Cảnh quan DeFi ngày nay mang lại một cái nhìn thú vị. TVL duy trì ngưỡng $122 tỷ đô—đúng vậy, có một chút giảm nhẹ trong ngày, nhưng đó chỉ là nhiễu loạn, không phải dấu hiệu cảnh báo đỏ. Điều thu hút sự chú ý của tôi không phải là sự giảm sút đó.

Vốn hóa thị trường stablecoin đang tăng lên trong tuần này. Đó mới là câu chuyện thực sự. Khi stablecoin tích lũy giá trị, thường là các nhà giao dịch đang tích trữ dự phòng hoặc các nhà chơi phức tạp đang xoay vòng vị thế. Điều kiện thanh khoản vẫn duy trì vững chắc trên các sàn lớn.

Bức tranh lớn hơn: đây không phải là vùng capitulation. Đó là quá trình hợp nhất với cơ chế nền tảng lành mạnh.