UniCredit và CDP ra mắt trái phiếu nhỏ được mã hóa đầu tiên của Italy trên chuỗi khối công cộng

Thị trường vốn của Ý tiến gần hơn một bước đến số hóa hoàn toàn với việc UniCredit và CDP ra mắt một trái phiếu nhỏ token hóa thể hiện tiềm năng của chứng khoán dựa trên blockchain.

Lần đầu tiên tại Ý có một trái phiếu nhỏ hoàn toàn token hóa trên blockchain công cộng

UniCredit và Cassa Depositi e Prestiti (CDP) đã cấu trúc trái phiếu nhỏ đầu tiên của Ý được token hóa hoàn toàn trên blockchain công cộng cho E4 Computer Engineering, phù hợp với Nghị định FinTech. Giao dịch này đánh dấu một bước đổi mới quan trọng trong hạ tầng tài chính của đất nước, đồng thời giữ nguyên các đặc tính cổ điển của công cụ nợ thay thế này.

Việc phát hành, được công bố tại Milan ngày 11 tháng 12 năm 2025, tổng cộng 5 triệu euro và đã được UniCredit và CDP đăng ký đầy đủ. Hơn nữa, trái phiếu nhỏ này còn được bảo đảm 50% bởi SACE, tăng cường hồ sơ tín dụng của nhà phát hành tại Scandiano, hoạt động tại Reggio Emilia.

E4 là nhà cung cấp giải pháp châu Âu được công nhận và dẫn đầu trong các lĩnh vực công nghệ cao như siêu máy tính (HPC) và trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, hoạt động này còn hướng tới tương lai của tính toán lượng tử, một lĩnh vực mà E4 đã hoạt động tích cực và nơi nhu cầu về các công cụ tài chính kỹ thuật số có khả năng mở rộng đang tăng nhanh.

Cấu trúc giao dịch, kỳ hạn và mục đích sử dụng vốn

Trái phiếu trị giá 5 triệu euro, được bảo đảm 50% bởi SACE, đã được đăng ký đều đặn bởi UniCredit và CDP. Công cụ này có kỳ hạn sáu năm, bao gồm một năm tiền trả nợ trước hạn. Tuy nhiên, ngoài kỳ hạn, điểm đổi mới chính nằm ở cách thức phát hành, quản lý và ghi nhận bảo đảm trên chuỗi.

Số tiền thu được sẽ tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược của E4, bao gồm mở rộng cơ sở tại Rubiera để chứa một trung tâm dữ liệu mới. Ngoài ra, quỹ sẽ hỗ trợ mua sắm và lắp đặt các thiết bị và hệ thống tiên tiến, củng cố vị thế của công ty trong hạ tầng HPC và AI.

Giao dịch này cũng đáng chú ý vì là trái phiếu nhỏ cấu trúc thứ 250 của UniCredit, nhấn mạnh vai trò lâu dài của ngân hàng trong việc phát triển phân khúc này cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Ý. Hơn nữa, nó xác nhận rằng số hóa có thể tồn tại song song với các công cụ nâng cao tín dụng truyền thống như bảo lãnh và tài liệu cấu trúc.

Chu trình số hóa toàn diện qua blockchain và BlockInvest

Giao dịch này giới thiệu toàn bộ quá trình số hóa việc phát hành và quản lý sử dụng công nghệ blockchain, được kích hoạt bởi nền tảng BlockInvest. Thay vì quy trình dựa trên giấy tờ, vòng đời của chứng khoán được xử lý kỹ thuật số, từ phát hành đến các chuyển nhượng thứ cấp tiềm năng, nâng cao hiệu quả và khả năng truy xuất nguồn gốc.

Việc token hóa chứng khoán và đăng ký trên blockchain công cộng Polygon POS đảm bảo, một mặt, sự đơn giản hóa đáng kể và minh bạch hơn trong quá trình phát hành. Mặt khác, các chuyển nhượng tiếp theo có thể thực hiện nhanh hơn, trong khi mọi giao dịch đều được công chứng không thể thay đổi, tăng cường an ninh và độ tin cậy hoạt động.

Trong khuôn khổ này, trái phiếu nhỏ token hóa đầu tiên của Ý trên blockchain công cộng là một ví dụ thực tế về cách công nghệ sổ cái phân tán có thể hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Hơn nữa, nó chứng minh cách các ngân hàng và cơ quan công cộng có thể hợp tác để phát triển các kênh huy động vốn mới phù hợp với quy định hiện hành.

Bước tiến trong token hóa tài sản và tài chính SMEs

Dự án đánh dấu một bước nữa trong quá trình tiến hóa kỹ thuật số của thị trường tài chính hướng tới token hóa tài sản, cho phép các quy trình nhanh hơn, dễ truy xuất nguồn gốc và tích hợp hơn. Hơn nữa, nó cho thấy cách các hạ tầng dựa trên token có thể được áp dụng không chỉ cho các phát hành doanh nghiệp lớn mà còn cho các công cụ phù hợp với các doanh nghiệp nhỏ và vừa.

Trong bối cảnh này, UniCredit và CDP hướng tới việc triển khai đổi mới để mang lại lợi ích cho các SMEs, mở rộng khả năng tiếp cận vốn của họ thông qua các công cụ kỹ thuật số hiệu quả hơn và hoàn toàn số hóa. Các đối tác xem blockchain như một lớp hỗ trợ cho các sản phẩm tài chính mới, bao gồm các ứng dụng trong tương lai của tiền tệ kỹ thuật số và quy trình làm việc dựa trên hợp đồng thông minh.

