Năm Kém Hiệu Suất Trong Năm 2025: Tại Sao Những Kẻ Lỗi Thời Được Điều Khiển Bởi AI Này Có Thể Lấy Lại Động Lực Vào Năm 2026

Trong khi ngành trí tuệ nhân tạo đã mang lại lợi nhuận vượt trội trong suốt năm 2023-2025, một sự phân kỳ kỳ lạ đã xuất hiện trong hệ sinh thái AI rộng lớn hơn. Năm công ty công nghệ đầy hứa hẹn—Snap Inc. [SNAP], Adobe Inc. [ADBE], Marvell Technology Inc. [MRVL], Atlassian Corp. [TEAM], và Workday Inc. [WDAY]—đã hoạt động kém hơn thị trường một cách đáng kể vào năm 2025 mặc dù vẫn duy trì các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và đánh giá tích cực từ các nhà phân tích. Tuy nhiên, dưới bề mặt của những lợi nhuận năm đến nay thất vọng của họ là bằng chứng thuyết phục cho thấy những kẻ tụt lại này có thể đang ở vị trí để phục hồi và phát triển mạnh mẽ vào năm 2026.

Tất cả năm cổ phiếu hiện tại đều mang một trong những xếp hạng Zacks #1 (Strong Buy) or #2 (Mua), cho thấy sự tự tin của các tổ chức vào tiềm năng ngắn hạn của chúng. Sự không nhất quán giữa hiệu suất năm 2025 của chúng và triển vọng định giá đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu những trở ngại tạm thời này có đang che giấu những yếu tố tăng trưởng thực sự?

Sự Chuyển Đổi Chiến Lược Của Snap: Từ Mô Hình Doanh Thu Phụ Thuộc Quảng Cáo Sang Mô Hình Doanh Thu T powered AI

Snap có thể là ứng cử viên chuyển mình ấn tượng nhất trong số những người chậm tiến của chúng tôi. Nền tảng này đang tái cấu trúc cơ bản kiến trúc kinh doanh của mình thông qua một quan hệ đối tác quan trọng với Perplexity, nền tảng AI đối thoại. Theo thỏa thuận này, Perplexity sẽ phân bổ $400 triệu trong một năm để tích hợp động cơ trả lời do AI cung cấp của mình vào giao diện trò chuyện gốc của Snapchat, với các đóng góp doanh thu bắt đầu vào đầu năm 2026.

Đối tác này nhắm vào 943 triệu người dùng hoạt động hàng tháng của Snap - một kênh phân phối khổng lồ cho các dịch vụ AI. Thay vì cạnh tranh trực tiếp trong lĩnh vực AI, Snap đang kiếm tiền từ cơ sở người dùng hiện có như một Cổng cho việc áp dụng AI hội thoại. Thành công gần đây của công ty với Snapchat+ cũng chứng minh khả năng kiếm tiền cao cấp, với các tính năng được nâng cao bằng AI độc quyền xác nhận sự sẵn sàng chi trả của nhóm người dùng tập trung vào thanh thiếu niên.

Với năm tới, Snap dự báo tăng trưởng doanh thu 13,4% và mở rộng lợi nhuận 52,3%. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm tới đã cải thiện 2,3% trong 30 ngày qua. Các mục tiêu giá đồng thuận từ các công ty môi giới cho thấy khả năng tăng 23% từ giá đóng cửa cuối cùng là $8,03, đánh dấu một điểm uốn tiềm năng cho công ty kém hiệu quả này.

Sự Mở Rộng AI Tạo Ra Của Adobe Trong Các Giải Pháp Sáng Tạo Và Doanh Nghiệp

Adobe đã triển khai khả năng AI sinh tạo trong toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình, từ các công cụ sáng tạo như Photoshop, Illustrator và Premiere đến các ứng dụng doanh nghiệp như Acrobat và Trợ lý AI Reader. Sự ra mắt của Adobe Firefly vào đầu năm nay đã đại diện cho một bước nhảy vọt lớn trong tham vọng AI của công ty, trong khi tính năng Trợ lý AI thúc đẩy quy trình tóm tắt tài liệu và hoàn thành nhiệm vụ.

