Phân bổ tài sản mã hóa từ góc nhìn của tổ chức: Bitcoin là lựa chọn hàng đầu, vị trí cơ sở hạ tầng của Ethereum vững chắc

【区块律动】最近业界有个有趣的观察。12月中旬那波市场调整中，比特币表现出了加密资产里最强的流动性——说白了，抛压来的时候比特币往往是第一个被砸的，其他币种跟着遭殃，跌幅还更凶。不过这波调整后，随着各种信息逐渐消化，似乎市场已经找到了底部。

从更深层的角度看，比特币代表的是一套全新的全球货币体系 và tài sản loại mới. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, nó là cổng vào tự nhiên nhất để tiếp cận lĩnh vực tiền mã hóa, và nên được ưu tiên trong phân bổ tài sản. Lập luận này ngày càng rõ ràng hơn.

Nói về Ethereum và Solana càng thú vị hơn nữa. Ethereum đã trở thành tiêu chuẩn hạ tầng trong mắt các tổ chức, với hàng loạt nhà phát triển xây dựng các giải pháp lớp hai trên đó. Nhưng với sự bùng nổ của các dự án L2, có một câu hỏi đáng suy nghĩ — Ethereum có thể đối mặt với “tình trạng thương mại hóa” không? Tuy nhiên, xét tốc độ mở rộng hệ sinh thái, Ethereum vẫn là lựa chọn thứ hai của chúng ta. Solana thì đi theo một con đường khác, tập trung nhiều hơn vào hệ sinh thái ứng dụng hướng đến người tiêu dùng, hướng đi này trong tương lai cũng có cơ hội được các tổ chức để ý.

Về phân bổ thực tế, do hạn chế chiến lược không thể trực tiếp nắm giữ ETF tiền mã hóa, chủ yếu tham gia qua dạng cổ phiếu — ví dụ như một sàn giao dịch hàng đầu, một nền tảng môi giới, cùng các công ty liên quan đến stablecoin. Đồng thời nắm giữ một số vị thế ở Ethereum và Solana. Tổng tỷ lệ tài sản liên quan đến tiền mã hóa khoảng 12%-13%, mức phân bổ này khá hợp lý.

Một biến số khác đáng chú ý là, Morgan Stanley, BNY Mellon, Wells Fargo, UBS — những ông lớn tài chính truyền thống này có thể sẽ chính thức đưa ra vị thế Bitcoin thông qua ETF trong chu kỳ này không. Quyết định này có thể trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng thị trường về sau.