Thị phần của các sàn giao dịch chính thống trong Q3 đã được cố định, hệ sinh thái on-chain mới là "nước sống" để phá vỡ tình trạng này.

Thị trường đang âm thầm thay đổi

Trong quý vừa qua, một số hiện tượng trong thị trường tiền điện tử đặc biệt thú vị. Một mặt, thị phần của các sàn giao dịch hàng đầu cơ bản đã ổn định, mọi người đều giữ vững khu vực của mình, rất khó để có sự thay đổi lớn; mặt khác, mọi ánh mắt đều bắt đầu chuyển sang chuỗi blockchain, đặc biệt là chuỗi BNBChain, với sự gia tăng về độ hoạt động và khối lượng giao dịch, dần dần đang định hình lại bản đồ hệ sinh thái của thị trường.

Nói đến đây, logic đằng sau sự chuyển biến này thực sự không phức tạp. Khi sự cạnh tranh về lượng của các sàn giao dịch ngày càng gay gắt, tìm kiếm sự gia tăng ở đâu? Trên chuỗi. Và những đồng Meme kiểu “XX cuộc sống” đột nhiên nổi lên, thoạt nhìn có vẻ chỉ là sự thao túng bề ngoài, nhưng thực chất phản ánh sự chuyển hướng trong cuộc tranh giành lưu lượng.

Dữ liệu lên tiếng: Hiệu suất Q3 của một sàn giao dịch hàng đầu

Vào quý 3 năm 2025, tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã vượt qua 4,02 nghìn tỷ đô la, tăng 16,2% so với 3,46 nghìn tỷ của quý 2. Tổng khối lượng giao dịch của toàn bộ TOP10 sàn giao dịch đạt 28,7 nghìn tỷ đô la, tăng 32,87% so với 21,6 nghìn tỷ của quý 2.

Trong thị trường ở quy mô này, một sàn giao dịch hàng đầu vẫn là người dẫn đầu tuyệt đối. Nó đóng góp hơn 9.93 triệu tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch (bao gồm cả giao dịch giao ngay và phái sinh), chiếm 34.59% thị phần. Đây là nền tảng duy nhất có thể duy trì chiếm 1/3 thị phần.

Các sàn giao dịch có khối lượng giao dịch đáng kể khác lần lượt là Sàn giao dịch A (12.60%), Sàn giao dịch B (11.58%), Sàn giao dịch C (11.45%), Sàn giao dịch D (11.36%), nhưng khoảng cách giữa chúng không có sự thay đổi lớn trong Quý 3. Cấu trúc tổng thể thực sự đã có xu hướng ổn định.

Xét về chi tiết, trong giao dịch giao ngay, thị phần của một sàn giao dịch hàng đầu đạt 41,26%, tăng nhẹ 3,27% so với Q2; trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh, nó chiếm 33,20% thị phần, cũng tăng 1% so với Q2. Một dữ liệu đặc biệt là, lượng ròng vào của sàn giao dịch này trong Q3 đạt 14,8 tỷ USD, là mức cao kỷ lục.

Chỉ có trên chuỗi mới là câu chuyện tăng trưởng mới

Nhưng đằng sau những dữ liệu này thực sự ẩn chứa một xu hướng đáng chú ý hơn: một sàn giao dịch hàng đầu đã không chỉ làm những việc của một sàn giao dịch nữa. Nó đã hướng tầm nhìn vào chuỗi.

Hiệu suất của BNBChain trong Q3 được coi là nổi bật. Theo báo cáo ngành mới nhất, nó cùng với Solana và Avalanche nằm trong số các blockchain có hiệu suất tốt nhất trong Q3. Khối lượng giao dịch DEX trên BNBChain đã đạt 225 tỷ USD, lập mức cao nhất kể từ Q4 năm 2021, mặc dù vẫn thấp hơn so với Solana là 365 tỷ và Ethereum là 337 tỷ, nhưng về số lượng địa chỉ hoạt động, BNBChain đã vượt qua - đạt 52,5 triệu vào tháng 9, tăng 57% so với tháng trước, trong khi đó Solana là 45,8 triệu và Ethereum chỉ có 8,9 triệu.

Số lượng địa chỉ hoạt động nhiều có nghĩa là gì? Có nghĩa là có nhiều người tương tác trên chuỗi. Số lượng giao dịch trên BNBChain cũng đang bùng nổ, từ 892 triệu giao dịch trong Q2 tăng trực tiếp lên 1,22 tỷ giao dịch trong Q3.

Sự tăng trưởng như vậy được thể hiện trực tiếp trong doanh thu. BNBChain đã tạo ra doanh thu phí lên tới 357,3 triệu USD trước khi Q3 kết thúc, chỉ riêng trong tháng 9 doanh thu đã đạt 2,2 triệu USD, tạo ra mức cao nhất kể từ tháng 3.

