Cuộc cách mạng Fusion của Phố Chính và Phố Wall: Ba lần cộng hưởng của tiền điện tử Mainstre...

Các sáng kiến chính sách, triển khai thể chế và sự tham gia của công chúng tạo thành một cộng hưởng ba chiều, thúc đẩy sự chuyển đổi của tiền điện tử từ các tài sản đầu cơ ngoại vi thành hệ thống tài chính chính thống.

Các công cụ tài chính sáng tạo như stablecoin và ETF Bitcoin đạt được sự tích hợp liền mạch giữa tài chính truyền thống và tài sản crypto, thúc đẩy sự hội tụ sâu sắc trong các thị trường thanh toán, đầu tư và thế chấp.

Xu hướng tuân thủ quy định và thể chế hóa đang thúc đẩy thị trường crypto hướng tới sự trưởng thành dần dần, dự kiến hình thành một hệ sinh thái tài chính tài sản kỹ thuật số tiêu chuẩn hóa, đa dạng hóa và bền vững hơn.

Khi Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Scott Bassett công bố “sự hợp nhất lớn nhất trong lịch sử”—sự tích hợp sâu sắc giữa Main Street và Wall Street, tiền điện tử đang trở thành liên kết cốt lõi trong quá trình chuyển đổi tài chính này.

CẦU NỐI THỂ CHẾ DỰA TRÊN CHÍNH SÁCH

Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Bassett đề xuất chiến lược “Hợp nhất Main Street và Wall Street”, nhằm phá bỏ rào cản giữa công dân bình thường và thị trường tài chính chuyên nghiệp. Tiền điện tử, với ngưỡng thấp và tính thanh khoản cao, là công cụ cốt lõi để đạt được mục tiêu này.

Chính quyền Trump đã chính thức ký ban hành “Dự luật Một Tấm Bảng Đẹp To” vào ngày 4 tháng 7 năm 2025. “Tài khoản Trump” tự động cung cấp các tài khoản đầu tư hoãn thuế trị giá 1.000 đô la cho trẻ sơ sinh từ năm 2025 đến 2028, với cha mẹ và nhà tuyển dụng có thể thêm quỹ vào các quỹ chỉ số đa dạng hóa. Chính sách này thúc đẩy nhận thức đầu tư cộng đồng từ nền tảng, đặt nền móng cho các danh mục đầu tư sáng tạo như tài sản crypto. Như Trump đã nói, “Hãy để mỗi đứa trẻ chia sẻ sự tăng trưởng của thị trường từ khi sinh ra, sở hữu tài sản tài chính từ ngày đầu tiên.”

Khung pháp lý rõ ràng hơn nữa giảm thiểu rào cản tham gia thể chế. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã bãi bỏ quy tắc kế toán SAB 121 năm 2022, không còn xếp tiền điện tử là nợ phải trả của ngân hàng, giảm đáng kể áp lực vốn cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia kinh doanh crypto. Đạo luật “GENIUS (U.S. Stablecoin Act)” của chính quyền Trump đã được Thượng viện thông qua vào ngày 17 tháng 6 năm 2025, với số phiếu ủng hộ lưỡng đảng là 68-30. Đạo luật yêu cầu stablecoin đô la Mỹ phải được đảm bảo 1:1 bằng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ và phải kiểm toán hàng tháng bởi các công ty kiểm toán công chứng độc lập và có chứng nhận điều hành. Khung pháp lý này giải quyết các vấn đề tuân thủ đồng thời tạo ra kênh huy động vốn gia tăng cho Bộ Tài chính Mỹ thông qua vòng “stablecoin–ngân khố”. Đến năm 2030, các stablecoin tuân thủ có thể đạt giá trị 3,7 nghìn tỷ đô la, tạo ra nhu cầu cấu trúc vượt quá $2 nghìn tỷ đô la cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Hai chính sách này—phát triển nền tảng cộng đồng và thiết lập khung tuân thủ—mở đường truyền từ chính sách đến thị trường cho tiền điện tử.

TRIỂN KHAI THỂ CHẾ CHO TIỀN ĐIỆN TỬ TRONG THỊ TRƯỜNG CHÍNH THỨC

Các chính sách đã thúc đẩy các hành động tập trung của các tổ chức tài chính chính thống. ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT), ETF Bitcoin lớn nhất thế giới, đã vượt qua $70 tỷ đô la tài sản quản lý, với dịch vụ lưu ký do Coinbase Prime cung cấp. Các khoản nắm giữ của nó chiếm 3,3% tổng cung Bitcoin toàn cầu, trở thành một trong những nhà nắm giữ lớn. JPMorgan cho phép khách hàng thể chế sử dụng Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp vay vốn; Morgan Stanley dự định mở rộng giao dịch crypto chính thống cho người dùng nền tảng bán lẻ; State Street, BNY Mellon và các tập đoàn tài chính truyền thống khác đang triển khai dịch vụ lưu ký tài sản crypto. Dưới sự hướng dẫn rõ ràng của chính sách, các tổ chức đã đánh giá lại tỷ lệ rủi ro-lợi ích của tài sản crypto, chuyển sang các triển khai chiến lược như một xu hướng ngành mới.

