Chiến tranh giành流 lượng链 và sự nổi bật của Meme Trung Quốc

Vào tháng 10, một làn sóng không bình thường đang lan rộng trên BNB Chain. Những đồng Meme coin mang đậm phong cách Trung Quốc lần đầu xuất hiện, nhanh chóng từ việc ăn mừng nhỏ của cộng đồng trong nước chuyển sang cạnh tranh toàn cầu. Người dùng quốc tế bắt đầu học tiếng Trung, nghiên cứu tên các đồng coin mới lạ này, đây là lần đầu tiên trong thị trường tiền mã hóa có hiện tượng như vậy.

Năng lượng của làn sóng này lớn đến mức nào? Nó đã hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường — câu chuyện Meme do Solana dẫn dắt ban đầu, giờ đây đã chuyển hướng mạnh mẽ sang BNB Chain. Tần suất tương tác, độ nóng của các cuộc thảo luận, hoạt động giao dịch đều tăng vọt, thậm chí giá BNB cũng theo đà cảm xúc thị trường mà nhảy múa, dần trở thành tài sản chính thống thứ hai sau Bitcoin với thành tích nổi bật nhất.

Tuy nhiên, không kéo dài được lâu. Ngày 11 tháng 10, biến động ngành đã phá vỡ sự hưng phấn này, tâm lý thị trường thắt chặt lại, nhiệt huyết với Meme Trung Quốc cũng giảm nhiệt. Nhưng điều thú vị là, không phải đội nhóm trong nước phá vỡ sự im lặng, mà là một nền tảng tuân thủ quy định. Trước đó, người đứng đầu nền tảng này đã công khai chê bai phí danh sách của đối thủ, thì bất ngờ trong buổi trình diễn sản phẩm của chính mình lại dùng đồng Meme Trung Quốc này làm ví dụ. Sự trái ngược này được lan truyền nhanh chóng, càng làm tăng đà, giúp câu chuyện Meme Trung Quốc của BNB Chain vượt qua giới hạn chuỗi, trực tiếp phá vỡ vòng vây.

Sau khi sự kiện lắng xuống, các sàn giao dịch hàng đầu trong ngành nhanh chóng ra tay — đầu tư 4 tỷ USD để khởi động chương trình hỗ trợ, ổn định kỳ vọng thị trường. Toàn bộ thị trường cũng trong quá trình tự phục hồi, hoạt động trên chuỗi trở nên sôi động trở lại, tài sản chính thống dừng giảm rồi bật tăng, tính đàn hồi cấu trúc vẫn chưa bị phá vỡ. Đến cuối quý 3, tổng giá trị thị trường các tài sản mã hóa đã vượt mốc 4.02 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, đằng sau hình ảnh tranh giành流 lượng này là một logic sâu hơn đang âm thầm phát triển: Khi độ tập trung của các sàn giao dịch ngày càng cao, nguồn tăng trưởng mới đến từ đâu? Đáp án chính là trên chuỗi. Và “Cuộc đời XX” kiểu Meme chỉ là một trong những biểu tượng trực quan nhất của các nền tảng trong cuộc chiến giành流 lượng trên chuỗi.

Cấu trúc “một siêu cường, nhiều đối thủ” của các sàn giao dịch, tại sao thị phần khó bị xâm phạm

Quý 3 năm 2025, giá Bitcoin tăng vọt, thị trường mã hóa cũng theo đó mà sôi động. Tổng giá trị thị trường từ cuối quý 2 là 3.46 nghìn tỷ USD, đã tăng lên 4.02 nghìn tỷ USD, tăng 16.2% so với quý trước, và tăng 72.5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong bối cảnh thị trường sôi động này, thành tích của các sàn giao dịch ra sao? Top 10 sàn giao dịch trong quý 3 đã đóng góp tổng cộng 28.7 nghìn tỷ USD về khối lượng giao dịch, nhiều hơn 32.87% so với quý trước (21.6 nghìn tỷ USD). Trong đó, giao dịch spot tăng mạnh nhất — 4.9 nghìn tỷ USD, tăng 36.11% so với quý trước; giao dịch phái sinh cũng không kém phần, đạt 23.7 nghìn tỷ USD, tăng 17.32%.