Độ hoàn thiện sinh thái cũng đang tăng nhanh. Số lượng giao thức trên BNBChain đã đạt 1033, gấp 2.7 lần Solana (381), và không còn xa so với Ethereum với 1638. Về TVL, BNBChain đã đạt 8.729 tỷ USD, mặc dù vẫn còn khoảng cách với 87.415 tỷ của Ethereum, nhưng chỉ kém Solana 2.6 tỷ, và tỷ lệ tăng tháng đạt 15.02%, là chuỗi công cộng TOP10 có mức tăng nhanh nhất.

Những “em trai” của DEX đang tỏa sáng

Nếu sản phẩm Alpha do một sàn giao dịch hàng đầu ra mắt là ngọn lửa thắp sáng cơn sốt trên chuỗi trong quý 2, thì Aster - DEX hợp đồng vĩnh viễn này chính là người kế nhiệm trong quý 3. DEX này đã đạt doanh thu lên tới 7,2 triệu USD trong một ngày vào tháng 9, thậm chí vượt qua các nền tảng phái sinh nổi tiếng trong ngành (2,79 triệu USD). Chính nhờ có những sản phẩm như Aster, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên BNBChain đã tăng vọt 55% trong quý 3, đạt 36 tỷ USD.

Để thu hút nhiều người tham gia hơn, BNBChain đã thực hiện một lần tối ưu hóa phí vào ngày 24 tháng 9, giảm giá Gas tối thiểu từ 0.1Gwei xuống còn 0.05Gwei, đồng thời rút ngắn khoảng thời gian tạo khối từ 750 mili giây xuống còn 450 mili giây. Đây đã là lần giảm phí lớn thứ ba trong 18 tháng qua, với mục tiêu dài hạn là giảm phí giao dịch đơn lẻ xuống khoảng 0.001 đô la.

Trên thực tế, lịch sử giảm phí của BNBChain khá thú vị: vào tháng 4 năm 2024, phí giảm từ 3Gwei xuống 1Gwei, và vào tháng 5 năm 2025, lại giảm từ 1Gwei xuống 0.1Gwei, tổng mức giảm đạt 75%. Lần giảm phí vào tháng 5, phí giao dịch trung vị đã giảm trực tiếp 75% (từ 0.04 đô la xuống 0.01 đô la), số lượng giao dịch trong một ngày đã tăng vọt 140%, vượt qua 12 triệu giao dịch. Điều này cho thấy mối tương quan mạnh mẽ giữa việc giảm phí và tỷ lệ sử dụng mạng.

Câu chuyện mới của BNB đang được mở ra

Khi giá BNB đạt mức cao mới 1376 đô la và vốn hóa thị trường trở lại vị trí TOP3, thị trường đang mong đợi điều gì? Có thể không chỉ là sự gia tăng giá cả, mà còn là sự chấp nhận thực sự của chuỗi này trong thế giới chính thống.

Kể từ tháng 6 năm nay, đã có một số công ty niêm yết truyền thống công bố sẽ đưa các tài sản liên quan vào bảng cân đối kế toán. Đến Q3, xu hướng này càng được thúc đẩy mạnh mẽ hơn. Một tổ chức Web3 nổi tiếng đã công bố huy động 1 tỷ USD để thành lập công ty niêm yết tại Mỹ, nhằm nắm giữ các tài sản liên quan và đầu tư vào hệ sinh thái. Giữa tháng 10, một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã công bố huy động 600 triệu USD để ra mắt quỹ tập trung vào các tài sản liên quan tại Mỹ. Tất cả những điều này cho thấy các tổ chức đang tham gia thực sự vào lĩnh vực này.

Điều thú vị hơn là, những “tay chơi lớn” thực sự cũng đã bắt đầu tham gia. Những gã khổng lồ đầu tư quản lý 1,6 nghìn tỷ đô la tài sản đã cho biết vào tháng 9 rằng họ đang mở rộng nền tảng công nghệ độc quyền của mình sang hệ sinh thái BNBChain, với ý định tận dụng lợi thế về chi phí thấp và khả năng thông lượng cao của chuỗi này để củng cố khả năng token hóa cấp tổ chức. Vào giữa tháng 10, một công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của một ngân hàng thương mại lớn sẽ đưa một quỹ thị trường tiền tệ trị giá hơn 3,8 tỷ đô la lên chuỗi, cho phép nhà đầu tư tham gia bằng tiền pháp định hoặc stablecoin.

Đây được gọi là ứng dụng RWA (tài sản thế giới thực được token hóa). So với sự đầu cơ của các đồng Meme, đây mới thực sự là sự biến đổi. Khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu áp dụng cơ sở hạ tầng như BNBChain, chuỗi này càng tiến gần hơn đến mục tiêu cuối cùng của nó - trở thành nền tảng của hệ thống tài chính.

Nói cho cùng, sự phồn thịnh của hệ sinh thái trên chuỗi không phải chỉ dựa vào FOMO, mà cần có sự sử dụng thực sự, giao dịch thực sự và tạo ra giá trị thực sự. Theo xu hướng hiện tại, những yếu tố này đang dần được đáp ứng.