi tăng, ban đầu chịu ảnh hưởng từ phát biểu hawkish của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda, sau đó lại phục hồi xu hướng tăng. Các quan chức ngân hàng trung ương sau đó đã làm rõ rằng, lời nói của Thống đốc không phải là tín hiệu chính sách, chỉ nhấn mạnh rằng cần cân nhắc các rủi ro khi ra quyết định.

Tuy nhiên, nội bộ Ngân hàng Nhật Bản vẫn công nhận đà lạm phát mạnh mẽ, điều này cho thấy triển vọng lạm phát quý 10 có thể sẽ được nâng lên. Giám đốc kinh tế của Deutsche Securities dự đoán, Ngân hàng Nhật Bản sẽ chấm dứt chính sách YCC vào tháng 10, có thể kết thúc chế độ lãi suất âm vào tháng 1 năm sau.

Dù vậy, chính phủ Nhật Bản đã giảm bớt sự cấp thiết trong việc can thiệp để nâng giá đồng yên. Xét từ xuất khẩu, doanh thu từ hoạt động quốc tế và đầu tư, duy trì đồng yên yếu có lợi cho nền kinh tế Nhật Bản tổng thể. Do đó, Ngân hàng trung ương và Bộ Tài chính có xu hướng sử dụng các biện pháp khẩu chiến để tránh việc đồng yên tăng giá nhanh gây rủi ro dòng vốn.

Triển vọng tuần này: Cuộc họp của hai ngân hàng trung ương sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá

Tuần này, Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 9, dự kiến sẽ không thay đổi chính sách. Đồng thời, cuộc họp của Fed sẽ trở thành một điểm kích hoạt quan trọng khác cho USD/JPY. Nếu USD/JPY vượt qua mốc 148 nhanh chóng, chính quyền Nhật Bản có thể sẽ thực hiện can thiệp khẩu chiến lần nữa.

Xét về mặt kỹ thuật, USD/JPY vẫn duy trì trên đường trung bình 21 ngày, tín hiệu tăng khá mạnh, nhưng chỉ số MACD cho thấy lực mua bán đang giằng co, có nguy cơ đảo chiều nhất định. Dự kiến, trong tuần này, USD/JPY sẽ dao động ở mức cao, kháng cự tại 148.5, hỗ trợ tại 146.5.

Những điểm nhà đầu tư cần chú ý

Dự báo xu hướng đồng euro, các yếu tố cơ bản về kinh tế sẽ chi phối giá cả, sự chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ và châu Âu tiếp tục mở rộng sẽ tiếp tục gây áp lực giảm euro. Trong khi đó, USD/JPY cần theo dõi sát sao xu hướng chính sách của Fed và Ngân hàng Nhật Bản, cũng như các hành động can thiệp của chính quyền Nhật Bản. Cả hai cặp tỷ giá này đều đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng từ các cuộc họp của ngân hàng trung ương trong tuần.