Công ty đã đồng thời mở rộng sang dịch vụ tiếp thị kỹ thuật số thông qua nền tảng đám mây dựa trên AI mới của mình, cung cấp khả năng khai thác dữ liệu đo lường lượt xem trang, chuyển đổi và tác động của mạng xã hội. Adobe Marketing Cloud giúp các doanh nghiệp cung cấp trải nghiệm cá nhân hóa trên nhiều thiết bị và quản lý các chiến dịch đa kênh một cách hiệu quả.

Adobe Express, tận dụng AI sinh ra cho việc chỉnh sửa video ngắn ( hiện đã có trên iOS và Android), nhắm vào thị trường sáng tạo nội dung truyền thông xã hội đang phát triển nhanh chóng. Đối với năm tài chính hiện tại kết thúc vào tháng 11 năm 2026, Adobe dự kiến tăng trưởng doanh thu 9.2% và tăng trưởng lợi nhuận 13.3%. Dự báo Đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm hiện tại đã cải thiện 1% trong 90 ngày qua. Các nhà phân tích dự báo mức tăng giá 36.8% so với giá đóng cửa cuối cùng là $339.12, báo hiệu sự tự tin trở lại trong quỹ đạo phục hồi của kẻ chậm trễ này.

Marvell Technology: Sự thống trị của Trung tâm Dữ liệu và Mở rộng Kết nối Quang

Marvell Technology hoạt động như một nhân tố quan trọng trong các bộ điều khiển ổ đĩa thể rắn, một thị trường đang trải qua nhu cầu tăng tốc từ sự tăng trưởng dữ liệu phi cấu trúc theo cấp số nhân trong các doanh nghiệp. Trong kết quả quý ba tài chính 2026, Marvell đã chứng minh sức mạnh của luận điểm này, với doanh thu tăng 36,8% so với năm trước, nhờ vào sự mở rộng mạnh mẽ của trung tâm dữ liệu và sự phục hồi trong các phân khúc mạng doanh nghiệp và hạ tầng nhà mạng.

Việc hoàn tất chuẩn hóa hàng tồn kho trong toàn ngành dự kiến sẽ mở ra động lực tăng trưởng bền vững trên các thị trường đầu cuối này. Quan trọng hơn, thương vụ Marvell mua lại Celestial AI—dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 1 tài chính 2027—thêm một tài sản chiến lược quan trọng. Nền tảng công nghệ Photonic Fabric của Celestial AI được xây dựng đặc biệt cho kiến trúc kết nối quang học mở rộng. Công ty đã ký hợp đồng lớn với một nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu cho việc triển khai mở rộng thế hệ tiếp theo, cho thấy sự xác nhận thương mại của công nghệ này.

Trong năm tài chính 2027, Marvell dự báo doanh thu tăng trưởng 21,7% và lợi nhuận tăng trưởng 25,7%. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm tới đã cải thiện 6,3% trong bảy ngày qua. Các mục tiêu giá từ các công ty môi giới cho thấy có tiềm năng tăng 23% so với giá đóng cửa cuối cùng là $92, định vị Marvell như một lựa chọn phục hồi hấp dẫn giữa các công ty cơ sở hạ tầng AI chậm phát triển.

Atlassian: Tích hợp AI Thúc đẩy Sự Chấp Nhận Doanh Nghiệp và Di Chuyển Cao Cấp

Atlassian đã tận dụng xu hướng làm việc kết hợp và động lực chuyển đổi số thông qua việc triển khai nhanh chóng các tính năng AI sinh tạo trên toàn bộ bộ phần mềm hợp tác của mình. Thương hiệu Atlassian Intelligence của công ty đã đạt được sự chú ý đáng kể: hơn 1 triệu người dùng hoạt động hàng tháng hiện đang tương tác với các tính năng AI, đại diện cho sự gia tăng gấp 25 lần so với năm trước trong các tương tác AI.