Trong bữa tiệc này, sàn dẫn đầu với khối lượng 9.93 nghìn tỷ USD chiếm 34.59% thị phần. Điều này có ý nghĩa gì? Nó là nền tảng duy nhất trong toàn thị trường có thể duy trì hơn 1/3 thị phần liên tục.

Các nền tảng hàng đầu khác cũng thể hiện khá tốt. Một sàn hợp đồng dẫn đầu chiếm 12.60%, hai nền tảng khác lần lượt chiếm 11.58% và 11.45%, còn một nền tảng nữa chiếm 11.36%. Có vẻ cạnh tranh gay gắt, nhưng thực tế cấu trúc thị trường rất ổn định — không có sự thay đổi lớn, mọi người đều cẩn thận tranh giành trong thị trường đã có sẵn.

Dù là spot hay phái sinh, các sàn dẫn đầu đều duy trì lợi thế tuyệt đối, hơn nữa, thị phần quý 3 còn tăng so với quý 2. Trong thị trường spot, họ chiếm 41.26% thị phần, tăng 3.27% so với quý 2; trong phái sinh, thị phần cũng tăng 1% từ quý 2 đến quý 3.

Ý nghĩa sâu xa của cấu trúc này là gì? Chính là, ngay cả khi quy mô thị trường đang mở rộng nhanh chóng, các nền tảng muốn chia phần cũng ngày càng khó hơn. Nguồn tăng trưởng mới nằm ở đâu? Thị trường đã sớm nhận ra — chính là trên chuỗi.

Sự trỗi dậy của BNB Chain từ phía sau ra trung tâm

Nếu nói quý trước, sàn dẫn đầu trong chuỗi có một sản phẩm tiêu biểu là “đốt lửa”, thì một đợt airdrop token chính là chiếc rơm cuối cùng. Toàn bộ hệ sinh thái BNB Chain đã bị thắp sáng, nhiệt độ từ đầu năm đến nay vẫn còn nóng bỏng.

Dữ liệu chuỗi mới nhất có gì đáng kinh ngạc? Trong số các blockchain nổi bật nhất quý 3 năm 2025, BNB Chain cùng hai đối thủ lâu năm đứng trong top 3. Cụ thể, khối lượng giao dịch DEX trên BNB Chain đạt 225 tỷ USD, cao nhất kể từ quý 4 năm 2021, chỉ xếp sau Solana (365 tỷ USD) và Ethereum (337 tỷ USD).

Tuy nhiên, ở một chỉ số khác, câu chuyện lại đảo chiều — số địa chỉ hoạt động. Trong tháng 9, BNB Chain đột nhiên bùng nổ, đạt kỷ lục mới 52,5 triệu địa chỉ, tăng 57% so với tháng trước. Trong khi đó, các chuỗi chính khác như: Solana 45,8 triệu, Ethereum chỉ 8,9 triệu. Không chỉ vậy, số lượt giao dịch cũng tăng vọt — từ 892 triệu lượt trong quý 2 lên 1,22 tỷ lượt trong quý 3.

Sự gia tăng hoạt động có ý nghĩa gì? Có nghĩa là thu nhập thực sự từ phí giao dịch. Trong quý 3, BNB Chain đã tạo ra 3.573 triệu USD doanh thu phí trước khi quý kết thúc. Chỉ riêng tháng 9, đã tạo ra 2,2 triệu USD doanh thu phí chuỗi, cao nhất kể từ tháng 3.

Về mặt hệ sinh thái, BNB Smart Chain đã tập hợp 1033 dự án, gấp 2.7 lần so với một chuỗi cạnh tranh. Tổng giá trị khóa trên chuỗi đạt 8.729 tỷ USD, dù còn cách xa Ethereum (87.415 tỷ USD), nhưng chỉ còn thiếu 2.6 tỷ USD để bắt kịp một chuỗi chính khác. Điều đáng chú ý là tốc độ tăng trưởng — TVL của BSC tháng tăng 15.02%, trong top 10 blockchain tăng trưởng mạnh nhất.

