Các công ty niêm yết trên sàn: Tổng quan thị trường chứng khoán Mexico năm 2025

Kịch bản vĩ mô định hình các doanh nghiệp niêm yết trên sàn

Trong suốt năm 2025, các doanh nghiệp niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico hoạt động trong bối cảnh kinh tế được đặc trưng bởi sự thận trọng và các cơ hội chọn lọc. Việc Donald Trump tái đắc cử tại Hoa Kỳ ban đầu đã gây ra biến động khu vực, mặc dù Mexico đã thể hiện khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên. Lạm phát đã chậm lại về mức 3,5% hàng năm, cho phép Ngân hàng Trung ương Mexico thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất dần dần, trong khi đồng peso duy trì ổn định trong phạm vi kiểm soát, giảm áp lực lạm phát đối với chi phí hoạt động của các tập đoàn quốc gia.

Hiện tượng nearshoring và sức mạnh của tiêu dùng nội địa đã đóng vai trò như các biện pháp giảm thiểu tác động từ bên ngoài. Trong môi trường này, Chỉ số Giá và Giao dịch (S&P/BMV IPC) đã đạt mức tăng khoảng 21% trong năm 2025, ở mức gần 63.000-64.000 điểm.

Cấu trúc và đặc điểm của Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico

Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) là tổ chức quan trọng nhất của thị trường vốn Mexico và là tổ chức lớn thứ hai ở Châu Mỹ Latin. Thông qua các hoạt động của mình, nó tạo điều kiện cho việc giao dịch cổ phiếu, phái sinh, công cụ nợ cố định và quỹ ETF (ETFs).

Hiện tại, có 145 công ty đang giao dịch trên BMV, trong đó 140 là doanh nghiệp Mexico. Các công ty này phân bổ giữa nhiều ngành, nổi bật nhất là: tiêu dùng thiết yếu (30,9%), vật liệu (26,2%) và công nghiệp (12,3%). Chỉ số chính, gồm 35 thành phần được xem xét hai lần mỗi năm (tháng 3 và tháng 9), phản ánh hành vi của các cổ phiếu thanh khoản nhất và có vốn hóa lớn nhất thị trường.

Cấu trúc của Chỉ số S&P/BMV IPC

Chỉ số đặc trưng bởi sự tập trung đáng kể:

• Trọng số của công ty lớn nhất: 12,4%
• Trọng số của 10 công ty lớn nhất: 71,6%
• Vốn hóa trung bình của thị trường: 221.939 triệu MXN
• Phạm vi vốn hóa: Từ 17.882 đến 1.279.282 triệu MXN

Hiệu suất tích lũy của chỉ số phản ánh xu hướng tăng: 29% hàng năm trong 1 năm, 15% trong 5 năm, và 6,44% trong 10 năm.

Các tập đoàn quan trọng nhất của thị trường: các nhà lãnh đạo dẫn dắt các doanh nghiệp niêm yết

Năm tập đoàn lớn chiếm khoảng 44,2% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán, và chiếm 55,8% giá trị của chỉ số S&P/BMV IPC. Hành vi của họ là một thước đo chính xác về sức khỏe tài chính của đất nước.

Walmart Mexico: Chiếm ưu thế trong lĩnh vực bán lẻ

Hoạt động từ năm 1958 với trụ sở tại Thành phố Mexico, Walmart Mexico đã trở thành biểu tượng không thể tranh cãi trong phân phối và thương mại. Hệ sinh thái của họ bao gồm kho hàng, siêu thị, cửa hàng tạp hóa và câu lạc bộ giá tại Mexico và Trung Mỹ.

Chỉ số hiệu suất:

• Vốn hóa thị trường: 1,10 tỷ MXN
• Phạm vi giá hiện tại: 61,43$ - 63,97$
• Tỷ lệ PER: 21,86
• Lợi tức cổ tức: 3,83%

Trong quý II năm 2025, doanh thu của họ đạt 246.253,8 triệu peso (tăng so với 227.415,1 triệu của năm trước), mặc dù lợi nhuận ròng giảm xuống còn 11.226,9 triệu peso so với 12.510,1 triệu trong Q2 2024. Các nhà phân tích của Barron’s khuyên “tăng tỷ trọng” cổ phiếu này, đề xuất mua vượt mức trung bình của thị trường.

América Móvil: Dẫn đầu trong lĩnh vực viễn thông

Tập đoàn đa quốc gia có mặt tại 23 quốc gia, América Móvil phục vụ hơn 323 triệu người dùng, đứng đầu trong các công ty viễn thông của châu Mỹ và thứ bảy toàn cầu về số lượng thuê bao. Được kiểm soát bởi Tập đoàn Carso, cung cấp dịch vụ điện thoại, vận hành trung tâm chăm sóc khách hàng, quảng cáo và quản lý hạ tầng trạm phát sóng.

