Trong vài ngày qua, diễn biến của AAVE có phần yếu ớt, giá liên tục pullback, lý do đứng sau thực sự rất đáng để suy ngẫm. Các nhà đầu tư lớn đang ồ ạt bán ra vào thời điểm này, nguyên nhân chính hướng đến mâu thuẫn quyền lực bên trong DAO — đội ngũ Labs đã chuyển khoản 10 triệu lợi nhuận mà không có sự Nhận thức chung của cộng đồng, tuyên bố đây là phần thưởng họ xứng đáng nhận. Nhưng từ góc độ cộng đồng, số tiền này về bản chất chính là tài sản chung tích lũy của hệ sinh thái.

Xung đột ngày càng leo thang, bên TAO đang cố gắng thu hồi các tài nguyên liên quan đến thương hiệu AAVE, bao gồm tên miền, tài khoản mạng xã hội và những tài sản kỹ thuật số cốt lõi này. Có vẻ như đây là một cuộc đấu tranh quyền lực nội bộ, nhưng thực tế lại phơi bày một vấn đề khó tránh khỏi trong hệ sinh thái DeFi: khi dự án kêu gọi khẩu hiệu "phi tập trung", quyền kiểm soát thực tế của thương hiệu lại luôn nằm trong tay một đội ngũ cụ thể.

Tác động của sự việc này lớn hơn bề ngoài nhìn thấy. Việc các nhà đầu tư lớn cắt lỗ bán sạch cho thấy thị trường đã bắt đầu nghi ngờ về tính ổn định của quản trị DAO. Mối lo ngại sâu sắc hơn là những cuộc chiến quyền lực tương tự gần như là không thể tránh khỏi trong các dự án DeFi trong tương lai. Tài nguyên thương hiệu do Labs kiểm soát thực sự là tài sản then chốt của dự án, nhưng nếu đã chọn khung quản trị phi tập trung, tại sao quyền kiểm soát những tài nguyên chiến lược này lại bị tước bỏ? Nghịch lý này đang trở thành thách thức hệ thống mà toàn bộ mô hình DAO phải đối mặt.

Trên thị trường, sau khi tăng nhẹ liên tục, lại rơi vào trạng thái tích lũy, cơ bản phù hợp với dự đoán. Tuy nhiên có một hiện tượng thú vị: trong môi trường thị trường có tính thanh khoản kém như vậy lại không xuất hiện sự sụt giảm cực đoan, điều này phần nào cho thấy có vốn lớn đang âm thầm thu mua để ổn định tình hình. Nhìn về ngắn hạn, khả năng sụt giảm mạnh có tồn tại, nhưng không nhất thiết sẽ xảy ra ngay lập tức. Nếu AAVE thực sự xuất hiện sự giảm giá lớn, thì ngược lại có thể trở thành cơ hội cho một số người tham gia.