Phía sau đó có hai “sản phẩm sao” đóng vai trò then chốt.

Thứ nhất là sản phẩm DEX spot ra mắt năm ngoái. Sản phẩm này đã mở cánh cửa tăng trưởng cho hệ sinh thái trong quý 2. Đến quý 3, một sản phẩm DEX hợp đồng vĩnh viễn đã ra đời. Sản phẩm này thể hiện cực kỳ ấn tượng trong tháng 9 — doanh thu ngày cao nhất đạt 7,2 triệu USD, vượt xa nền tảng cạnh tranh nổi tiếng về phái sinh (cùng kỳ 2,79 triệu USD). Nhờ sản phẩm này, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên BNB Chain trong quý 3 tăng 55% tổng thể, đạt 36 tỷ USD.

Tại sao BNB Chain đột nhiên bùng nổ? Chi phí giảm là yếu tố then chốt. Ngày 24 tháng 9, các nhà xác thực của BNB Chain đã đề xuất giảm giá gas tối thiểu từ 0.1 Gwei xuống còn 0.05 Gwei, đồng thời rút ngắn khoảng cách tạo khối từ 750ms xuống còn 450ms. Đây là lần giảm phí chính thứ ba trong 18 tháng qua, mục tiêu dài hạn là giảm phí giao dịch xuống khoảng 0.001 USD.

Xem lại các lần giảm phí trước đây, hiệu quả rõ ràng: tháng 4 năm 2024 giảm từ 3 Gwei xuống 1 Gwei, tháng 5 năm 2025 giảm từ 1 Gwei xuống còn 0.1 Gwei, tổng giảm 75%. Lần giảm phí tháng 5 đó đã trực tiếp làm trung bình phí giao dịch giảm 75% (từ 0.04 USD xuống còn 0.01 USD), số lượt giao dịch trong ngày tăng 140%, vượt 12 triệu lượt. Thực tế chứng minh, giảm phí và hoạt động mạng có mối liên hệ chặt chẽ.

Đỉnh cao mới của BNB và xu hướng phân bổ của các tổ chức

Giá của BNB phản ánh sự định giá lại của thị trường đối với hệ sinh thái này. Khi khối lượng giao dịch dẫn đầu, hoạt động trên chuỗi bùng nổ, hệ sinh thái mở rộng liên tục, BNB đã lập đỉnh mới 1376 USD trong quý 3, vốn hóa vượt 150 tỷ USD, trở lại top 3 tài sản mã hóa hàng đầu.

Sự tăng trưởng này không chỉ do các nhà đầu tư cá nhân đổ xô. Quan trọng hơn, là các tổ chức đầu tư liên tục phân bổ.

Từ tháng 6, tháng 7 năm nay, nhiều doanh nghiệp truyền thống đã công bố đưa BNB vào bảng cân đối tài sản. Đến quý 3, xu hướng này tiếp tục tăng nhiệt. Ngày 25 tháng 8, một công ty Web3 nổi tiếng công bố huy động 1 tỷ USD và niêm yết tại Mỹ, trong danh mục tài sản của họ rõ ràng có BNB, đồng thời sẽ đầu tư vào hệ sinh thái BNB. Đối tác trong vòng gọi vốn này là một tổ chức được gọi là “gia đình văn phòng mạnh nhất”, quản lý quỹ của các sáng lập viên và quản lý cấp cao của một công ty dẫn đầu ngành mã hóa.

Đến giữa tháng 10, một ngân hàng đầu tư niêm yết tại Hồng Kông công bố huy động 600 triệu USD để thành lập quỹ tập trung vào BNB tại Mỹ. Khi hoàn tất, đây sẽ là khoản đầu tư lớn nhất của công ty niêm yết vào BNB. Đồng thời, một công ty thanh toán lớn của Nhật Bản đã mua 40% cổ phần của một sàn giao dịch mã hóa tại Nhật, tin tức này càng làm tăng niềm tin của thị trường vào hệ sinh thái BNB.