Sự hợp tác với OpenAI để tích hợp khả năng AI sinh tạo vào Confluence, Jira Service Management và các sản phẩm liên quan đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi của khách hàng sang các cấp độ cao cấp và doanh nghiệp. Những quy trình làm việc được cải thiện bằng AI này nắm giữ sức mạnh định giá trong khi cải thiện đáng kể năng suất của nhân viên. Chiến lược AI đa mô hình của Atlassian và khả năng tìm kiếm nâng cao càng làm nổi bật vị thế cạnh tranh của họ.

Trong năm tài chính hiện tại kết thúc vào tháng 6 năm 2026, Atlassian dự báo tăng trưởng doanh thu là 20,8% và tăng trưởng lợi nhuận là 29,4%. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm hiện tại đã cải thiện 1,3% trong 30 ngày qua. Các mục tiêu giá của nhà phân tích chỉ ra tiềm năng tăng 46,5% so với giá đóng cửa cuối cùng là 160,74 USD—trong số những kịch bản phục hồi cao nhất trong nhóm kém hiệu quả của chúng tôi.

Ngày làm việc: Thực hiện bệnh nhân qua các lĩnh vực đa dạng và mở rộng quốc tế

Workday vận hành một nền tảng phần mềm doanh nghiệp dựa trên đám mây phục vụ quản lý nguồn nhân lực, quản lý tài chính và các chức năng lập kế hoạch trong các lĩnh vực khác nhau. Việc công ty đa dạng hóa việc thu hút khách hàng trong các lĩnh vực giáo dục, chăm sóc sức khỏe, dịch vụ tài chính, bán lẻ và khách sạn cho thấy sự linh hoạt và tùy chọn trong quỹ đạo tăng trưởng của nó.

Công ty duy trì bảng cân đối tài chính mạnh mẽ và thanh khoản dồi dào, cho phép tiếp tục đầu tư vào việc mở rộng danh mục sản phẩm và M&A chiến lược. Đáng chú ý, sự tham gia đáng kể của Elliott Investment Management đã tạo ra sự tập trung mới vào việc thúc đẩy đổi mới sáng tạo. Sự nhấn mạnh chiến lược của ban lãnh đạo trong việc tích hợp AI tiên tiến và khả năng học máy vào các quy trình công việc cốt lõi đã định vị công ty để thúc đẩy sự khác biệt cạnh tranh lâu dài và mở rộng biên lợi nhuận.

Đối với năm tài chính 2027, Workday kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 12,1% và tăng trưởng lợi nhuận 17,4%. Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm tới đã cải thiện 1% trong 30 ngày qua. Giá mục tiêu đồng thuận của các công ty môi giới cho thấy tiềm năng tăng 24,9% từ giá đóng cửa cuối cùng là 221 USD, phản ánh sự tự tin thận trọng nhưng vững chắc vào sự phục hồi của công ty phần mềm đa dạng này.

Điểm hội tụ: Tại sao năm 2026 có thể mở khóa giá trị cho những tài sản kém hiệu suất của năm 2025

Sợi chỉ chung giữa năm công ty chậm phát triển này không phải là điểm yếu trong các yếu tố cơ bản cũng như thiếu sự tiếp xúc với AI - mà là năm 2025 dường như đã đại diện cho một thời điểm tạm dừng trong việc mở rộng định giá cho các công ty công nghệ trưởng thành, đã được thiết lập. Trong khi đó, mỗi công ty đã thể hiện sự tiến bộ đáng kể trong việc kiếm tiền từ AI, sự chấp nhận của người dùng và vị thế cạnh tranh.

Sự kết hợp của tỷ lệ tăng trưởng dự kiến mạnh mẽ (dao động từ 9,2% đến 21,7% mở rộng doanh thu), gia tăng thu nhập đáng kể (từ 13,3% đến 52,3%), và các mục tiêu đồng thuận tăng trung bình 30-40% cho thấy thị trường có thể đang định giá lại những kẻ tụt hậu này như những người hưởng lợi thực sự từ việc trưởng thành trong việc áp dụng AI vào năm 2026 trên các phân khúc doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Cũng như với bất kỳ luận thuyết đầu tư nào, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, và khả năng chấp nhận rủi ro cá nhân nên hướng dẫn việc ra quyết định.