Những ngày gần đây những ai theo dõi thị trường chắc đều cảm nhận được — Bitcoin liên tục dao động quanh mốc $90,000 USD, biên độ di chuyển ngày càng nhỏ lại.

Tính đến buổi chiều, BTC đang ở mức $90,165.48, mức giảm trong ngày chỉ là 0.24%. Đỉnh cao đạt tới $90,484, thấp nhất là $90,165, gần như đang dao động trong phạm vi này. Khối lượng giao dịch thị trường rõ ràng đang thu hẹp, mọi người đang chờ đợi điều gì vậy? Câu trả lời là cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tuần tới.

**Bước đi của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rất quan trọng**

Ngày 18-19 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ họp. Theo dự đoán của các nhà kinh tế, xác suất trên 90% là sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng lãi suất từ 0.5% lên 0.75%. Điều này nghe có vẻ nhỏ, nhưng đối với thị trường tài chính toàn cầu, đây là một tín hiệu — thời kỳ siêu nới lỏng lâu dài của Nhật Bản có thể thực sự kết thúc.

Ngay khi việc tăng lãi suất được thực hiện, các giao dịch arbitrage của yen sẽ phải đóng vị thế. Nói đơn giản là: trước đó nhiều người mượn yen (lãi suất thấp) để đầu tư vào các tài sản rủi ro cao (như mua Bitcoin, cổ phiếu Mỹ), giờ chi phí vay mượn tăng lên, họ phải trả nợ. Điều này sẽ gây ra phản ứng dây chuyền — bán các tài sản rủi ro cao, thu hồi đô la Mỹ. Thanh khoản toàn cầu sẽ bị thu hẹp rõ rệt, tất cả các tài sản rủi ro, kể cả thị trường tiền mã hóa, đều sẽ bị áp lực theo.

Đây chính là lý do tại sao Bitcoin hiện tại lại "im ắng" như vậy. Không phải là không có niềm tin, mà là mọi người đều đang chờ đợi con dao này rơi xuống.

**Sự tham gia của các tổ chức đã thay đổi quy tắc chơi**

Gần đây, Giám đốc điều hành Cathie Wood của Công ty đầu tư ARK đã đưa ra một quan điểm khá thú vị. Bà nói rằng, sau khi dòng vốn của các tổ chức đổ vào mạnh mẽ, Bitcoin đã không còn là "Bitcoin" như trước nữa.

Trước đây, Bitcoin có biến động dữ dội, một thị trường gấu giảm 70%-90% là chuyện bình thường. Nhưng giờ đây, các tổ chức mua đáy, các tổ chức làm thị trường, tương đương như đang trang bị cho giá một "tấm đệm". Độ biến động rõ ràng đã giảm, điều này có thể là tốt cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ (ít rủi ro hơn), nhưng đối với những người thích kiếm lợi từ biến động, cảm giác kích thích đã thực sự giảm đi.

Còn một thay đổi quan trọng nữa — mối liên hệ giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng chặt chẽ hơn. Điều này có nghĩa là nó đang dần chuyển từ "vàng kỹ thuật số" (tài sản trú ẩn) sang "tài sản có xu hướng rủi ro cao" (theo đà rủi ro của thị trường chứng khoán). Một khi thị trường chứng khoán sụp đổ, Bitcoin cũng khó có thể đứng ngoài cuộc.

**Hiện tại tình hình ra sao**

Thị trường đang rơi vào giai đoạn chờ đợi theo kiểu "dựa vào sự kiện". Giao dịch thưa thớt, giá gần như cố định quanh mốc $90,000. Mọi người đều đang đoán xem thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuần tới sẽ cứng rắn đến mức nào, thanh khoản đô la sẽ bị siết chặt ra sao. Áp lực thanh khoản vĩ mô và làn sóng tổ chức hoá ở vi mô đang cùng nhau định hình nhịp điệu của thị trường hiện tại.

Nói đơn giản là: Muốn biết hướng đi, vẫn phải chờ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho tín hiệu rõ ràng.