Nhưng còn điều đáng tưởng hơn là các hành động của các tổ chức trong lĩnh vực RWA (tài sản thật lên chuỗi).

Ngày 24 tháng 9, một tập đoàn đầu tư toàn cầu quản lý 1.6 nghìn tỷ USD tài sản tuyên bố đang mở rộng nền tảng token hóa của mình sang hệ sinh thái BNB Chain. Mục tiêu rõ ràng: tận dụng lợi thế mở rộng, chi phí thấp, khả năng xử lý cao của BNB Chain để nâng cao năng lực chuyên môn trong lĩnh vực token hóa tổ chức.

Điều khiến người ta chú ý hơn nữa là ngày 15 tháng 10, một ngân hàng thương mại sở hữu hoàn toàn đã đưa một quỹ tiền tệ có quy mô hơn 3.8 tỷ USD lên chuỗi BNB. Các nhà đầu tư có thể dùng tiền pháp định hoặc stablecoin để mua quỹ này, hoặc rút tiền bất cứ lúc nào qua hợp đồng thông minh trên chuỗi.

Điều này có ý nghĩa gì? Sự kết hợp giữa tài sản tài chính truyền thống và công nghệ chuỗi đã không còn là khái niệm trên giấy nữa, mà là thực tế rõ ràng.

Từ Meme đến RWA: câu chuyện tăng trưởng thực sự

So với sự vui mừng ngắn hạn của Meme coin, sự tham gia của các tổ chức đại diện cho một cuộc cách mạng sâu xa hơn. Khi các tổ chức tài chính quốc tế như Franklin D. Roosevelt, các tổ chức tài chính toàn cầu chọn BNB Chain làm nền tảng lên chuỗi tài sản, thì chuỗi này đang nâng cấp từ “chợ giao dịch” thành “hạ tầng tài chính”.

Việc ứng dụng RWA quy mô lớn là một bước ngoặt. Đối với các nền tảng hạ tầng trên chuỗi như BNB Chain, chỉ khi có nguồn tài sản lớn liên tục chảy vào, giá trị của nó mới được xác thực đầy đủ. So với vốn đổ vào Meme nhanh rồi rút ra nhanh, các tài sản tài chính của tổ chức có tính bền vững hơn, cũng thúc đẩy hệ sinh thái chuỗi dài hạn phát triển.

BNB có thể vượt ra khỏi định nghĩa hẹp về token sàn giao dịch, trở thành một tài sản tổng hợp gồm giao dịch, thanh toán, nhiên liệu cho công chuỗi, công cụ đầu tư — tất cả trong một, chính là nhờ các ứng dụng ngày càng mở rộng. Đối với người dùng giao dịch, BNB có thể trừ phí; đối với nhà đầu tư, nó là vé tham gia các dự án sớm; đối với nhà phát triển, nó là phí gas để xây dựng ứng dụng trên BNB Chain.

Và ngày nay, đối với các nhà đầu tư tổ chức, BNB đã trở thành một mục tiêu tham gia cuộc cách mạng tài chính trên chuỗi. Đây mới chính là nội lực đằng sau việc vượt qua cơn sốt Meme, giữ vững đỉnh cao mới của BNB.

Khi ngày càng nhiều tổ chức chọn triển khai tài sản, xây dựng ứng dụng trên BNB Chain, chuỗi này cần liên tục nâng cấp khả năng xử lý, tối ưu phí, cải thiện trải nghiệm giao dịch. Và với tư cách là tài sản gốc của chuỗi, giá trị mà BNB có thể tạo ra cuối cùng vẫn phụ thuộc vào lượng hoạt động kinh tế thực sự diễn ra trên đó.

Thời đại RWA, BNB Chain đang hướng tới sứ mệnh thực sự của mình — trở thành nền tảng của hệ thống tài chính. Đây chính là con đường thực sự dẫn tới đại dương sao trời.