Thông số tài chính:

• Vốn hóa thị trường: 70,75 tỷ USD
• Phạm vi giá: 32.800$ - 35.160$
• Phạm vi hàng năm: 15.675$ - 40.000$

Trong quý III năm 2025, họ ghi nhận doanh thu 232.920 triệu peso Mexico với mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái là 4,2%, trong khi lợi nhuận ròng đạt 22.700 triệu peso. Các phân tích của Investing.com duy trì khuyến nghị “Mua” với mục tiêu giá trung bình là 21.323 MXN.

Grupo México: Tập đoàn khai khoáng và công nghiệp

Thành lập năm 1978, Grupo México vận hành ba lĩnh vực chiến lược: Khai thác mỏ (nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới), Vận tải (có đội tàu đường sắt lớn nhất quốc gia) và Hạ tầng. Mặc dù có tầm quan trọng kinh tế, tập đoàn này đã gặp phải tranh cãi liên quan đến các thảm họa công nghiệp.

Thông tin thị trường:

• Vốn hóa thị trường: 1,27 tỷ MXN
• Phạm vi giá: 158,68$ - 162,51$
• Khoảng giá hàng năm: 91,08$ - 167,85$
• Tỷ lệ PER: 17,71
• Lợi tức cổ tức: 2,71%

Trong Q3 2025, doanh thu của họ tăng 11% lên 4,59 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn 50%, đạt 1,29 tỷ USD. Barron’s đặt mục tiêu giá trung bình là 8,33 USD với xếp hạng “Bán”.

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): Đa dạng hóa trong lĩnh vực đồ uống và thương mại

Công ty đa quốc gia từ năm 1890, FEMSA là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất toàn cầu, hoạt động tại 17 quốc gia ngoài Mexico. Danh mục sản phẩm bao gồm đồ uống, bán lẻ, nhà hàng và nhà thuốc.

Thông số niêm yết:

• Vốn hóa thị trường: 583,28 tỷ MXN
• Phạm vi giá: 174,48$ - 180,00$
• Khoảng 12 tháng: 156,00$ - 212,11$
• Tỷ lệ PER: 38,85
• Lợi tức cổ tức: 7,4%

Trong quý III năm 2025, doanh thu hợp nhất tăng 9,1% lên 214.638 triệu peso, nhưng lợi nhuận ròng giảm 36,8% xuống còn 5.838 triệu peso do lỗ tỷ giá và chi phí tài chính tăng cao. Các nền tảng phân tích khuyên “Mua”.

Grupo Financiero Banorte: Ổn định trong lĩnh vực ngân hàng

Ngân hàng Mexico thành lập năm 1992, có trụ sở tại San Pedro Garza García, Banorte là ngân hàng lớn thứ hai trong bốn ngân hàng lớn nhất Mexico. Hoạt động dưới thương hiệu Banorte và Ixe, phục vụ 22 triệu khách hàng qua 1.000 chi nhánh và 7.000 máy ATM.

Thông tin chứng khoán:

• Vốn hóa thị trường: 534,70 tỷ MXN
• Phạm vi giá: 178,03$ - 186,44$
• Khoảng 52 tuần: 131,60$ - 187,29$
• Tỷ lệ PER: 9,02
• Lợi tức cổ tức: 7,30%

Trong Q3 2025, họ ghi nhận lợi nhuận ròng 13.008 triệu peso, giảm 9% so với cùng kỳ năm trước. Barron’s duy trì khuyến nghị “Tăng tỷ trọng” cổ phiếu của họ.

Phân tích so sánh: Hiệu suất 2025 gây ngạc nhiên

Hiệu suất của thị trường Mexico năm 2025 đã vượt xa kỳ vọng ban đầu. Với S&P/BMV IPC tích lũy tăng gần 21,7% trong 12 tháng qua, đã vượt trội đáng kể so với các chỉ số chính của Mỹ, vốn duy trì ở mức phẳng hoặc âm.

Kết quả này đặc biệt đáng chú ý khi chính sách thương mại áp dụng thuế 25% đối với hàng hóa Mexico, một kịch bản rõ ràng có thể ảnh hưởng tiêu cực. Tuy nhiên, khả năng phục hồi đã được duy trì nhờ các yếu tố như:

• Di chuyển chuỗi cung ứng từ châu Á (nearshoring)
• Duy trì mức tiêu dùng nội địa ổn định
• Hiệu suất xuất sắc của các ngành chủ chốt như tiêu dùng, viễn thông và khai khoáng

Triển vọng cho nhà đầu tư: Xây dựng danh mục chiến lược

Đối với những nhà đầu tư đã tập trung vào thị trường Mỹ trong quá khứ, 2025 là thời điểm để điều chỉnh chiến lược. Một danh mục cân đối có thể bao gồm:

• Tiếp xúc với cổ phiếu Mexico: Nắm bắt sức bật của các doanh nghiệp niêm yết như năm nhà lãnh đạo đã đề cập
• Chọn lọc đầu tư vào tài sản Mỹ: Đa dạng hóa địa lý
• Công cụ nợ cố định: Trái phiếu nội địa của cả hai nền kinh tế để ổn định

Cấu trúc này giúp tận dụng chênh lệch lợi suất, giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động thương mại, biến động tỷ giá và áp lực địa chính trị, mang lại một chân trời đầu tư vững chắc hơn cho giai đoạn tới.