Chúng ta đang chìm trong của cải giấy tờ.

Sở hữu cổ phần đã tăng gấp đôi kể từ năm 2008. Chúng ta đang nắm giữ khoảng 31% tổng tài sản ròng trong cổ phiếu so với dưới 30% trong bất động sản.

Đây là một sự phân kỳ lớn. Chúng ta đang thừa trọng "lời hứa" (cổ phiếu) và thiếu trọng "vật lý" (tài sản).

Chủ sở hữu tài sản đang thắng thế, nhưng chất lượng của của cải đã thay đổi. Nó linh hoạt hơn, biến động hơn, và vô cùng dễ tổn thương hơn.

Đừng nhầm lẫn giữa giá trị ròng cao với một nền tảng ổn định.