Sự nhiệt huyết đầu tư của công chúng cũng tiếp tục tăng cao dưới sự hướng dẫn của chính sách. Mặc dù Bitcoin đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh vào năm 2025, giảm 33% so với đỉnh tháng 10 là 126.000 đô la và giảm khoảng 6% trong năm, nhu cầu đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục được giải phóng. Michael và Susan Dell đã quyên góp 6,25 tỷ đô la để thành lập Tài khoản Trump cho 25 triệu trẻ em từ các gia đình thu nhập thấp, cùng với một $250 liên kết bổ sung, chiếm hơn một nửa số trẻ sơ sinh tại Mỹ. Bassett dự đoán một “năm hoàn thuế lớn” vào quý 1 năm 2026, và các khoản cắt giảm thuế sẽ làm tăng đáng kể thu nhập khả dụng. Sự tiện lợi của ETF crypto, không yêu cầu quản lý chìa khóa riêng và phù hợp với thói quen đầu tư truyền thống, cung cấp một kênh đầu tư lý tưởng cho các khoản tiền bổ sung này. Sự khác biệt giữa biến động thị trường ngắn hạn và xu hướng dài hạn cho thấy thị trường crypto đang chuyển từ sự thống trị của đầu cơ sang giai đoạn được hỗ trợ chung bởi các tổ chức và công chúng.

SÁNG TẠO STABLECOIN KẾT NỐI TRUYỀN THỐNG VÀ TÀI CHÍNH KỸ THUẬT SỐ

Stablecoin, như là liên kết cốt lõi giữa hệ sinh thái fiat và crypto, đại diện cho bước đột phá chính trong việc thể chế hóa tài chính crypto. Đạo luật Stablecoin của Mỹ thiết lập tính hợp pháp liên bang của stablecoin dạng thanh toán lần đầu tiên, giải quyết các vấn đề niềm tin lâu dài thông qua cơ chế kép “kiểm toán dự trữ + hoạt động có giấy phép.” Hiện tại, gã khổng lồ stablecoin Tether (USDT) nắm giữ hơn $120 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ, vượt qua nhiều quốc gia có chủ quyền. Với việc thực thi đạo luật, các tổ chức tài chính truyền thống như JPMorgan và PayPal đang mở rộng các trường hợp sử dụng stablecoin, từ thanh toán xuyên biên giới đến tiêu dùng hàng ngày, định vị stablecoin như các phương thức thanh toán chính thống bên cạnh các phương pháp truyền thống.

Sự tích hợp giữa tài sản crypto và các công cụ tài chính truyền thống đang tăng tốc. Việc phát hành thành công ETF Bitcoin cho phép tiếp cận crypto một cách liền mạch qua các tài khoản đầu tư truyền thống, cho phép các quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ và các nguồn vốn dài hạn khác tham gia một cách tuân thủ. JPMorgan đã đưa Bitcoin và Ethereum vào danh sách tài sản thế chấp vay vốn hợp lệ, cho phép chúng ngang hàng với cổ phiếu và trái phiếu, đánh dấu sự gia nhập của tài sản crypto vào hệ thống tài chính toàn cầu cốt lõi. Coinbase Global (COIN) chính thức được đưa vào S&P 500 vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, cho phép các nhà đầu tư quỹ chỉ số cổ phiếu toàn cầu tăng cường tiếp xúc gián tiếp với các tài sản liên quan đến crypto thông qua đầu tư thụ động. Sự tích hợp đa chiều trong các kịch bản thanh toán, đầu tư và thế chấp tiếp tục thúc đẩy sự thâm nhập của crypto vào hệ sinh thái tài chính chính thống.

KẾT LUẬN

Dưới tác động ba chiều của chính sách, thể chế và sự tham gia của công chúng, thị trường crypto đang thể hiện ba xu hướng chính: ngưỡng tuân thủ ngày càng cao, các dự án nhỏ thiếu năng lực tuân thủ sẽ bị loại bỏ và tập trung thị trường tăng lên; thị trường do các tổ chức dẫn dắt, các triển khai của các nhà chơi lớn giảm biến động và tài sản crypto dần trở thành các lựa chọn phân bổ đa dạng; và sự hội nhập sâu sắc của hệ sinh thái, nơi stablecoin mở các kênh thanh toán và tài sản crypto làm tài sản thế chấp và công cụ tài chính làm mờ ranh giới của tài chính truyền thống, hình thành một hệ sinh thái tài chính liên kết chuỗi–ngoại chuỗi. Các thách thức tiềm ẩn vẫn còn, bao gồm rủi ro tập trung trong việc đổi tiền stablecoin, phối hợp quy định xuyên biên giới phức tạp và cân bằng giữa đổi mới công nghệ và quản lý rủi ro. Sự hợp nhất giữa Main Street và Wall Street đã mở ra cánh cửa cho tiền điện tử trở thành phần chính thống. Khi “Tài khoản Trump” biến trẻ sơ sinh thành nhà đầu tư tiềm năng, khi $70 ETF tỷ đô la biến các ông lớn Wall Street thành các nhà nắm giữ, và khi khung pháp lý về stablecoin cung cấp các bảo vệ thể chế, tiền điện tử không còn là những thử nghiệm nhỏ lẻ nữa mà là một lực lượng định hình lại bức tranh tài chính toàn cầu.

Xem thêm:

Vốn hóa thị trường USDe giảm một nửa: Thử thách niềm tin và cơ chế cho stablecoin bản địa

Lựa chọn con đường stablecoin của Visa

〈Cuộc Cách Mạng Hội Nhập của Main Street và Wall Street: Cộng Hưởng Ba Chiều của Chính Sách Tiền Điện Tử Chính Thống〉bài viết này lần đầu tiên đăng trên 《CoinRank》。