Theo các bên, phương pháp tiếp cận này có thể giúp các doanh nghiệp Ý tài trợ sự tăng trưởng, nghiên cứu và phát triển trong các lĩnh vực như siêu máy tính, trí tuệ nhân tạo và tính toán lượng tử, nơi tốc độ và độ tin cậy của nguồn vốn ngày càng trở nên chiến lược.

Các phát biểu chiến lược từ UniCredit, E4 và CDP

Remo Taricani, Phó trưởng bộ phận tại Ý của UniCredit, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của sáng kiến này. Ông nhắc lại rằng ngân hàng là một trong những ngân hàng đầu tiên, vào năm 2017, giới thiệu trái phiếu nhỏ như một công cụ huy động vốn thay thế cho các khoản đầu tư của SMEs và đã hỗ trợ khoảng 250 SMEs với khoảng 1,4 tỷ euro, mở rộng sản phẩm ra các khu vực địa lý khác.

Taricani cho biết giai đoạn mới trong sự tiến hóa của công cụ này được thúc đẩy bởi số hóa và công nghệ phân tán, kết hợp với tiềm năng sử dụng tiền tệ kỹ thuật số. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng đổi mới đang được giới thiệu đồng thời với việc giữ nguyên chức năng cốt lõi của trái phiếu nhỏ như một kênh tài trợ dài hạn cho nền kinh tế thực.

Cosimo Damiano Gianfreda, CEO của E4 Computer Engineering, mô tả hoạt động này như một nguồn cảm hứng lớn cho công ty. Ông nhấn mạnh rằng sự hợp tác với UniCredit đã kéo dài nhiều năm, đặc trưng bởi sự tin tưởng và tầm nhìn chiến lược chung về tăng trưởng trong siêu máy tính và AI.

Gianfreda bổ sung rằng việc tham gia sáng kiến này trong lĩnh vực trái phiếu nhỏ token hóa được xem là một bước phát triển quan trọng cho ngành tài chính. Hơn nữa, ông kỳ vọng giao dịch này sẽ hỗ trợ E4 củng cố sự tăng trưởng mạnh mẽ hiện tại và đối mặt với những thay đổi nhanh chóng cùng tính linh hoạt cao định hình ngành công nghiệp của họ.

Andrea Nuzzi, Trưởng bộ phận Kinh doanh tại CDP, khẳng định dự án như một bằng chứng nữa về việc CDP tập trung đổi mới tài chính. Ông nhấn mạnh rằng việc đầu tư vào trái phiếu nhỏ token hóa đầu tiên của Ý trên blockchain công cộng là một cột mốc trong hành trình bắt đầu từ năm 2024, khi CDP bắt đầu khám phá lợi ích của công nghệ blockchain trong thị trường vốn.

Nuzzi nhấn mạnh rằng giao dịch này, thực hiện cùng UniCredit, củng cố cam kết của CDP trong việc hỗ trợ doanh nghiệp bằng các công cụ tiên tiến và xác nhận vị thế lãnh đạo trong phân khúc tài chính thay thế. Hơn nữa, ông cũng lưu ý rằng các cấu trúc dựa trên blockchain phải luôn dễ tiếp cận và dễ hiểu đối với các nhà phát hành và nhà đầu tư.

Vai trò của các đối tác chính trong giao dịch

Đối với lần phát hành trái phiếu nhỏ số hóa hoàn toàn đầu tiên tại Ý này, nhiều đối tác chuyên môn đã góp phần cùng với UniCredit và CDP. BlockInvest cung cấp nền tảng công nghệ cho phép quá trình số hóa toàn diện và đăng ký trên chuỗi của chứng khoán.

Weltix đóng vai trò là quản lý đăng ký, đảm bảo duy trì hồ sơ liên quan đến chứng khoán token hóa đúng quy định. Song song đó, công ty luật quốc tế Simmons & Simmons đảm nhiệm vai trò cố vấn về pháp lý, tài liệu và thuế, giúp phù hợp hóa cấu trúc với Nghị định FinTech và các yêu cầu pháp lý rộng hơn.

UniCredit vừa đóng vai trò là nhà tổ chức vừa là nhà đăng ký, trong khi CDP tham gia như một nhà đầu tư tổ chức, kết hợp sự hỗ trợ của nhà nước với chuyên môn của khu vực tư nhân. Hơn nữa, sự hiện diện của nhiều đối tác chuyên môn thể hiện cách các giao dịch dựa trên token đòi hỏi một hệ sinh thái phối hợp chặt chẽ.

Triển vọng về token hóa trong thị trường vốn Ý

Giao dịch này cho thấy rằng thị trường vốn của Ý đã sẵn sàng để mở rộng các dự án dựa trên token hóa tài sản, đặc biệt là cho tài chính SMEs. Trong trung hạn, các cấu trúc tương tự như trái phiếu nhỏ token hóa này có thể được nhân rộng trên các lĩnh vực và quy mô khác nhau, tận dụng blockchain công cộng và các nền tảng chuyên dụng.

Nếu được áp dụng rộng rãi hơn, các giải pháp này có thể rút ngắn thời gian thanh toán, cắt giảm chi phí vận hành và tăng tính minh bạch cho cả nhà phát hành lẫn nhà đầu tư. Hơn nữa, chúng có thể mở ra cánh cửa cho các hình thức thanh khoản thứ cấp mới, miễn là các khuôn khổ quy định và hạ tầng tiếp tục phát triển song hành với đổi mới sáng tạo.

Tổng thể, sáng kiến của UniCredit và CDP cùng E4 chứng minh cách công nghệ blockchain có thể vượt ra khỏi thử nghiệm để trở thành các ứng dụng thực tế, mở rộng quy mô trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp tại Ý.