Nhà phân tích vĩ mô: Năm 2026 sẽ không in tiền quy mô lớn, Bitcoin gặp áp lực ngắn hạn nhưng vẫn là lựa chọn an toàn trong dài hạn.

【区块律动】Nhà phân tích vĩ mô nổi tiếng Luke Gromen gần đây đã cập nhật đánh giá mới nhất của ông về tình hình kinh tế năm tới. Ông rõ ràng tuyên bố không lạc quan rằng sẽ có chính sách nới lỏng tiền tệ cực đoan từ chính phủ và Ngân hàng trung ương vào năm 2026.

Tại sao lại có phán đoán như vậy? Chuỗi logic của Gromen rất thú vị. Hiện tại, tỷ lệ đòn bẩy kinh tế đang ở mức cao, và trong hệ thống đòn bẩy cao này, Bitcoin đóng vai trò quan trọng - như một cơ chế cảnh báo trong thời kỳ hạn chế thanh khoản, về bản chất đại diện cho tín hiệu thắt chặt của tầng quyền sở hữu.

Điều quan trọng hơn là áp lực giảm phát do trí tuệ nhân tạo và công nghệ robot mang lại đang gia tăng theo cấp số nhân. Trong bối cảnh như vậy, bất kỳ chính sách nào có quy mô nhỏ hơn “in tiền quy mô lớn” thực sự không được coi là nới lỏng thực sự, mà ngược lại, tương đương với thắt chặt một cách gián tiếp. Sức mạnh của sự giảm phát này đủ để bù đắp cho bất kỳ hiệu ứng nào của chính sách ôn hòa. Hơn nữa, đừng quên rằng đặc tính giao dịch của Bitcoin tương tự như cổ phiếu công nghệ có beta cao, khi giá tài sản vốn giảm, Bitcoin thường cũng sẽ đi xuống theo.

Tổng hợp những yếu tố này, Gromen cho rằng đây là hai lý do cốt lõi khiến họ có thái độ tương đối thận trọng đối với Bitcoin trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, nói đi phải nói lại, nhà phân tích này không hoàn toàn bi quan về Bitcoin. Ngược lại, ông vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin. Phán đoán của ông là áp lực giảm phát cuối cùng sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng kinh tế, lúc đó các nhà hoạch định chính sách chắc chắn sẽ áp dụng giải pháp truyền thống “in tiền quy mô lớn”. Và trong một hệ thống kinh tế có đòn bẩy cao, đối mặt với cú sốc giảm phát theo cấp số nhân như vậy, Bitcoin thực sự đóng vai trò là một lớp đệm quyền lợi không thể thiếu.

Gromen cũng đề cập đến một quan sát thú vị - hiện tại hầu hết các nhà tham gia thị trường vẫn chưa hiểu giá trị của Bitcoin từ góc độ này. Nhưng ông dự đoán, trong vài tháng tới, ngày càng nhiều người sẽ bắt đầu xem xét lại vị trí của Bitcoin từ góc độ kinh tế vĩ mô này.